Broker China Melihat Prospek Saham dan Model Besar yang Lebih Cerah
Sekelompok catatan riset dari broker-broker China pada hari Senin memberikan gambaran yang hati-hati optimistis tentang pasar negara tersebut, dengan para analis berargumen bahwa masa tersulit bagi investor saham A telah berakhir dan bahwa juara kecerdasan buatan domestik beralih dari pembangun model menjadi bisnis platform.
Guojin Securities memimpin perubahan sentimen, memberitahu klien bahwa “lingkungan terburuk telah berlalu.” Broker tersebut mengakui bahwa belanja besar untuk AI telah mendorong naik suku bunga dan biaya modal global, tetapi berargumen bahwa perdagangan AI telah menyempit ke perusahaan teknologi Amerika. Retaknya kisah investasi teknologi AS itu, katanya, seharusnya mendukung penurunan suku bunga riil untuk sementara waktu. Guojin memperingatkan bahwa pemulihan berbentuk V belum terjadi, tetapi mengatakan fase paling berisiko telah berlalu dan inilah waktunya untuk memasang taruhan terukur di luar sektor AI. Pilihan utamanya adalah emas, yang diuntungkan saat tekanan dari suku bunga riil mereda.
Secara terpisah, CITIC Securities mengatakan pihaknya bullish terhadap kenaikan berkelanjutan model bahasa besar domestik, menyoroti DeepSeek. Broker tersebut menggambarkan Harness, produk yang terkait dengan DeepSeek, sebagai mata rantai penting potensial dalam peralihan perusahaan dari sekadar pemasok model menjadi pembangun ekosistem platform. Langkah itu, argumen CITIC, dapat mengubah kekuatan sumber terbuka dan rekayasa DeepSeek menjadi basis pengguna, pengaruh ekosistem, dan kemampuan komersial. Saat persaingan antar agen AI bergeser dari kekuatan model mentah ke penyampaian tugas yang stabil, mudah digunakan, dan berbiaya rendah, DeepSeek memperluas jangkauannya melalui plug-in, skenario prasetel, dan kolaborasi antar-agen, memperluas keunggulan infrastrukturnya dari koordinasi perangkat keras-lunak menjadi eksekusi tugas penuh.
Optimisme meluas ke rantai pasok otomotif dan robotika. CITIC juga memuji Roadster generasi baru Tesla, yang katanya melakukan aksi seperti menanjak terbalik dan berjungkir balik di udara di lokasi uji di Texas. Broker tersebut mencatat bahwa Roadster mengintegrasikan teknologi inti dari SpaceX, Optimus, dan lini Full Self-Driving Tesla, menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menggunakan kembali teknologi lintas produk. Pihaknya memperkirakan robot Optimus akan mendapat manfaat dari sinergi lintas perusahaan yang sama dan merekomendasikan untuk mengawasi rantai pasok yang terkait dengan Roadster dan Optimus.
Di sisi makro, China Securities Journal melaporkan bahwa para ekonom memperkirakan pertumbuhan investasi infrastruktur akan bangkit pada bulan September seiring percepatan berbagai saluran pendanaan. Kebijakan inkremental terbaru, termasuk pemotongan suku bunga pinjaman tambahan yang dijaminkan dan pemanfaatan kuota utang pemerintah daerah yang lebih baik, seharusnya mendukung belanja infrastruktur. Bersama dengan upaya mendorong investasi swasta, kepercayaan bisnis juga diperkirakan akan membaik.
Broker yang berafiliasi dengan Huawei juga ikut berkomentar tentang pasar luar negeri. Huatai Securities mengatakan harga diesel kemungkinan tetap tinggi karena kesenjangan penyulingan global berlanjut, sedikit mendorong inflasi AS. Pihaknya juga berargumen bahwa saham properti China bergerak menuju “logika jangka menengah,” dengan kontraksi pasokan menciptakan kondisi untuk stabilisasi harga rumah yang lebih luas, dan memperkirakan volume transaksi properti nasional dapat mencapai level baru pada tahun 2027.
Bagi investor global, benang merahnya adalah pencarian nilai di luar perdagangan AI yang padat. Analis China mengarahkan perhatian ke emas, platform AI domestik, rantai pasok robotika, dan bahkan properti, bertaruh bahwa dukungan kebijakan dan kemandirian teknologi secara bertahap akan menghidupkan kembali sentimen.