तांबे की आने वाली किल्लत: डॉयचे बैंक को कीमतों में 50% उछाल की उम्मीद

तांबे की प्रतिष्ठा दुनिया के सबसे ईमानदार आर्थिक संकेतक के रूप में है। यह धातु तारों, मोटरों, पाइपों, फोनों और बिजली ग्रिडों में बहती है, और जब इसकी कीमत हिलती है, तो यह आमतौर पर आपको ट्रेडिंग फ्लोर के मूड के बजाय असली दुनिया के बारे में कुछ बताती है। अभी यह कमी की कहानी सुना रही है, और दुनिया के सबसे बड़े बैंकों में से एक का मानना है कि यह कहानी बहुत जोर से सुनाई देने वाली है।

डॉयचे बैंक का कहना है कि तांबे की कीमतें अगले छह महीनों में 50 प्रतिशत से अधिक बढ़ सकती हैं, जो लगभग 22,050 अमेरिकी डॉलर प्रति टन तक पहुंच सकती हैं। बैंक के धातु अनुसंधान प्रमुख डैनियल घाली की यह भविष्यवाणी एक सरल दबाव पर टिकी है: खरीदार ऐसे भंडारों के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं जो लगातार छोटे होते जा रहे हैं। घाली ने लिखा, “तांबे के व्यापार केंद्रों में धातु के लिए अभूतपूर्व मारामारी शुरू हो रही है। जैसे-जैसे हर बाजार तांबे को अपनी सीमाओं के भीतर रखने की कोशिश करता है, हमें उम्मीद है कि वैश्विक बेंचमार्क कीमत बढ़ती रहेगी।”

समस्या का एक हिस्सा यह है कि तांबा उन जगहों पर समान रूप से वितरित नहीं है जहां लोग इसे जमा करना चाहते हैं। अमेरिका द्वारा रिफाइंड तांबे पर टैरिफ लगाने की उम्मीदों ने असामान्य रूप से बड़ी मात्रा में धातु को अमेरिकी गोदामों की ओर खींच लिया है, क्योंकि व्यापारी किसी भी शुल्क के लागू होने से पहले माल उतारना पसंद करते हैं। इससे एशिया और यूरोप के एक्सचेंजों और निर्माताओं के पास उपलब्ध धातु का पतला पूल बचता है, और यह प्रतिस्पर्धा सीधे कीमत में दिखती है।

इस भविष्यवाणी से पहले भी तांबे का साल मजबूत चल रहा था। आपूर्ति बिजली ग्रिडों, डेटा सेंटरों और इलेक्ट्रिक वाहनों की मांग के साथ तालमेल बिठाने में जूझ रही है, और नई खदानों को खोज से उत्पादन तक पहुंचने में एक दशक या अधिक लगता है। रीसाइक्लिंग सीमांत रूप से मदद करती है लेकिन संरचनात्मक अंतर को भर नहीं सकती। जब प्रमुख एक्सचेंजों पर भंडार असहज रूप से निचले स्तर पर गिर जाते हैं, तो मामूली खरीदारी भी कीमतों को तेजी से हिला सकती है, क्योंकि इसे सोखने के लिए बहुत कम बफर होता है।

व्यापक परिणामों की रूपरेखा बनाना आसान है। तांबा निर्माण, उपकरणों, कारों और बिजली बुनियादी ढांचे की लागत में शामिल है, इसलिए लगातार उछाल औद्योगिक बजट और अंततः उपभोक्ता कीमतों में पहुंचता है। लंबी अवधि के अनुबंधों पर खरीदने वाले निर्माता आंशिक रूप से सुरक्षित रहते हैं, लेकिन स्पॉट बाजारों से खरीदने वाली छोटी कंपनियां सबसे पहले दबाव महसूस करती हैं। तांबे को संसाधित करने वाली निर्यात अर्थव्यवस्थाओं के लिए, उच्च इनपुट लागत मार्जिन को दबा सकती है, भले ही वे कच्चे शिपमेंट का मूल्य बढ़ाएं।

निवेशकों के लिए, डॉयचे बैंक की नोट एक अनुस्मारक है कि कमोडिटी बाजार भूविज्ञान जितना ही लॉजिस्टिक्स पर भी मुड़ सकते हैं। एक देश के गोदाम में पड़ी धातु दूसरे देश के खरीदार के लिए उपलब्ध नहीं होती, और टैरिफ की उम्मीदें किसी भी नीति के अंतिम रूप लेने से बहुत पहले प्रवाह को विकृत कर सकती हैं। जिन व्यापारियों ने शांत साल के लिए स्थिति बनाई थी, वे खुद को खदान उत्पादन की तरह ही शिपिंग शेड्यूल और सीमा शुल्क फैसलों पर नजर रखते हुए पाते हैं।

चीन इस तस्वीर के केंद्र में है। यह दुनिया का सबसे बड़ा रिफाइंड तांबे का उपभोक्ता और कंसंट्रेट का प्रमुख आयातक है, इसलिए इसके स्मेल्टर, केबल निर्माता और ग्रिड निर्माता किसी भी मूल्य वृद्धि के सीधे संपर्क में हैं। चीनी मांग वैश्विक बाजारों में स्थिरता लाने वाली शक्ति भी रही है, और विश्लेषक अक्सर तांबे की दिशा का सबसे स्पष्ट संकेत चीनी निर्माण और बिजली निवेश में देखते हैं।

50 प्रतिशत की छलांग की भविष्यवाणियां आक्रामक हैं और वास्तविकता के संपर्क में टिक नहीं सकतीं, क्योंकि ऊंची कीमतें नई आपूर्ति को बुलाती हैं और प्रतिस्थापन को प्रोत्साहित करती हैं। लेकिन यात्रा की दिशा पर विवाद करना मुश्किल है। भंडार कम हैं, विद्युतीकरण से मांग टिकाऊ है, और व्यापार नीति धातु को नक्शे पर इधर-उधर धकेल रही है। तांबा 22,000 डॉलर तक पहुंचे या नहीं, घाली द्वारा वर्णित मारामारी पहले से चल रही है, और बाकी औद्योगिक अर्थव्यवस्था इसे महसूस करेगी।