Giá xuất xưởng Trung Quốc tăng vọt, doanh nghiệp nhỏ chịu sức ép

Giá xuất xưởng của Trung Quốc tăng nhanh nhất trong gần bốn năm vào tháng 9, một con số tiêu đề nghe có vẻ là tin tốt cho ngành công nghiệp nhưng lại âm thầm bóp nghẹt các nhà sản xuất nhỏ nhất của nước này. Chỉ số giá sản xuất, theo dõi giá mà các nhà máy nhận được cho hàng hóa của họ trước khi đến cửa hàng, hiện đã vượt xa lạm phát tiêu dùng với mức chênh lệch ngày càng lớn, và các nhà kinh tế cảnh báo rằng khoảng cách này đang trở thành vấn đề chứ không phải dấu hiệu của sức mạnh.

Chỉ số giá sản xuất, hay PPI, đo lường giá mà các nhà máy nhận được khi bán cho các nhà bán buôn và doanh nghiệp khác. Khi nó tăng nhanh hơn chỉ số giá tiêu dùng, theo dõi những gì các hộ gia đình phải trả, sự khác biệt thường được mô tả là khoảng cách kéo: hai đường trên biểu đồ tách ra như lưỡi kéo. Đối với các công ty nằm ở giữa khoảng cách đó, phép tính thật không khoan nhượng. Họ mua nguyên liệu với giá cao hơn nhưng không thể chuyển chi phí đó cho khách hàng vẫn còn thận trọng trong chi tiêu.

Sức ép đó giáng nặng nhất lên các nhà sản xuất vừa và nhỏ. Nhiều doanh nghiệp trong số này vốn đã hoạt động với biên lợi nhuận mỏng, với quyền thương lượng hạn chế đối với cả nhà cung cấp và người mua. Các nhà phân tích được truyền thông kinh doanh Trung Quốc trích dẫn lưu ý rằng một phần lớn các doanh nghiệp sản xuất truyền thống đã đang vật lộn với sổ đơn hàng yếu. Nếu chi phí đầu vào tiếp tục leo thang trong khi nhu cầu vẫn yếu, khó khăn của họ càng sâu sắc hơn chứ không giảm bớt.

Các nhà kinh tế nghiên cứu khoảng cách này nói rằng rủi ro là sự chậm lại ở chính phần nền kinh tế sử dụng nhiều lao động nhất. Các công ty niêm yết lớn có thể phòng ngừa biến động hàng hóa, đàm phán hợp đồng dài hạn, hoặc chỉ đơn giản là hấp thụ cú đánh tạm thời. Một xưởng với ba mươi nhân viên thì không thể. Khi chi phí tăng và khách hàng từ chối trả nhiều hơn, họ có ít lựa chọn ngoài việc cắt giảm giờ làm, trì hoãn đầu tư hoặc đóng cửa.

Số liệu tháng 9, do Cục Thống kê Quốc gia công bố, thu hút sự chú ý vì đánh dấu mức PPI mạnh nhất trong gần bốn năm. Các nhà bình luận coi con số này như lời nhắc nhở rằng lạm phát ở Trung Quốc không hành xử như lạm phát ở Mỹ hay châu Âu, nơi mối lo là giá tiêu dùng tăng nóng. Ở Trung Quốc, áp lực tập trung ở thượng nguồn, trong năng lượng, kim loại và các đầu vào công nghiệp khác, trong khi giá hạ nguồn vẫn dịu.

Mô hình đó có hệ quả đối với cách tranh luận chính sách. Một số cho rằng giá sản xuất tăng báo hiệu nhu cầu công nghiệp phục hồi và chuỗi cung ứng khỏe mạnh hơn. Những người khác phản bác rằng khi lợi ích không bao giờ đến được người tiêu dùng bình thường, sự phục hồi là không đồng đều và mong manh. Các nhà kinh tế nói với truyền thông Trung Quốc nghiêng về quan điểm thứ hai, thúc giục chú ý đến rủi ro rằng các công ty trung nguồn và hạ nguồn, đặc biệt là những công ty nhỏ hơn, cuối cùng kiếm được nhiều doanh thu hơn mà không kiếm được nhiều lợi nhuận hơn.

Cụm từ họ dùng là “tăng trưởng doanh thu mà không tăng trưởng lợi nhuận”. Nó mô tả một doanh nghiệp bận rộn hơn trước nhưng không khá hơn, bán nhiều hàng hơn với mức giá hầu như không đủ bù chi phí đang tăng. Đối với một chủ nhà máy nhỏ, đó là một tình thế căng thẳng: sổ đơn hàng trông đầy hơn, tài khoản ngân hàng thì không.

Điều gì xảy ra tiếp theo phụ thuộc phần lớn vào việc giá nguyên liệu có ổn định không và nhu cầu tiêu dùng có đủ mạnh để cho phép các nhà sản xuất tăng giá của chính họ không. Cho đến lúc đó, khoảng cách kéo vẫn là một con số đáng theo dõi, không phải vì nó kịch tính, mà vì nó âm thầm quyết định doanh nghiệp nhỏ nào sống sót qua năm nay.