Solidigm, 100 Milyar Dolarlık Halka Arz İçin Goldman ve Morgan Stanley'i Seçti
Güney Koreli SK Hynix’in kontrolündeki ABD merkezli NAND flash bellek üreticisi Solidigm’in, Çin finans medyasına göre bir ABD halka arzına liderlik etmeleri için Goldman Sachs Group ve Morgan Stanley’i seçtiği bildirildi. Halka arzın yaklaşık 10 milyar dolar toplaması ve arz sonrasında şirketi 100 milyar dolara kadar değerlemesi, ilk işlem için ise 2027 gibi erken bir tarihte mümkün olabileceği belirtiliyor. JPMorgan Chase, Citigroup ve UBS’nin de konsorsiyumda yer aldığı söyleniyor ve hazırlıklar değişebilir.
Çip sektörü dışındaki okuyucular için NAND flash, katı hal sürücülerinin, telefonlardaki hafıza kartlarının ve yapay zeka eğitim verilerini barındıran veri merkezi raflarının içindeki depolama teknolojisidir. Solidigm, 2021’de SK Hynix’in Intel’in NAND ve SSD işini satın almasıyla kuruldu ve ağırlıklı olarak bulut sağlayıcılarına, PC üreticilerine ve kurumsal müşterilere satış yapıyor. Ürünleri Samsung, Micron, Kioxia ve Western Digital ile aynı pazarda yer alıyor.
Zamanlama, bellek çipi üreticilerinin geniş çaplı yeniden değerlemesini yansıtıyor. Yapay zeka veri merkezlerinden gelen talep, yüksek bant genişlikli bellek ve kurumsal depolama arzını sıkılaştırarak fiyatları yükseltti ve sektör genelinde kârları artırdı. SK Hynix en büyük kazançlılardan biri oldu ve ABD’de bir kotasyon, ana şirkete satın almalar ve çalışan ücretlendirmesi için ayrı bir para birimi sağlarken Amerikalı yatırımcıların yapay zeka inşasının depolama tarafına doğrudan yatırım yapmasına olanak tanıyacak.
100 milyar dolarlık bir değerleme, tarihsel olarak döngüsel bir emtia pazarında rekabet eden bir iş için iddialı olurdu. NAND fiyatları son on yılda şiddetli dalgalandı ve her büyük üretici, arzın talebi aştığı dönemlerde çeyreklerce zarar gördü. Bankacılar, kamu piyasası yatırımcılarını yapay zeka iş yüklerinin bu döngünün şeklini değiştirdiğine ya da en azından en kötü dalgalanmalarını yumuşattığına ikna etmek zorunda kalacak.
Goldman Sachs ve Morgan Stanley’in seçilmesi, indirimli bir kotasyon yerine geleneksel bir mavi çip yaklaşımına işaret ediyor. Her iki banka da büyük yarı iletken arzlarında derin deneyime sahip ve katılımları, şirketin yalnızca hızlı bir ticaret arayan hedge fonlarından değil, uzun vadeli kurumsal fonlardan talep beklediğini gösteriyor. JPMorgan, Citigroup ve UBS’nin eklendiği yönündeki haberler, büyüklük için kurulmuş bir sendikaya işaret ediyor.
Daha geniş bağlam, teknoloji kotasyonları için yeniden açılan bir pencere. Sessiz bir dönemin ardından çip ve altyapı şirketleri, güçlü kazançlar ve yapay zeka ile bağlantılı her şeye süregelen ilginin yardımıyla yeniden alıcı pazarlar buldu. Bu büyüklükte bir Solidigm arzı, yılların en büyük ABD teknoloji halka arzlarından biri olurdu ve ne kadar risk iştahı kaldığının bir göstergesi olarak izlenirdi.
SK Hynix için stratejik mantık açık. ABD’de bir kotasyon, grubun Amerikalı müşteriler ve politika yapıcılar nezdindeki profilini yükseltir, şu anda bir Kore holdingi içinde gömülü olan bir varlık için şeffaf bir değerleme yaratır ve depolama talebinin arzı aştığı bir anda kapasite genişlemesi için sermaye sağlar. Ayrıca Solidigm’e, son derece rekabetçi bir işgücü piyasasında mühendis işe alımında kullanılacak hisse senedi verir.
Pek çok şey hâlâ değişebilir. Bildirilen planlar ön nitelikte ve piyasa koşulları, düzenleyici inceleme ve iç kararlar arzı geciktirebilir veya yeniden şekillendirebilir. Yine de banka seçimi somut bir adıma işaret ediyor. Kotasyon tartışılan rakamlara yakın gerçekleşirse, bellek çipi çağının belirleyici finansal olaylarından biri olarak sıralanır ve Wall Street’in yapay zeka depolama patlamasının daha gidecek yolu olduğuna inandığının açık bir işareti olur.