SoftBank, Amerika'nın en büyük güvenlik şirketi için 30 milyar dolarlık teklifi değerlendiriyor
SoftBank Group, Bloomberg’in aktardığı konuya yakın kaynaklara göre, ABD’nin en büyük güvenlik hizmetleri şirketi Allied Universal’ı satın almayı değerlendiriyor. Potansiyel anlaşma, Allied Universal’ın öz sermayesini 18 milyar dolara kadar değerleyecek ve yaklaşık 12 milyar dolarlık borç eklendiğinde toplam işlem 30 milyar dolara yaklaşabilir. Görüşmelerin ön nitelikte olduğu ve nihai bir kararın alınmadığı belirtiliyor.
Piyasa tepkisi hızlı oldu. SoftBank’ın Amerikan depo sertifikaları (ADR’ler) — yatırımcıların Tokyo’da işlem yapmadan Japon holdingi elinde tutmasını sağlayan ABD’de kote edilmiş hisseler — haberin ardından %9,4’e kadar düştü. Tek bir seansta bu büyüklükte bir düşüş, yatırımcıların bilançosu zaten yakından izlenen bir şirketten bir başka büyük, borç ağırlıklı satın alma fikrinden ne kadar hoşlanmadığını gösteriyor.
Allied Universal, manşetlere nadiren çıksa da kurumsal Amerika’da tanıdık bir isim. Şirket, ofis kulelerine, hastanelere, alışveriş merkezlerine ve lojistik tesislerine üniformalı güvenlik görevlileri, elektronik izleme ve ilgili hizmetler sunuyor. Emek yoğun bir iş: binlerce çalışan, ince marjlar ve öngörülebilir takvimlerle yenilenen sözleşmeler. Bu istikrarlı, gösterişsiz nakit akışı, tam da ölçek arayan bir alıcı için onu cazip kılan şey.
SoftBank’ın kurucusu Masayoshi Son’un istediği görünen şey basitçe bir güvenlik şirketi değil. Raporlara göre, satın almayı yapay zeka ve robotiği hâlâ insan emeğine dayanan sektörlere taşımanın bir yolu olarak görüyor. Güvenlik görevlisi olmak bariz bir aday: devriyeler, kapı kontrolleri ve izleme, robotların ve yazılımın sonunda üstesinden gelebileceği tekrarlayan görevler. Bu vizyonda Allied Universal hem bir müşteri hem de otomasyon için bir test alanı haline gelirken, makineler zamanla bazı insan güvenlik noktalarının yerini alacak.
Bu plan gerçek riskler taşıyor. Güvenlik personelini değiştirmek göründüğünden çok daha zor. Müşteriler genellikle görünür bir insan varlığı ister, sendikalar ve iş kuralları engel teşkil eder ve yaşam güvenliği bağlamında herhangi bir başarısızlık maliyetlidir. Birden fazla ülkedeki düzenleyiciler de kritik altyapıyı, havalimanlarını ve hükümete yakın tesisleri korumakla sorumlu bir şirketi devralan yabancı bir holdingi mercek altına alacaktır.
SoftBank için zamanlama uygunsuz. Grup, yıllarını portföyünü yapay zeka ve çip varlıkları etrafında yeniden şekillendirmekle geçirdi ve yatırımcılar bu odaklanmayı ödüllendirdi. Düşük marjlı bir personel işletmesinin milyarlarca dolarlık satın alımı bu anlatıya aykırı düşüyor; bu da keskin ADR düşüşünü açıklamaya yardımcı oluyor. Bu büyüklükte bir anlaşmayı finanse etmek muhtemelen önemli borçlanma veya yeni sermaye gerektirir ve kredi piyasaları büyük kaldıraçlı bahislere her zaman dost değildir.
Yine de Son’un, ilk başta tuhaf görünen ve sonra stratejik hale gelen aykırı bahisler yapma konusunda uzun bir geçmişi var. Robotik gerçekten bir makinenin bir depo zeminini bir kişiden daha ucuza devriye gezebileceği noktaya ulaşırsa, sözleşmelere ve müşteri ilişkilerine sahip olan kişi değerin çoğunu yakalayacaktır. Sektörün en büyük oyuncusunu satın almak, SoftBank’a o pazara anında erişim sağlayacaktır.
Henüz hiçbir şey kesinleşmedi. Görüşmeler çökebilir, fiyat değişebilir ve Allied Universal’ın sahipleri bağımsız kalmayı veya farklı bir alıcı aramayı tercih edebilir. Şimdilik, hikaye yapay zeka yatırım patlamasının eski moda sektörlere nasıl yayıldığını — ve hırs bilançoyu aştığında hissedarların bir şirketi ne kadar hızlı cezalandırabileceğini — hatırlatan faydalı bir hatırlatma.