Corretoras chinesas veem perspectivas mais favoráveis para ações e grandes modelos
Uma série de notas de pesquisa de corretoras chinesas publicadas na segunda-feira traçou um quadro cautelosamente otimista dos mercados do país, com analistas argumentando que o trecho mais difícil para os investidores em ações A terminou e que os campeões nacionais de inteligência artificial estão passando de construtores de modelos para empresas de plataforma.
A Guojin Securities liderou a mudança de humor, dizendo aos clientes que “o pior ambiente já passou”. A corretora reconheceu que os gastos pesados com IA elevaram as taxas de juros e os custos globais de capital, mas argumentou que o comércio de IA se restringiu às empresas de tecnologia americanas. Rachaduras nessa história de investimento em tecnologia dos EUA, segundo ela, devem sustentar uma queda nas taxas de juros reais por um tempo. A Guojin alertou que uma recuperação em forma de V ainda não está em curso, mas disse que a fase de maior risco passou e que é hora de fazer apostas moderadas fora do setor de IA. Sua principal escolha foi o ouro, que se beneficia à medida que a pressão das taxas de juros reais diminui.
Separadamente, a CITIC Securities se mostrou otimista com a contínua ascensão dos grandes modelos de linguagem domésticos, destacando especificamente o DeepSeek. A corretora descreveu o Harness, um produto ligado ao DeepSeek, como um elo potencialmente chave na transição da empresa de simples fornecedora de modelos para a construção de um ecossistema de plataforma. Esse movimento, argumentou a CITIC, poderia converter as forças de código aberto e engenharia do DeepSeek em base de usuários, influência no ecossistema e capacidade comercial. À medida que a competição entre agentes de IA passa da potência bruta do modelo para a entrega de tarefas estável, fácil de usar e de baixo custo, o DeepSeek está ampliando seu alcance por meio de plug-ins, cenários predefinidos e colaboração entre agentes, estendendo sua vantagem de infraestrutura da coordenação hardware-software para a execução completa de tarefas.
O otimismo se estendeu à cadeia de suprimentos automotiva e de robótica. A CITIC também elogiou o novo Roadster da Tesla, que, segundo ela, realizou acrobacias como subir encostas de ré e dar cambalhotas no ar em um local de testes no Texas. A corretora observou que o Roadster integra tecnologia central da SpaceX, do Optimus e da linha de Condução Autônoma Total da Tesla, mostrando a capacidade da empresa de reutilizar tecnologia entre produtos. Ela espera que os robôs Optimus se beneficiem da mesma sinergia entre empresas e recomendou acompanhar as cadeias de suprimentos ligadas tanto ao Roadster quanto ao Optimus.
No lado macroeconômico, o China Securities Journal informou que economistas esperam um repique no crescimento do investimento em infraestrutura em setembro, à medida que vários canais de financiamento se aceleram. Políticas incrementais recentes, incluindo um corte na taxa de juros dos empréstimos suplementares garantidos e um melhor uso das cotas de dívida dos governos locais, devem apoiar os gastos com infraestrutura. Juntamente com os esforços para estimular o investimento privado, espera-se também uma melhora na confiança empresarial.
Corretoras afiliadas à Huawei também opinaram sobre os mercados externos. A Huatai Securities disse que os preços do diesel provavelmente permanecerão altos enquanto persistir a lacuna global de refino, impulsionando levemente a inflação americana. Também argumentou que as ações imobiliárias chinesas estão caminhando para uma “lógica de médio prazo”, com a contração da oferta criando condições para uma estabilização mais ampla dos preços dos imóveis, e previu que os volumes nacionais de transações imobiliárias podem atingir um novo patamar até 2027.
Para os investidores globais, o fio condutor é a busca por valor além do saturado comércio de IA. Os analistas chineses estão direcionando a atenção para o ouro, plataformas domésticas de IA, cadeias de suprimentos de robótica e até o setor imobiliário, apostando que o apoio político e a autossuficiência tecnológica reviverão gradualmente o sentimento.