Investimento estrangeiro na China recua, mas capital de alta tecnologia dispara 33,8%
O investimento estrangeiro direto na China continuou a encolher ao longo dos três primeiros trimestres de 2026, mas o dinheiro que chegou está se deslocando de forma decisiva para indústrias avançadas. Segundo dados divulgados na quinta-feira pelo Ministério do Comércio, o investimento estrangeiro efetivo totalizou 548,81 bilhões de yuans (cerca de 80 bilhões de dólares) de janeiro a setembro, uma queda de 4,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. O número de empresas com capital estrangeiro recém-estabelecidas também caiu, 2,3%, para 47.800.
O número principal parece fraco, mas a composição conta uma história mais interessante. As indústrias de alta tecnologia absorveram 228,53 bilhões de yuans em capital estrangeiro nos nove meses, um salto de 33,8% ano a ano. Esse segmento agora responde por 41,6% de todo o investimento estrangeiro que entra no país, uma fatia notavelmente maior do que um ano antes. Em outras palavras, embora o bolo total tenha encolhido, a fatia de alto valor cresceu o suficiente para remodelá-lo.
A divisão entre manufatura e serviços também foi desigual. A manufatura atraiu 131,94 bilhões de yuans, enquanto os serviços ficaram com 404,81 bilhões. Os serviços há muito dominam o investimento estrangeiro na China, à medida que empresas globais montam operações de distribuição, logística, pesquisa e finanças em torno do vasto mercado consumidor do país, mas o avanço da alta tecnologia sugere que o trabalho ligado à manufatura e à pesquisa está subindo na agenda.
Os dados de um mês oferecem um indício de estabilização. Só em setembro, o investimento estrangeiro efetivo subiu 2,5% ano a ano, o primeiro aumento mensal em algum tempo, segundo o comunicado do ministério. Um único mês não é uma tendência, mas é o tipo de detalhe que os analistas observam em busca de sinais de que a queda plurianual dos fluxos de entrada pode estar chegando ao fundo.
O contexto mais amplo importa para os leitores globais. O investimento estrangeiro direto tem sido um pilar do modelo de crescimento da China desde a década de 1980, trazendo não apenas capital, mas também tecnologia, conhecimento de gestão e acesso a mercados externos. Quando os fluxos principais caem, a preocupação é menos com o número absoluto do que com o que ele diz sobre a confiança das multinacionais que avaliam a diversificação de suas cadeias de suprimentos.
A alta do investimento em alta tecnologia contrasta com o pessimismo. Sugere que as empresas estrangeiras ainda veem a China como um lugar para construir capacidade de pesquisa, manufatura avançada e serviços intensivos em tecnologia, mesmo enquanto reduzem a exposição a operações de menor margem e intensivas em mão de obra. É um tipo diferente de investimento, e tende a ser mais duradouro uma vez concretizado.
O ministério divulga esses números mensalmente, então o próximo dado mostrará se a alta de setembro foi um soluço ou o início de uma recuperação. Por ora, o quadro é de um fluxo em contração, mas em upgrading: menos empresas estrangeiras novas, menos dinheiro total, porém uma concentração em rápido crescimento nas indústrias que a China mais quer desenvolver. Os investidores estarão atentos para saber se a fatia de alta tecnologia continua subindo e se o aumento mensal se mantém no quarto trimestre.