سوفتبانك تدرس عرضاً بقيمة 30 مليار دولار للاستحواذ على أكبر شركة أمنية في أمريكا
تدرس مجموعة سوفتبانك الاستحواذ على Allied Universal، أكبر شركة لخدمات الأمن في الولايات المتحدة، وفقاً لأشخاص مطلعين على الأمر نقلت عنهم بلومبرغ. وستُقيّم الصفقة المحتملة أسهم Allied Universal بما يصل إلى 18 مليار دولار، وعند إضافة نحو 12 مليار دولار من الديون، قد يقترب إجمالي المعاملة من 30 مليار دولار. وتوصف المحادثات بأنها أولية، ولم يُتخذ أي قرار نهائي.
كان رد فعل السوق سريعاً. فقد انخفضت شهادات الإيداع الأمريكية لسوفتبانك، وهي أسهم مدرجة في الولايات المتحدة تتيح للمستثمرين امتلاك حصة في التكتل الياباني دون التداول في طوكيو، بنسبة 9.4% بعد التقرير. ويشير انخفاض بهذا الحجم في جلسة واحدة إلى مدى كراهية المستثمرين لفكرة استحواذ كبير آخر مثقل بالديون من شركة يُراقب وضعها المالي عن كثب أصلاً.
Allied Universal اسم مألوف في عالم الشركات الأمريكية حتى لو نادراً ما تتصدر العناوين. تقدم الشركة حراساً بالزي الرسمي ومراقبة إلكترونية وخدمات ذات صلة للأبراج المكتبية والمستشفيات ومراكز التسوق ومواقع الخدمات اللوجستية. إنها أعمال كثيفة العمالة: آلاف الموظفين وهوامش ربح ضئيلة وعقود تُجدَّد وفق جداول زمنية يمكن التنبؤ بها. هذا التدفق النقدي الثابت وغير اللامع هو بالضبط ما يجعلها جاذبة لمشترٍ يبحث عن الحجم.
ما يبدو أن مؤسس سوفتبانك ماسايوشي سون يريده ليس مجرد شركة أمنية. فوفقاً للتقارير، يرى في الاستحواذ وسيلة لدفع الذكاء الاصطناعي والروبوتات إلى صناعات لا تزال تعتمد على العمل البشري. والحراسة الأمنية مرشح واضح: الدوريات وفحص البوابات والمراقبة مهام متكررة يمكن للروبوتات والبرمجيات التعامل معها في نهاية المطاف. وفي هذا التصور، تصبح Allied Universal عميلاً وساحة اختبار للأتمتة في آن واحد، مع استبدال الآلات تدريجياً ببعض مواقع الحراسة البشرية.
تحمل هذه الخطة مخاطر حقيقية. فاستبدال أفراد الأمن أصعب بكثير مما يبدو. غالباً ما يريد العملاء حضوراً بشرياً مرئياً، والنقابات وقواعد العمل تقف في الطريق، وأي إخفاق في سياق يتعلق بسلامة الأرواح مكلف. كما ستدقق الجهات التنظيمية في عدة دول في استحواذ تكتل أجنبي على شركة مسؤولة عن حماية البنية التحتية الحيوية والمطارات والمنشآت المرتبطة بالحكومة.
بالنسبة لسوفتبانك، فإن التوقيت غير مناسب. فقد أمضت المجموعة سنوات في إعادة تشكيل محفظتها حول أصول الذكاء الاصطناعي والرقائق، وكافأ المستثمرون هذا التركيز. وشراء بمليارات الدولارات لأعمال توظيف ذات هوامش منخفضة يتعارض مع هذه الرواية، ما يساعد في تفسير الانخفاض الحاد في شهادات الإيداع. ومن المرجح أن يتطلب تمويل صفقة بهذا الحجم اقتراضاً كبيراً أو رأس مال جديداً، وأسواق الائتمان ليست دائماً ودودة تجاه الرهانات الكبيرة ذات الرفع المالي.
ومع ذلك، لدى سون سجل طويل من الرهانات المخالفة للتوقعات التي تبدو غريبة في البداية ثم استراتيجية لاحقاً. وإذا وصلت الروبوتات حقاً إلى مرحلة تستطيع فيها آلة أن تدور في مستودع بتكلفة أقل من الإنسان، فمن يملك العقود وعلاقات العملاء سيحصل على معظم القيمة. وشراء أكبر لاعب في الصناعة سيمنح سوفتبانك وصولاً فورياً إلى ذلك السوق.
لم يُحسم شيء بعد. فقد تنهار المحادثات، وقد يتغير السعر، وقد يفضل مالكو Allied Universal البقاء مستقلين أو البحث عن مشترٍ آخر. وفي الوقت الحالي، تذكّرنا هذه القصة بكيفية امتداد طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي إلى صناعات تقليدية، وبمدى سرعة معاقبة المساهمين لشركة عندما تتجاوز طموحاتها قدرة ميزانيتها العمومية.