Fornecedores chineses de fundição sob pressão ganham pedidos da Toyota, mas veem lucros caírem
A Guangdong Hongtu, empresa chinesa de fundição sob pressão, divulgou em 5 de novembro um novo pedido: entrou na cadeia de fornecimento da Toyota para fundição integrada, o processo frequentemente chamado de gigacasting, no qual peças únicas de alumínio de grande porte substituem dezenas de componentes soldados. Até agora, seu principal cliente nessa área era a Xpeng, fabricante de carros elétricos sediada em Cantão.
O pedido é um voto de confiança na capacidade chinesa de fundição sob pressão. A Hongtu espera que a receita com produtos de fundição integrada se aproxime de 700 milhões de yuans em 2026, um crescimento superior a 20% em relação ao ano anterior. Isso tornaria o segmento uma fatia relevante de um negócio que ainda obtém a maior parte de sua receita com fundição convencional e outras peças automotivas.
O quadro de lucros é menos animador. Nos três primeiros trimestres do ano, a Hongtu registrou receita de 6,502 bilhões de yuans, queda de 2,26% em relação ao ano anterior, e lucro líquido atribuível aos acionistas de 60,68 milhões de yuans, queda de 71,10%. A distância entre uma nova linha de produtos em crescimento e um resultado final em retração é o enigma central do ano para a empresa.
A explicação está no funcionamento atual do mercado automotivo chinês. As montadoras, chinesas e estrangeiras, passaram dois anos cortando preços para defender participação de mercado. Esses cortes são repassados pela cadeia, e os fornecedores de peças são chamados a absorvê-los. Um fornecedor que conquista um contrato de prestígio pode ainda assim encontrar margens apertadas, porque o preço do contrato é definido por um cliente que também está sob pressão.
A Hongtu não está sozinha. Na mesma semana, surgiram relatos de que as montadoras multinacionais agora veem a China como um vale de prejuízos, e não como uma vaca leiteira, com algumas depreciando o valor de seus ativos chineses e transformando fábricas ociosas em bases de exportação. Quando o negócio chinês do cliente deixa de dar lucro, o do fornecedor sente primeiro.
A vitória com a Toyota tem uma lógica estratégica. As montadoras globais ainda são cautelosas com o gigacasting, que exige prensas enormes e traz riscos de custo de reparo quando uma peça fundida grande é danificada. Um pedido da Toyota sinaliza que a tecnologia está passando de experimento dos elétricos chineses para aceitação mainstream, e dá à Hongtu um cliente de referência fora da guerra de preços doméstica.
Se isso se traduz em lucros depende do volume e de quanto da economia de custos a Hongtu poderá reter. A própria previsão da empresa, de crescimento superior a 20% na receita de gigacasting, sugere que ela espera encher a carteira de pedidos. A linha de lucro mostrará se a escala basta para compensar a pressão sobre os preços que já apagou a maior parte do lucro líquido deste ano.
Para o leitor internacional, a história é um lembrete de que a cadeia de fornecimento automotiva chinesa não é simplesmente uma máquina de carros baratos. É um nível de fabricantes especializados que cada vez mais definem padrões globais para processos como a fundição integrada, mesmo enquanto lutam para torná-los rentáveis em casa. Os próximos resultados trimestrais, e quaisquer novos contratos com a Toyota ou com outras montadoras globais, mostrarão se a estratégia está funcionando.