Иностранные инвестиции в Китай сокращаются, но вложения в высокие технологии выросли на 33,8%
Приток прямых иностранных инвестиций в Китай продолжал сокращаться в течение первых трех кварталов 2026 года, но поступающие средства решительно смещаются в сторону передовых отраслей. Согласно данным, опубликованным Министерством торговли в четверг, фактический объем иностранных инвестиций с января по сентябрь составил 548,81 млрд юаней (около 80 млрд долларов), что на 4,3% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Число вновь созданных предприятий с иностранным капиталом также снизилось на 2,3% до 47 800.
Заголовочная цифра выглядит слабой, но структура рассказывает более интересную историю. Высокотехнологичные отрасли за девять месяцев привлекли 228,53 млрд юаней иностранного капитала, что на 33,8% больше, чем годом ранее. На этот сегмент теперь приходится 41,6% всех иностранных инвестиций, поступающих в страну, что заметно больше, чем год назад. Иными словами, хотя общий пирог уменьшился, высокодоходный ломоть рос достаточно быстро, чтобы изменить его форму.
Разрыв между обрабатывающей промышленностью и сферой услуг также был неравномерным. Обрабатывающая промышленность привлекла 131,94 млрд юаней, а сфера услуг — 404,81 млрд юаней. Услуги давно доминируют в иностранных инвестициях в Китай, поскольку глобальные компании строят распределительные, логистические, исследовательские и финансовые операции вокруг огромного потребительского рынка страны, но всплеск высоких технологий говорит о том, что смежные с производством и наукоемкие направления поднимаются в повестке дня.
Данные за один месяц дают намек на стабилизацию. Только в сентябре фактический объем иностранных инвестиций вырос на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — это первый месячный рост за некоторое время, согласно публикации министерства. Один месяц — не тенденция, но именно такие детали аналитики отслеживают в поисках признаков того, что многолетнее снижение входящих инвестиций может достигать дна.
Более широкий контекст важен для глобальных читателей. Прямые иностранные инвестиции были опорой модели роста Китая с 1980-х годов, принося не только капитал, но и технологии, управленческий опыт и доступ к зарубежным рынкам. Когда общий приток падает, беспокойство вызывает не столько абсолютная цифра, сколько то, что она говорит об уверенности транснациональных корпораций, взвешивающих диверсификацию цепочек поставок.
Рост инвестиций в высокие технологии противоречит мрачным настроениям. Это говорит о том, что иностранные компании по-прежнему видят в Китае место для создания исследовательского потенциала, передового производства и технологически интенсивных услуг, даже когда они сокращают присутствие в низкорентабельных, трудоемких операциях. Это другой тип инвестиций, и он, как правило, более устойчив, однажды разместившись.
Министерство публикует эти данные ежемесячно, поэтому следующая точка данных покажет, был ли сентябрьский рост случайным всплеском или началом восстановления. На данный момент картина такова: приток сокращается, но качественно улучшается — меньше новых иностранных компаний, меньше общих денег, но быстро растущая концентрация в отраслях, которые Китай больше всего хочет развивать. Инвесторы будут следить за тем, продолжит ли расти доля высоких технологий и сохранится ли месячный подъем в четвертом квартале.