أبلايد ماتيريالز تراهن بقوة على أدوات الرقائق وأعمال خدمات بقيمة 12 مليار دولار

استخدمت أبلايد ماتيريالز، إحدى أكبر موردي الآلات المستخدمة في صنع رقائق الكمبيوتر في العالم، يوم 14 أكتوبر لترسم مكانتها المرجوة بحلول نهاية العقد. وقالت الشركة الأمريكية إنها تتوقع نمو إيرادات خدماتها بأكثر من 20 في المائة في عام 2026 وتجاوز 12 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030. ومن شأن ذلك أن يجعل جانب ما بعد البيع من الأعمال، الذي يغطي الصيانة وقطع الغيار والترقيات للأدوات المثبتة بالفعل في مصانع الرقائق، شريحة أكبر بكثير من الإجمالي.

كان الهدف الرئيسي هو الحصة السوقية. قالت أبلايد ماتيريالز إنها تهدف إلى رفع حصتها في سوق معدات تصنيع الرقائق بأكثر من نقطتين مئويتين بين عامي 2025 و2030. معدات تصنيع الرقائق، التي غالباً ما تُختصر إلى WFE، هي الآلات التي تحفر وترسب وتفحص الطبقات المجهرية التي تصبح ترانزستورات وأسلاكاً على رقاقة السيليكون. وهي واحدة من أكثر زوايا سلسلة التوريد التكنولوجية العالمية كثافة في رأس المال، والشركات التي تهيمن عليها يراقبها المستثمرون عن كثب كمؤشر على مقدار ما يخطط صانعو الرقائق لإنفاقه.

كما أشارت الشركة إلى خط إنتاج أضيق: من المتوقع أن تصل محفظة معدات الحزمة الإلكترونية إلى 2 مليار دولار من الإيرادات في عام 2026. تُستخدم أدوات الحزمة الإلكترونية لفحص وقياس الأنماط على الرقائق على مقاييس صغيرة للغاية، وهي مهمة تزداد صعوبة مع تصغير الرقائق.

فيما يتعلق بالربحية، حددت أبلايد ماتيريالز أهدافاً بهامش إجمالي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 54 في المائة وهامش تشغيلي بنسبة 40 في المائة بحلول عام 2030. تستبعد الأرقام غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بعض البنود لمرة واحدة والمحاسبية، وغالباً ما تستخدمها الشركات لإظهار ما تراه اتجاهاً أساسياً. وسيتطلب تحقيق تلك المستويات تحسينات مطردة في المزيج وضبط التكاليف على مدى عدة سنوات، وليس ربعاً واحداً جيداً.

حصلت عوائد النقد على سطر خاص بها. قالت الشركة إنها تعتزم توزيع ما بين 80 و100 في المائة من تدفقاتها النقدية الحرة على المساهمين حتى عام 2030. التدفق النقدي الحر هو المال المتبقي بعد تشغيل الأعمال ودفع تكاليف المصانع والمعدات اللازمة لاستمرارها. والوعد بإعادة كل ذلك تقريباً إلى المستثمرين إشارة قوية، كما يعني ضمناً أن الإدارة لا تتوقع الحاجة إلى تمويل خارجي كبير لخططها.

لدعم تلك الخطط، قالت أبلايد ماتيريالز إنها ستضاعف أكثر من مرة مختبراتها البحثية وطاقتها التصنيعية بحلول عام 2030. توسيع الطاقة عملية طويلة ومكلفة، وهو أيضاً بيان حول الطلب المتوقع: فأنت لا تبني مصانع لأدوات تعتقد أنه لن يشتريها أحد.

الخلفية هي صناعة أشباه الموصلات التي تأرجحت بقوة بين الازدهار والكساد في السنوات الأخيرة، مدفوعة أولاً بالطلب في عصر الجائحة ثم بالاندفاع لبناء مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي. ترتفع خطط إنفاق صانعي الرقائق وتنخفض مع تلك الدورة، ويشعر بها موردو المعدات أولاً. وبربط أهدافها بعام 2030 بدلاً من الربع التالي، تطلب أبلايد ماتيريالز من المستثمرين الحكم عليها على مدى أطول.

بالنسبة للقراء خارج الصناعة، أبسط طريقة لقراءة هذا الإعلان هي هذه: الشركة التي تبيع الآلات تريد أيضاً بيع الخدمة، وتريد أن يكون كليهما أكبر وأكثر ربحية خلال خمس سنوات. وسيعتمد وصولها إلى هناك على قرارات تُتخذ في قاعات الاجتماعات من تايبيه إلى سيول إلى أريزونا حول عدد مصانع الرقائق الجديدة التي يحتاجها العالم فعلاً.