Les actions chinoises bénéficient d'un soutien étatique tandis que les actions américaines reculent, et un chroniqueur financier chinois utilise cette divergence pour poser une question plus vaste : les marchés, comme les enfants, doivent-ils être taillés selon un moule ou laissés grandir ? Il s'agit d'un commentaire, non d'un déversement de données.
Les cartes graphiques destinées au calcul d'IA ont bondi pendant 11 séances consécutives sur des rumeurs d'arrêt de production à l'étranger, avant de se retourner brutalement à partir du 28 octobre. Sur le marché de l'électronique de Huaqiangbei, à Shenzhen, la RTX 5080 est passée de près de 20 000 yuans à environ 16 000, soit un repli d'environ 20 pour cent.
Les grands fabricants chinois de machines de construction ont affiché des revenus en hausse mais des bénéfices en baisse au cours des trois premiers trimestres de 2026, les pertes de change et la faiblesse des prix intérieurs ayant rogné les gains. Les ventes à l'étranger offrent des marges bien supérieures à celles du marché national, faisant des exportations le véritable moteur de rentabilité du secteur.
Hainan a prolongé sa règle imposant que les logements neufs ne soient vendus qu'une fois achevés, approfondissant la rupture avec la vente sur plan. Certains promoteurs affirment avoir déjà parcouru tout le processus, et leurs concurrents se rendent à Sanya pour apprendre comment.
Zhuhai prévoit de racheter pour environ 181 millions de yuans une parcelle hôtelière à l'arrêt sur l'île isolée de Da Wan Mountain, le jour même où un plan de soutien régional de plusieurs centaines de milliards de yuans progresse. C'est une petite fenêtre sur la manière dont les promoteurs chinois se défont de terrains en friche.
Les actions du baijiu se sont redressées depuis fin octobre après une saison de résultats du troisième trimestre morose, avant de rechuter le 4 novembre. Les investisseurs se demandent si les géants chinois de l'alcool blanc pourront se rétablir avant la fin de l'année.
Wanchen Group, propriétaire des chaînes de snacks à prix cassés Haoxianglai et Laoporenliang, a fait l'objet d'une enquête le 2 novembre pour soupçon de manquements à ses obligations d'information, quelques jours après avoir annoncé un bond de 52,15 % de son chiffre d'affaires, à 55,6 milliards de yuans, sur les neuf premiers mois de 2026.
Les rumeurs d'une pause réglementaire des introductions en Bourse ont secoué les opérateurs chinois, mais des sources internes décrivent un ralentissement sélectif plutôt qu'un arrêt général. Ce changement fait suite à la faiblesse du marché secondaire et rappelle le durcissement progressif amorcé en 2023.
Une capture d'écran affirmant que Nomura avait abaissé son objectif de cours sur Zhongji Innocung à 330 yuans s'est propagée rapidement dans les groupes de discussion d'investisseurs le 3 novembre. Nomura a déclaré à un journaliste que la note de recherche n'avait jamais été publiée, mais l'épisode a montré la fragilité des nerfs du marché autour des actions du matériel d'IA.
Un commentateur chinois soutient que le prochain grand levier économique de la Chine n'est pas la construction neuve mais la réhabilitation de l'existant : des usines qui ont besoin de plus d'électricité et de logistique, des quartiers manquant de soins aux aînés et de crèches, et des bureaux vides alors que les entreprises cherchent des locaux.
Xinke Materials a perdu son président plus tôt que prévu après qu'il a vendu près de 7 millions de yuans d'actions, que la société a enregistré une perte au troisième trimestre et qu'une figure vétéran du traitement du cuivre a discrètement rejoint ses principaux actionnaires. Les trois révélations sont tombées dans la même fenêtre, faisant de cette entreprise publique de cuivre un cas d'école sur la manière dont les sociétés cotées chinoises gèrent les transitions brutales.
Au cours des trois premiers trimestres de 2026, les 30 premières villes chinoises par PIB ont toutes été publiées : Qingdao devance de peu Tianjin dans le nord et Wuxi dépasse Changsha. Vingt-cinq des 30 villes ont progressé plus vite que la moyenne nationale.
Les entreprises cotées à Shanghai et Shenzhen ont gagné 5,1 billions de yuans au cours des trois premiers trimestres, le chiffre le plus élevé depuis 2022. Plus de 190 sociétés cotées à Shanghai ont annoncé des rachats d'actions dépassant 32,6 milliards de yuans rien qu'en octobre.
Seres, le constructeur automobile chinois qui a développé sa marque Aito aux côtés de Huawei, a enregistré une baisse de 41,7 % de son chiffre d'affaires au troisième trimestre, mais est redevenu bénéficiaire avec un résultat net de 1,42 milliard de yuans. Ces chiffres montrent la difficulté de se défaire d'un partenaire technologique puissant.
Les contrats à terme sur l'or sont tombés sous 3 900 dollars l'once tandis que le brut bondissait, le Brent clôturant à 117,64 dollars. Cette divergence reflète un marché qui intègre le risque énergétique et un dollar plus fort, et non une seule histoire chinoise.
La séance nocturne de Shanghai s'est nettement scindée : les contrats à terme sur le brut ont grimpé de 4,25% à 758,50 yuans le baril, tandis que l'or a chuté de 3,51% et l'argent de 6,8%. Cette divergence place l'énergie et les métaux précieux sur des trajectoires opposées au sein de l'un des marchés de matières premières les plus actifs au monde.
L'action d'Unitree Robotics a grimpé de plus de 70 % en 12 séances, portant sa capitalisation boursière au-delà de 280 milliards de yuans, alors que son premier rapport trimestriel post-introduction en Bourse a affiché un chiffre d'affaires en hausse de 69,93 % à 665 millions de yuans, mais un bénéfice ajusté en baisse de 17,42 %. L'écart entre le cours et les chiffres, voilà l'histoire.
Un fabricant chinois d'emballages et de revêtements de sol fait l'objet d'une enquête après que son actionnaire de contrôle a affirmé que les vrais livres n'avaient jamais atteint le conseil. L'affaire a relancé en Chine un débat plus discret sur la manière dont les grands groupes privés supervisent les sociétés qu'ils rachètent.
Les contrats à terme sur le Hang Seng de Hong Kong ont clôturé en légère hausse à 23 103 lors de la séance de nuit du 28 octobre, tandis que ceux du Hang Seng Tech ont cédé 0,18 % à 3 841. Cette divergence étroite montre que les investisseurs privilégient les valeurs de l'ancienne économie au détriment de la technologie.
Les entreprises spatiales commerciales ont levé environ 3,3 milliards de dollars lors de 49 opérations en Chine au troisième trimestre 2026, dans un trimestre mondial record de 20,8 milliards. Un nouveau débat sur la valorisation demande si les chiffres de leurs comptes sont réellement fiables.
Un large rally des actions de semi-conducteurs a propulsé l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie de 4% et le Nasdaq de 1,18%, les valeurs de la mémoire et des communications optiques menant la hausse. Ce mouvement est intervenu alors qu'Oracle élargissait ses partenariats avec Google, Intel et Nvidia, et que les valeurs solaires bondissaient également.
Netflix a publié un chiffre d'affaires trimestriel de 12,9 milliards de dollars, en hausse de 12%, et une marge opérationnelle de 34,6%, mais le titre a reculé après la clôture, ses prévisions étant inférieures aux attentes. Le prochain acte du géant du streaming ressemble de plus en plus au bouquet câblé qu'il a contribué à détrôner.
Les émissions d'obligations américaines investment grade devraient atteindre 1 760 milliards de dollars cette année, dépassant le record de la pandémie de 2020, les entreprises s'endettant massivement pour financer leurs dépenses en IA. Citadel Securities avertit que le marché n'a guère de marge d'erreur si ces investissements ne génèrent pas de rendement.
Citadel Securities avertit que l'ampleur colossale des investissements dans l'IA ne laisse presque aucune place à la déception sur les marchés, tandis que Goldman Sachs indique que les hedge funds ont vendu des actions technologiques au rythme le plus rapide depuis deux ans.
La Banque populaire de Chine a créé un mécanisme de swap destiné à répondre aux tensions du marché obligataire, permettant aux gestionnaires de patrimoine et aux sociétés de fonds d'importance systémique d'échanger leurs avoirs contre des liquidités lorsque les rachats s'emballent. C'est un filet de sécurité pour le versant non bancaire du marché obligataire chinois, non une garantie générale.
Une plateforme de forage offshore appelée Prospector 5 a coulé au large du sud-ouest du Gabon dans la nuit du 24 octobre, 110 des 115 personnes à bord étant confirmées saines et sauves et cinq toujours portées disparues. Les opérateurs soupçonnent un affaissement du fond marin sous l'un des points d'appui de la plateforme lors des travaux de positionnement.
Elon Musk affirme que SpaceX a levé 40 milliards de dollars de dette pour acheter des GPU livrés au premier semestre 2027, signe que le déploiement de l'IA repose désormais sur l'argent emprunté. Dans la même foulée, il a averti que plus de 200 neoclouds allaient devoir se consolider à mesure que les marchés de la dette se durcissent.
Un mouvement de participations au sein de la structure holding de Zhou Hongyi a été interprété par certains investisseurs comme une vente d'actions de 360. L'action de cette entreprise passée de la cybersécurité à l'IA évolue près de ses plus bas niveaux depuis plusieurs années, ce qui fait de tout changement de propriété un test de confiance.
Un analyste macro de Huafu Securities soutient que les valorisations des actions A chinoises reflètent déjà les attentes prudentes des investisseurs, les grands indices et les secteurs de croissance étant proches de leurs plus bas historiques. Il invite les investisseurs à éviter les ventes de panique et à se concentrer sur les entreprises dont les bénéfices justifient les cours.
En Chine, la bijouterie en or de marque est passée d'environ 1 700 yuans le gramme à près de 1 200, alors que l'or international tombe sous les 4 000 dollars l'once. Les boutiques doivent désormais jongler avec des marges plus minces, des stocks invendus et des acheteurs qui se demandent s'il faut se précipiter sur les bijoux ou sur les simples lingots.
Le prix des credit default swaps à cinq ans de SoftBank a atteint 432 points de base, son plus haut niveau depuis novembre 2022, alors que Masayoshi Son continue d'injecter des fonds dans l'IA. Ce signal, semblable à une assurance, suggère que les investisseurs obligataires intègrent de réels doutes sur la manière dont ces dépenses seront remboursées.
Les positions nettes longues spéculatives sur l'or COMEX ont chuté à 108 685 contrats lors de la semaine se terminant le 20 octobre, le plus bas en 19 semaines, tandis que les positions longues sur l'argent ont atteint un plus bas de deux ans. Ce repli est intervenu alors que des explosions de pétroliers dans le détroit d'Ormuz ont fait grimper les actions énergétiques et que le dollar s'est légèrement apprécié.
L'indice du dollar a clôturé vendredi à 101,811, en hausse de 0,2 %, après avoir évolué toute la semaine dans une fourchette étroite de 101,446 à 102,080. Les actions américaines se sont divisées : l'énergie a gagné 2,5 % tandis que les biens de consommation de base et la finance ont reculé, et les valeurs du matériel d'IA ont glissé alors que celles du logiciel d'IA ont progressé.
Les rendements des obligations souveraines américaines et allemandes ont chuté fortement alors que les traders ont cessé d'anticiper pleinement une hausse des taux de la Réserve fédérale avant la fin de l'année. L'argent a plongé de plus de 5 % sous 55 dollars l'once, tandis que le Nasdaq 100 a reculé de 2,7 % et les valeurs des semi-conducteurs de 6,3 %.
MiniMax a clôturé à 160,7 HKD le 22 octobre, en dessous de son prix d'introduction en bourse, malgré un chiffre d'affaires de 116,6 millions de dollars au premier semestre. L'action est en baisse par rapport au pic de 1 330 HKD atteint en mars, qui valorisait la société à plus de 400 milliards de HKD.
La Chine a attiré 548,8 milliards de yuans d'investissements étrangers au cours des neuf premiers mois de 2026, en baisse de 4,3 % sur un an, mais les secteurs de haute technologie ont capté 228,5 milliards de yuans, en hausse de 33,8 %. Septembre seul a enregistré une progression de 2,5 %, ce qui laisse entrevoir un retournement.
Saudi Aramco négocie avec des gouvernements étrangers pour utiliser leurs réserves stratégiques de pétrole, a déclaré son PDG, après des attaques de drones et de missiles contre des sites pétroliers saoudiens. Le plan vise à rendre les livraisons de brut plus résilientes aux perturbations d'approvisionnement.
CATL a dépassé les attentes en matière de revenus mais a enregistré sa plus faible croissance des bénéfices depuis des trimestres, faisant chuter ses actions pour le huitième jour consécutif. Le géant des batteries fait désormais face à des guerres des prix sur le marché intérieur et à un marché des véhicules électriques encombré à l'étranger.
Les actions de CATL ont chuté pendant huit séances consécutives, ramenant le plus grand fabricant mondial de batteries vers une valorisation de 1 000 milliards de yuans alors que la croissance ralentit. Les investisseurs se demandent si l'entreprise peut trouver une nouvelle histoire au-delà de la construction d'usines supplémentaires.
Plus de dix des 19 banques privées chinoises ont cessé de vendre de nouveaux dépôts personnels aux clients qui résident et sont enregistrés en dehors de leur province d'origine. Ce changement fait suite à une volonté de localiser l'activité de dépôts et modifie la façon dont les épargnants recherchent du rendement en ligne.
