टायर निर्माताओं के संघर्ष के बीच चीन में रबर की कीमत 20,000 युआन के पार

सितंबर के आखिरी कारोबारी दिन, शंघाई फ्यूचर्स एक्सचेंज पर सबसे सक्रिय प्राकृतिक रबर अनुबंध 20,095 युआन (लगभग 2,800 डॉलर) प्रति टन पर बंद हुआ, जो दिन में 1,055 युआन यानी 5.54% की बढ़त थी। मार्च 2017 के बाद यह पहली बार था जब शंघाई में रबर की कीमत 20,000 युआन के स्तर से ऊपर बंद हुई।

यह उछाल इतना तेज था कि रबर उत्पादकों के शेयर चढ़ गए। शंघाई में सूचीबद्ध सरकार समर्थित बागान कंपनी हैनान रबर ने घंटी बजने के पांच सेकंड बाद कारोबार शुरू किया और अपनी दैनिक 10% सीमा पर ही बंद हुआ, प्रति शेयर 6.37 युआन पर। एक ऐसी वस्तु के लिए जिसने वर्षों तक मंदी में रहा, यह तेजी एक मोड़ जैसी लगी।

डाउनस्ट्रीम में तस्वीर बहुत कम खुशहाल है। चीन के टायर निर्माण के केंद्र शेडोंग प्रांत में, कैक्सिन के वीचैट अकाउंट तिंगफेंग यिमा द्वारा उद्धृत उद्योग ट्रैकिंग डेटा के अनुसार, कारखाने अपनी ऑल-स्टील रेडियल टायर क्षमता का केवल 48.68% उपयोग कर रहे थे। यह एक साल पहले से 6.68 प्रतिशत अंक कम था। दूसरे शब्दों में, रबर को टायर में बदलने वाले कारखाने अधिक नहीं, कम खरीद रहे हैं।

यह दबाव गणित में दिखता है। टायर निर्माताओं ने वितरकों को लगभग 5% मूल्य वृद्धि के नोटिस जारी किए हैं, लेकिन उनकी अपनी लागत तालिका अलग कहानी कहती है: कच्चे माल की लागत लगभग 25% बढ़ गई है। उत्पादक अंतर खुद सहन कर रहे हैं और मार्जिन तेजी से पतले हो रहे हैं।

इस तेजी के पीछे कई ताकतें हैं। दक्षिण-पूर्व एशिया और दक्षिणी चीन के रबर बागानों को मौसम संबंधी व्यवधानों का सामना करना पड़ा है और आपूर्ति तंग रही है। सट्टा पैसा भी कमोडिटी में बह रहा है, जो सख्त आपूर्ति और कमजोर डॉलर की कहानियों का पीछा कर रहा है। साथ ही, चीनी सरकार उपभोग और बुनियादी ढांचे के खर्च को प्रोत्साहित कर रही है, जिसने भारी ट्रक की मांग के लिए उम्मीदें बढ़ाई हैं, भले ही वास्तविक ऑर्डर अभी आने बाकी हैं।

वायदा कीमतों और भौतिक मांग के बीच असंतुलन चीन के कमोडिटी बाजारों की एक परिचित विशेषता है। व्यापारी अक्सर भविष्य की मांग को कीमतों में शामिल कर लेते हैं, इससे पहले कि कारखाने उसे महसूस करें। टायर निर्माताओं के लिए इसका मतलब है उच्च इनपुट लागत और कमजोर ऑर्डर का दर्दनाक दौर। कई छोटे और मध्यम उद्यम हैं जिनके पास हेजिंग की सीमित क्षमता है, और कुछ को उत्पादन और कम करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है।

व्यापक अर्थव्यवस्था संदर्भ जोड़ती है। चीन का ऑटो बाजार बढ़ रहा है, लेकिन अधिकांश वृद्धि इलेक्ट्रिक यात्री कारों में है, जो अलग टायर और अलग आपूर्ति श्रृंखलाओं का उपयोग करती हैं। भारी ट्रक खंड, जो सबसे अधिक प्राकृतिक रबर की खपत करता है, धीमी गति से सुधर रहा है। निर्माण और लॉजिस्टिक्स गतिविधि असमान बनी हुई है, और टायरों के निर्यात को कई बाजारों में व्यापार बाधाओं का सामना करना पड़ रहा है।

निवेशकों के लिए, रबर की तेजी एक अनुस्मारक है कि कमोडिटी कीमतें कुछ समय के लिए वास्तविक अर्थव्यवस्था से अलग हो सकती हैं। 20,000 युआन का स्तर टिकेगा या नहीं, यह इस पर निर्भर करेगा कि चौथी तिमाही में कारखानों का उपयोग बढ़ता है या नहीं, और उत्पादक क्षेत्रों में मौसम साथ देता है या नहीं। फिलहाल, बाजार उम्मीदों पर दांव लगा रहा है, जबकि कारखाने लागत गिन रहे हैं।