Đầu tư nước ngoài vào Trung Quốc giảm, nhưng vốn công nghệ cao tăng vọt 33,8%

Đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Trung Quốc tiếp tục thu hẹp trong ba quý đầu năm 2026, nhưng dòng vốn đến đang chuyển dịch mạnh mẽ sang các ngành công nghiệp tiên tiến. Theo số liệu Bộ Thương mại công bố hôm thứ Năm, tổng vốn đầu tư nước ngoài thực tế đạt 548,81 tỷ nhân dân tệ (khoảng 80 tỷ USD) từ tháng 1 đến tháng 9, giảm 4,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Số doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài mới thành lập cũng giảm 2,3% xuống còn 47.800.

Con số tổng thể có vẻ yếu, nhưng cơ cấu lại kể một câu chuyện thú vị hơn. Các ngành công nghệ cao thu hút 228,53 tỷ nhân dân tệ vốn nước ngoài trong chín tháng, tăng 33,8% so với cùng kỳ. Phân khúc này hiện chiếm 41,6% tổng vốn đầu tư nước ngoài vào nước này, tỷ trọng lớn hơn đáng kể so với một năm trước. Nói cách khác, trong khi tổng thể thu hẹp, phần giá trị cao lại tăng đủ nhanh để định hình lại bức tranh.

Sự phân chia giữa sản xuất và dịch vụ cũng mất cân đối. Sản xuất thu hút 131,94 tỷ nhân dân tệ, trong khi dịch vụ nhận 404,81 tỷ nhân dân tệ. Dịch vụ từ lâu đã chiếm ưu thế trong đầu tư nước ngoài vào Trung Quốc khi các công ty toàn cầu xây dựng hoạt động phân phối, logistics, nghiên cứu và tài chính quanh thị trường tiêu dùng rộng lớn, nhưng sự bùng nổ công nghệ cao cho thấy công việc gắn với sản xuất và đòi hỏi nghiên cứu đang leo thang trong chương trình nghị sự.

Dữ liệu một tháng mang lại dấu hiệu ổn định. Riêng trong tháng 9, vốn đầu tư nước ngoài thực tế tăng 2,5% so với cùng kỳ, mức tăng hàng tháng đầu tiên trong một thời gian, theo công bố của bộ. Một tháng không phải là xu hướng, nhưng đó là chi tiết mà các nhà phân tích theo dõi để tìm dấu hiệu rằng đà giảm nhiều năm của dòng vốn vào có thể đang chạm đáy.

Bối cảnh rộng hơn quan trọng với độc giả toàn cầu. Đầu tư trực tiếp nước ngoài là trụ cột trong mô hình tăng trưởng của Trung Quốc từ những năm 1980, không chỉ mang lại vốn mà còn công nghệ, bí quyết quản lý và khả năng tiếp cận thị trường nước ngoài. Khi dòng vốn tổng thể giảm, mối lo ngại không nằm ở con số tuyệt đối mà ở điều nó nói về niềm tin của các tập đoàn đa quốc gia đang cân nhắc đa dạng hóa chuỗi cung ứng.

Sự gia tăng đầu tư công nghệ cao đi ngược lại bức tranh ảm đạm. Điều này cho thấy các công ty nước ngoài vẫn coi Trung Quốc là nơi để xây dựng năng lực nghiên cứu, sản xuất tiên tiến và dịch vụ thâm dụng công nghệ, ngay cả khi họ cắt giảm tiếp xúc với các hoạt động thâm dụng lao động, biên lợi nhuận thấp hơn. Đó là một loại đầu tư khác, và có xu hướng bền vững hơn khi đã vào.

Bộ công bố số liệu này hàng tháng, nên điểm dữ liệu tiếp theo sẽ cho thấy mức tăng tháng 9 là nhất thời hay khởi đầu của sự phục hồi. Hiện tại, bức tranh là dòng vốn thu hẹp nhưng nâng cấp: ít doanh nghiệp nước ngoài mới hơn, tổng vốn ít hơn, nhưng tập trung nhanh vào các ngành mà Trung Quốc muốn phát triển nhất. Nhà đầu tư sẽ theo dõi liệu tỷ trọng công nghệ cao có tiếp tục tăng và mức tăng hàng tháng có duy trì đến quý IV hay không.