Il petrolio balza del 4,25%, oro e argento scivolano nella notte di Shanghai
La sessione notturna di Shanghai si è chiusa giovedì 31 ottobre con uno schermo diviso, mentre i future sul petrolio greggio e i metalli preziosi si muovevano in direzioni opposte. Il contratto sul greggio più attivo allo Shanghai Futures Exchange, con scadenza a dicembre, è salito del 4,25% chiudendo a 758,50 yuan al barile. Nella stessa sessione, l’oro di Shanghai è sceso del 3,51% e l’argento di Shanghai è calato del 6,8%, secondo i dati di borsa riportati dagli organi di informazione finanziaria.
Questi movimenti contano perché la sessione notturna di Shanghai, che si svolge dopo la chiusura diurna, è il momento in cui i prezzi delle materie prime cinesi reagiscono per la prima volta agli sviluppi notturni dei mercati globali. Per il petrolio, il rialzo prolunga una serie di rialzi legati a timori sull’offerta e a un più ampio rally dei prezzi dell’energia. Per oro e argento, il calo segna una brusca inversione: entrambi i metalli erano stati tra gli asset più performanti dell’anno, attirando acquisti costanti da investitori cinesi in cerca di copertura contro l’incertezza.
Un barile a 758,50 yuan equivale a circa 107 dollari ai cambi attuali, un livello che sarebbe elevato secondo gli standard recenti e che si ripercuote direttamente sulla bolletta delle importazioni cinese. La Cina è il più grande importatore di greggio al mondo, quindi ogni yuan di aumento del prezzo del petrolio fa salire i costi per raffinatori, compagnie aeree, autotrasportatori e fabbriche. Il balzo della sessione notturna suggerisce che i trader scontano un’offerta più stretta, non una domanda più debole.
Il calo di oro e argento racconta una storia diversa. Il ribasso del 6,8% dell’argento è particolarmente ripido per una singola sessione e indica vendite forzate o un rapido smantellamento di posizioni a leva. Quest’anno i piccoli investitori cinesi si sono riversati sull’oro, acquistando monete, lingotti e gioielli, e l’argento è diventato una popolare alternativa più economica. Quando i prezzi scendono così rapidamente, i piccoli risparmiatori sono spesso i primi a sentirne il peso.
I due movimenti insieme suggeriscono una rotazione più che uno shock macroeconomico isolato. Il denaro che era parcheggiato nei metalli preziosi sembra spostarsi verso l’energia e altri asset ciclici, o semplicemente uscire dopo un lungo rally. Questo tipo di rotazione è comune a fine anno, quando i fondi consolidano i profitti e si riposizionano per l’anno successivo.
Per i lettori globali, i numeri di Shanghai sono un utile indicatore anticipatore. Poiché la sessione notturna si svolge mentre Londra e New York sono ancora attive, spesso cattura la prima reazione cinese alle notizie occidentali e può suggerire come sarà la domanda asiatica la mattina successiva. Un guadagno del 4,25% del petrolio e una perdita del 6,8% dell’argento nelle stesse poche ore rappresentano un divario insolitamente ampio, e varrà la pena osservare se la sessione diurna lo confermerà o lo invertirà.
Ciò che accadrà dopo dipende dalla tenuta del rally del petrolio. Se il greggio continua a salire, i raffinatori cinesi potrebbero ridurre la lavorazione e gli importatori coprirsi più aggressivamente, il che emergerebbe nei volumi di scambio successivi. Se oro e argento si stabilizzano, le vendite potrebbero rivelarsi uno scossone di una sola notte anziché l’inizio di una ritirata più profonda. In ogni caso, la sessione del 31 ottobre ha offerto ai trader un quadro chiaro di dove si muove il denaro nei mercati delle materie prime cinesi.