Chinas ausländische Investitionen sinken, doch Hightech-Kapital steigt um 33,8 %
Die ausländischen Direktinvestitionen in China sind in den ersten drei Quartalen 2026 weiter geschrumpft, doch das ankommende Geld verschiebt sich entscheidend in fortgeschrittene Industrien. Nach am Donnerstag vom Handelsministerium veröffentlichten Zahlen beliefen sich die tatsächlichen ausländischen Investitionen von Januar bis September auf 548,81 Milliarden Yuan (rund 80 Milliarden Dollar), ein Rückgang von 4,3 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Auch die Zahl der neu gegründeten ausländisch finanzierten Unternehmen sank um 2,3 % auf 47.800.
Die Schlagzeile wirkt schwach, doch die Zusammensetzung erzählt eine interessantere Geschichte. Hightech-Industrien absorbierten in den neun Monaten 228,53 Milliarden Yuan ausländisches Kapital, ein Sprung von 33,8 % im Jahresvergleich. Auf dieses Segment entfallen nun 41,6 % aller ausländischen Investitionen im Land, ein deutlich größerer Anteil als ein Jahr zuvor. Mit anderen Worten: Während der Gesamtkuchen schrumpfte, wuchs das hochwertige Stück schnell genug, um ihn umzuformen.
Auch die Aufteilung zwischen verarbeitendem Gewerbe und Dienstleistungen war ungleich. Das verarbeitende Gewerbe zog 131,94 Milliarden Yuan an, während Dienstleistungen 404,81 Milliarden Yuan erhielten. Dienstleistungen dominieren seit langem die ausländischen Investitionen in China, da globale Unternehmen Vertrieb, Logistik, Forschung und Finanzgeschäfte rund um den riesigen Verbrauchermarkt des Landes aufbauen, doch der Hightech-Boom deutet darauf hin, dass produktionsnahe und forschungsintensive Tätigkeiten auf der Agenda nach oben rücken.
Die Daten eines Monats geben einen Hinweis auf Stabilisierung. Allein im September stiegen die tatsächlichen ausländischen Investitionen um 2,5 % im Jahresvergleich, der erste monatliche Anstieg seit einiger Zeit, so die Mitteilung des Ministeriums. Ein einzelner Monat ist kein Trend, aber es ist die Art von Detail, auf die Analysten achten, um Anzeichen zu erkennen, dass der mehrjährige Rückgang der Zuflüsse seinen Tiefpunkt erreicht haben könnte.
Der breitere Kontext ist für globale Leser wichtig. Ausländische Direktinvestitionen sind seit den 1980er Jahren eine Säule des chinesischen Wachstumsmodells und bringen nicht nur Kapital, sondern auch Technologie, Management-Know-how und Zugang zu ausländischen Märkten. Wenn die Zuflüsse sinken, geht es weniger um die absolute Zahl als um das, was sie über das Vertrauen multinationaler Konzerne aussagt, die eine Diversifizierung ihrer Lieferketten abwägen.
Der Anstieg der Hightech-Investitionen steht dem Pessimismus entgegen. Er deutet darauf hin, dass ausländische Unternehmen China weiterhin als Ort für den Aufbau von Forschungskapazitäten, fortgeschrittener Fertigung und technologieintensiver Dienstleistungen sehen, auch wenn sie ihr Engagement in margenschwachen, arbeitsintensiven Bereichen reduzieren. Das ist eine andere Art von Investition, und sie ist tendenziell beständiger, wenn sie einmal angekommen ist.
Das Ministerium veröffentlicht diese Zahlen monatlich, sodass der nächste Datenpunkt zeigen wird, ob der Anstieg im September ein Ausreißer war oder der Beginn einer Erholung. Derzeit zeigt sich das Bild eines schrumpfenden, aber aufwertenden Zuflusses: weniger neue ausländische Unternehmen, weniger Geld insgesamt, aber eine schnell wachsende Konzentration auf die Industrien, die China am meisten entwickeln will. Investoren werden beobachten, ob der Hightech-Anteil weiter steigt und ob der monatliche Anstieg im vierten Quartal anhält.