Le azioni cinesi ricevono sostegno statale mentre quelle americane scivolano, e un columnist finanziario cinese usa la divergenza per sollevare una domanda più grande: i mercati, come i bambini, vanno plasmati a uno stampo o lasciati crescere? Il pezzo è un commento, non un elenco di dati.
Le schede grafiche per il calcolo AI sono salite per 11 sedute consecutive sulle voci di un'interruzione della produzione all'estero, per poi invertire bruscamente la rotta dal 28 ottobre. Nel mercato elettronico di Huaqiangbei a Shenzhen, la RTX 5080 è scesa da quasi 20.000 yuan a circa 16.000, un arretramento di circa il 20 percento.
I grandi costruttori cinesi di macchine edili hanno registrato ricavi in crescita ma utili in calo nei primi tre trimestri del 2026, con perdite valutarie e prezzi interni più deboli che erodono i guadagni. Le vendite all'estero garantiscono margini molto più alti rispetto al mercato interno, rendendo l'export il vero motore di profitto del settore.
Hainan ha esteso la norma che impone di vendere le nuove abitazioni solo dopo il completamento, approfondendo il distacco dalle vendite anticipate. Alcuni sviluppatori affermano di aver già seguito l'intero processo, e i concorrenti visitano Sanya per imparare come fare.
Zhuhai prevede di riacquistare un lotto alberghiero bloccato sull'isola remota di Wan Mountain per circa 181 milioni di yuan, lo stesso giorno in cui va avanti un pacchetto di salvataggio regionale da centinaia di miliardi di yuan. È una piccola finestra su come gli sviluppatori cinesi stanno smobilizzando i terreni inutilizzati.
I titoli del baijiu sono rimbalzati dalla fine di ottobre dopo una debole stagione degli utili del terzo trimestre, per poi scivolare di nuovo il 4 novembre. Gli investitori si chiedono se i giganti cinesi dei superalcolici possano riprendersi prima della fine dell'anno.
Wanchen Group, proprietario delle catene di snack discount Haoxianglai e Laoporenliang, è stato posto sotto inchiesta il 2 novembre per presunte violazioni in materia di informativa, pochi giorni dopo aver annunciato un balzo dei ricavi del 52,15% a 55,6 miliardi di yuan per i primi nove mesi del 2026.
Le voci di una pausa regolamentare sulle IPO hanno scosso gli operatori cinesi, ma gli addetti ai lavori parlano di un rallentamento selettivo, non di uno stop generalizzato. La mossa segue l'andamento debole del mercato secondario e riecheggia il tightening a tappe iniziato nel 2023.
Il 3 novembre, uno screenshot che sosteneva che Nomura avesse tagliato il prezzo obiettivo su Zhongji Innocung a 330 yuan si è diffuso rapidamente nei gruppi di chat degli investitori. Nomura ha dichiarato a un giornalista che la nota di ricerca non era mai stata pubblicata, ma l'episodio ha mostrato quanto siano fragili i nervi del mercato attorno ai titoli hardware per l'IA.
Un commentatore cinese sostiene che la prossima grande leva economica della Cina non è la nuova costruzione ma la riqualificazione di ciò che è già costruito: fabbriche che necessitano di più energia e logistica, comunità carenti di assistenza agli anziani e servizi per l'infanzia, uffici vuoti mentre le aziende cercano spazi.
Xinke Materials ha perso il presidente in anticipo dopo che questi ha venduto quasi 7 milioni di yuan di azioni, ha registrato una perdita nel terzo trimestre e ha visto comparire tra i principali azionisti un veterano della lavorazione del rame. Le tre comunicazioni sono arrivate nella stessa finestra, facendo dell'azienda controllata dallo Stato un caso di studio su come le società quotate cinesi gestiscono le transizioni improvvise.
Nei primi tre trimestri del 2026 sono stati annunciati i dati delle prime 30 città cinesi per PIL: Qingdao supera di poco Tianjin nel nord e Wuxi scavalca Changsha. Venticinque delle 30 sono cresciute più della media nazionale.
Le società quotate a Shanghai e Shenzhen hanno guadagnato 5,1 trilioni di yuan nei primi tre trimestri, il dato più alto dal 2022. Oltre 190 società quotate a Shanghai hanno annunciato riacquisti per oltre 32,6 miliardi di yuan solo in ottobre.
Seres, la casa automobilistica cinese che ha costruito il marchio Aito insieme a Huawei, ha registrato un calo dei ricavi del 41,7% nel terzo trimestre ma è tornata a un utile netto di 1,42 miliardi di yuan. I numeri mostrano quanto sia difficile separarsi da un potente partner tecnologico.
I future sull'oro sono scesi sotto i 3.900 dollari l'oncia mentre il greggio è balzato, con il Brent che ha chiuso a 117,64 dollari. Il movimento divergente riflette un mercato che prezza il rischio energetico e un dollaro più forte, non una singola storia cinese.
La sessione notturna di Shanghai si divide nettamente: i future sul petrolio greggio salgono del 4,25% a 758,50 yuan al barile, mentre l'oro perde il 3,51% e l'argento il 6,8%. La divergenza mette energia e metalli preziosi su binari opposti in uno dei mercati delle materie prime più attivi al mondo.
Le azioni di Unitree Robotics sono salite di oltre il 70% in 12 sedute, portando la capitalizzazione oltre i 280 miliardi di yuan, eppure la prima trimestrale post-IPO ha mostrato ricavi in crescita del 69,93% a 665 milioni di yuan e un utile rettificato in calo del 17,42%. Il divario tra il titolo e i numeri è la storia.
Un produttore cinese di imballaggi e pavimenti è sotto indagine dopo che il suo azionista di controllo ha dichiarato che i libri contabili reali non sono mai arrivati al consiglio. Il caso ha riacceso in Cina un dibattito più silenzioso su come i grandi gruppi privati vigilano sulle società che acquisiscono.
I future sull'Hang Seng Index di Hong Kong hanno chiuso in lieve rialzo a 23.103 nella sessione notturna del 28 ottobre, mentre i future sull'Hang Seng Tech Index sono scesi dello 0,18% a 3.841. La modesta divergenza mostra che gli investitori preferiscono i titoli della vecchia economia a quelli tecnologici.
Nel terzo trimestre del 2026 le aziende spaziali commerciali cinesi hanno raccolto circa 3,3 miliardi di dollari in 49 operazioni, parte di un trimestre globale record da 20,8 miliardi. Un nuovo dibattito sulla valutazione chiede se i numeri dei loro bilanci siano davvero affidabili.
Un ampio rally dei titoli dei semiconduttori ha spinto l'indice Philadelphia Semiconductor su del 4% e il Nasdaq dell'1,18%, con i titoli della memoria e delle comunicazioni ottiche in testa. La mossa è arrivata mentre Oracle ampliava le partnership con Google, Intel e Nvidia, e anche i titoli solari sono balzati.
Netflix ha registrato ricavi trimestrali di 12,9 miliardi di dollari, in crescita del 12%, e un margine operativo del 34,6%, ma il titolo ha perso terreno dopo la chiusura per una guidance deludente. La prossima mossa del gigante dello streaming assomiglia sempre più al pacchetto via cavo che un tempo aveva sconvolto.
Le emissioni di obbligazioni investment-grade statunitensi raggiungeranno quest'anno 1,76 trilioni di dollari, superando il record pandemico del 2020, poiché le aziende si indebitano pesantemente per finanziare la spesa in IA. Citadel Securities avverte che il mercato ha poco margine di errore se tali esborsi non genereranno rendimenti.
Citadel Securities avverte che l'enorme scala degli investimenti in AI lascia ai mercati quasi nessun spazio per una delusione, mentre Goldman Sachs afferma che gli hedge fund hanno scaricato i titoli tecnologici al ritmo più rapido in due anni.
La People's Bank of China ha istituito una facility di swap pensata per lo stress del mercato obbligazionario, che consente a gestori patrimoniali e società di fondi di importanza sistemica di scambiare partecipazioni con liquidità quando i riscatti si moltiplicano. È una rete di sicurezza per il lato non bancario del mercato obbligazionario cinese, non una garanzia generalizzata.
Una piattaforma di perforazione offshore chiamata Prospector 5 è affondata al largo del Gabon sudoccidentale nella notte del 24 ottobre: 110 delle 115 persone a bordo sono state confermate salve, cinque risultano ancora disperse. Gli operatori sospettano un cedimento del fondale sotto uno dei punti di appoggio della piattaforma durante le operazioni di posizionamento.
Elon Musk afferma che SpaceX ha raccolto 40 miliardi di dollari di debito per acquistare GPU in arrivo nella prima metà del 2027, segno che l'espansione dell'IA ora si basa sul denaro preso in prestito. Nello stesso intervento ha avvertito che oltre 200 neocloud rischiano il consolidamento mentre i mercati del credito diventano severi.
Un rimescolamento di partecipazioni all'interno della struttura di controllo di Zhou Hongyi è stato interpretato da alcuni investitori come una vendita di azioni 360. Il titolo della società, passata dalla cybersicurezza all'IA, è vicino ai minimi pluriennali, rendendo ogni cambio di proprietà una prova di fiducia.
Un analista macro di Huafu Securities sostiene che le valutazioni delle A-share cinesi riflettono già le aspettative caute degli investitori, con gli indici ampi e i settori growth vicini ai minimi storici. Esorta gli investitori a evitare vendite dettate dal panico e a concentrarsi su società i cui utili giustificano i prezzi.
I gioielli in oro a marchio in Cina sono scesi da circa 1.700 yuan al grammo a circa 1.200, con il metallo internazionale sotto i 4.000 dollari l'oncia. I negozi devono ora destreggiarsi tra margini più sottili, scorte invendute e clienti incerti se approfittare dei gioielli o puntare sui lingotti.
Il prezzo dei credit default swap a cinque anni di SoftBank ha raggiunto i 432 punti base, il livello più alto da novembre 2022, mentre Masayoshi Son continua a riversare denaro nell'IA. Il segnale, simile a un'assicurazione, suggerisce che gli investitori obbligazionari stanno prezzando un reale scetticismo su come verranno ripagate le spese.
Nella settimana al 20 ottobre le posizioni nette lunghe speculative sull'oro COMEX sono scese a 108.685 contratti, il minimo in 19 settimane, mentre quelle sull'argento sono calate ai minimi da due anni. Il ritiro è avvenuto mentre le esplosioni di petroliere nello Stretto di Hormuz spingevano i titoli energetici e il dollaro guadagnava terreno.
L'indice del dollaro ha chiuso venerdì a 101,811, in rialzo dello 0,2%, dopo aver oscillato in una ristretta fascia 101,446-102,080 per tutta la settimana. Le azioni USA si dividono: l'energia sale del 2,5% mentre beni di consumo e finanziari scendono, e i titoli hardware AI arretrano mentre il software AI guadagna.
I rendimenti dei titoli di Stato statunitensi e tedeschi sono scesi bruscamente poiché i trader hanno smesso di prezzare completamente un rialzo dei tassi della Federal Reserve prima della fine dell'anno. L'argento è crollato di oltre il 5% sotto i 55 dollari l'oncia, mentre il Nasdaq 100 ha perso il 2,7% e i titoli dei semiconduttori sono scesi del 6,3%.
MiniMax ha chiuso a 160,7 HK$ il 22 ottobre, sotto il prezzo di collocamento, nonostante ricavi di 116,6 milioni di dollari nel primo semestre. Il titolo è in calo rispetto al picco di marzo di 1.330 HK$, che valutava la società oltre 400 miliardi di HK$.
Nei primi nove mesi del 2026 la Cina ha attirato 548,8 miliardi di yuan di investimenti esteri, in calo del 4,3% su base annua, ma i settori high-tech hanno raccolto 228,5 miliardi di yuan, +33,8%. Solo a settembre si è registrato un aumento del 2,5%, segnale di una possibile inversione di tendenza.
Saudi Aramco sta negoziando con governi stranieri per utilizzare le loro riserve strategiche di petrolio, ha dichiarato il suo CEO, dopo gli attacchi con droni e missili contro siti petroliferi sauditi. Il piano mira a rendere le consegne di greggio più resilienti alle interruzioni dell'approvvigionamento.
CATL ha superato le attese sui ricavi ma ha registrato la crescita degli utili più debole degli ultimi trimestri, facendo scendere le azioni per l'ottavo giorno consecutivo. Il gigante delle batterie ora affronta guerre sui prezzi in patria e un mercato EV affollato all'estero.
Le azioni CATL sono scese per otto sedute consecutive, riportando il più grande produttore mondiale di batterie verso una valutazione di 1 trilione di yuan mentre la crescita rallenta. Gli investitori si chiedono se l'azienda possa trovare una nuova storia oltre la costruzione di nuovi stabilimenti.
Più di dieci delle 19 banche private cinesi hanno smesso di vendere nuovi depositi personali ai clienti che risiedono e sono registrati fuori dalla loro provincia di origine. Il cambiamento segue una spinta a localizzare l'attività di raccolta e sta ridisegnando il modo in cui i risparmiatori cercano rendimento online.
