सॉलिडिग्म ने 100 अरब डॉलर के आईपीओ के लिए गोल्डमैन और मॉर्गन स्टेनली को चुना

दक्षिण कोरिया की एसके हाइनिक्स के नियंत्रण वाली अमेरिका स्थित एनएएनडी फ्लैश मेमोरी निर्माता सॉलिडिग्म ने कथित तौर पर अमेरिकी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) का नेतृत्व करने के लिए गोल्डमैन सैक्स ग्रुप और मॉर्गन स्टेनली का चयन किया है, ऐसा चीनी वित्तीय मीडिया के अनुसार है। इस लिस्टिंग से लगभग 10 अरब डॉलर जुट सकते हैं और पेशकश के बाद कंपनी का मूल्य 100 अरब डॉलर तक हो सकता है, तथा शुरुआत 2027 जितनी जल्दी संभव है। जेपी मॉर्गन चेस, सिटीग्रुप और यूबीएस के भी अंडरराइटिंग समूह का हिस्सा होने की बात कही गई है, और तैयारियां बदल सकती हैं।

चिप उद्योग से बाहर के पाठकों के लिए, एनएएनडी फ्लैश वह भंडारण तकनीक है जो सॉलिड-स्टेट ड्राइव, फोन में मेमोरी कार्ड और एआई प्रशिक्षण डेटा रखने वाले डेटा-सेंटर रैक के भीतर होती है। सॉलिडिग्म का गठन 2021 में हुआ जब एसके हाइनिक्स ने इंटेल के एनएएनडी और एसएसडी व्यवसाय को खरीदा, और यह मुख्य रूप से क्लाउड प्रदाताओं, पीसी निर्माताओं और एंटरप्राइज ग्राहकों को बेचता है। इसके उत्पाद सैमसंग, माइक्रोन, कियोक्सिया और वेस्टर्न डिजिटल के समान बाजार में हैं।

समय-निर्धारण मेमोरी चिप निर्माताओं के व्यापक पुनर्मूल्यांकन को दर्शाता है। एआई डेटा सेंटरों की मांग ने हाई-बैंडविड्थ मेमोरी और एंटरप्राइज स्टोरेज की आपूर्ति को कस दिया है, जिससे कीमतें बढ़ी हैं और पूरे क्षेत्र में मुनाफा बढ़ा है। एसके हाइनिक्स सबसे बड़े लाभार्थियों में से एक रही है, और अमेरिकी लिस्टिंग मूल कंपनी को अधिग्रहण और कर्मचारी मुआवजे के लिए एक अलग मुद्रा देगी, साथ ही अमेरिकी निवेशकों को एआई निर्माण के भंडारण पक्ष में सीधे निवेश करने देगी।

100 अरब डॉलर का मूल्यांकन ऐसे व्यवसाय के लिए महत्वाकांक्षी होगा जो ऐतिहासिक रूप से चक्रीय कमोडिटी बाजार में प्रतिस्पर्धा करता है। पिछले दशक में एनएएनडी कीमतों में भारी उतार-चढ़ाव हुआ है, और हर बड़े निर्माता को उन तिमाहियों में नुकसान सहना पड़ा है जब आपूर्ति मांग से आगे निकल गई। बैंकरों को सार्वजनिक बाजार के निवेशकों को यह विश्वास दिलाना होगा कि एआई कार्यभार ने उस चक्र का स्वरूप बदल दिया है, या कम से कम उसके सबसे बुरे उतार-चढ़ाव को कम कर दिया है।

गोल्डमैन सैक्स और मॉर्गन स्टेनली का चयन रियायती लिस्टिंग के बजाय पारंपरिक ब्लू-चिप दृष्टिकोण का संकेत देता है। दोनों बैंकों को बड़े सेमीकंडक्टर पेशकशों का गहरा अनुभव है, और उनकी भागीदारी बताती है कि कंपनी केवल तेज व्यापार की तलाश करने वाले हेज फंडों से नहीं, बल्कि लॉन्ग-ओनली संस्थागत फंडों से मांग की अपेक्षा करती है। जेपी मॉर्गन, सिटीग्रुप और यूबीएस के जुड़ने की खबर आकार के लिए बनाए गए सिंडिकेट की ओर इशारा करती है।

व्यापक संदर्भ प्रौद्योगिकी लिस्टिंग के लिए फिर से खुलने वाली खिड़की है। एक शांत दौर के बाद, चिप और अवसंरचना कंपनियों को मजबूत आय और कृत्रिम बुद्धिमत्ता से जुड़ी हर चीज में लगातार रुचि की मदद से फिर से ग्रहणशील बाजार मिले हैं। इस आकार की सॉलिडिग्म पेशकश वर्षों में सबसे बड़े अमेरिकी प्रौद्योगिकी आईपीओ में से एक होगी और इसे इस बात के मापदंड के रूप में देखा जाएगा कि कितनी जोखिम-भूख बची है।

एसके हाइनिक्स के लिए रणनीतिक तर्क सीधा है। अमेरिकी लिस्टिंग समूह की अमेरिकी ग्राहकों और नीति निर्माताओं के बीच प्रोफ़ाइल बढ़ाती है, वर्तमान में एक कोरियाई समूह के भीतर दबी संपत्ति के लिए पारदर्शी मूल्यांकन बनाती है, और ऐसे समय में क्षमता विस्तार के लिए पूंजी प्रदान करती है जब भंडारण मांग आपूर्ति से आगे निकल रही है। यह सॉलिडिग्म को अत्यधिक प्रतिस्पर्धी श्रम बाजार में इंजीनियरों की भर्ती में उपयोग के लिए स्टॉक भी देती है।

अभी भी बहुत कुछ बदल सकता है। बताई गई योजनाएं प्रारंभिक हैं, और बाजार की स्थितियां, नियामकीय समीक्षा और आंतरिक निर्णय पेशकश में देरी कर सकते हैं या उसे नया रूप दे सकते हैं। फिर भी, बैंकों का चयन एक ठोस कदम है। यदि लिस्टिंग चर्चा के आंकड़ों के करीब आगे बढ़ती है, तो यह मेमोरी चिप युग की निर्णायक वित्तीय घटनाओं में से एक होगी, और एक स्पष्ट संकेत कि वॉल स्ट्रीट मानती है कि एआई भंडारण उछाल में अभी और गुंजाइश है।