SoftBank cân nhắc thương vụ 30 tỷ USD mua công ty an ninh lớn nhất nước Mỹ
SoftBank Group đang cân nhắc thâu tóm Allied Universal, công ty dịch vụ an ninh lớn nhất tại Hoa Kỳ, theo những người hiểu rõ vấn đề được Bloomberg dẫn lời. Thương vụ tiềm năng này sẽ định giá vốn cổ phần của Allied Universal tới 18 tỷ USD, và khi cộng thêm khoảng 12 tỷ USD nợ, tổng giao dịch có thể lên tới gần 30 tỷ USD. Các cuộc đàm phán được mô tả là sơ bộ và chưa có quyết định cuối cùng.
Phản ứng thị trường diễn ra nhanh chóng. Chứng chỉ lưu ký Mỹ, hay ADR, của SoftBank — cổ phiếu niêm yết tại Mỹ cho phép nhà đầu tư nắm giữ tập đoàn Nhật Bản mà không cần giao dịch ở Tokyo — đã giảm tới 9,4% sau báo cáo. Mức giảm như vậy trong một phiên cho thấy nhà đầu tư không mấy ưa ý tưởng về một thương vụ mua lại lớn, nặng nợ khác từ một công ty vốn đã được theo dõi sát về bảng cân đối kế toán.
Allied Universal là cái tên quen thuộc trong giới doanh nghiệp Mỹ dù hiếm khi lên trang nhất. Công ty cung cấp nhân viên bảo vệ mặc đồng phục, giám sát điện tử và các dịch vụ liên quan cho tòa nhà văn phòng, bệnh viện, trung tâm thương mại và các địa điểm logistics. Đây là ngành thâm dụng lao động: hàng nghìn nhân viên, biên lợi nhuận mỏng và các hợp đồng gia hạn theo lịch trình có thể dự đoán được. Dòng tiền ổn định, kém hào nhoáng đó chính là điều khiến nó hấp dẫn với một người mua đang tìm kiếm quy mô.
Điều mà nhà sáng lập SoftBank Masayoshi Son dường như muốn không chỉ là một công ty an ninh. Theo các báo cáo, ông coi thương vụ này là cách đưa trí tuệ nhân tạo và robot vào những ngành vẫn dựa vào lao động con người. Bảo vệ an ninh là ứng viên rõ ràng: tuần tra, kiểm soát cổng và giám sát là những công việc lặp đi lặp lại mà robot và phần mềm cuối cùng có thể đảm nhận. Trong tầm nhìn đó, Allied Universal trở thành cả khách hàng lẫn nơi thử nghiệm tự động hóa, với máy móc dần thay thế một số vị trí bảo vệ con người.
Kế hoạch đó mang theo rủi ro thực sự. Thay thế nhân viên an ninh khó hơn nhiều so với vẻ ngoài. Khách hàng thường muốn có sự hiện diện của con người hữu hình, công đoàn và các quy định lao động cản trở, và bất kỳ thất bại nào trong bối cảnh an toàn tính mạng đều tốn kém. Các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia cũng sẽ soi xét một tập đoàn nước ngoài tiếp quản công ty chịu trách nhiệm bảo vệ cơ sở hạ tầng trọng yếu, sân bay và các cơ sở gần chính phủ.
Với SoftBank, thời điểm này thật khó xử. Tập đoàn đã dành nhiều năm tái định hình danh mục đầu tư quanh các tài sản AI và chip, và nhà đầu tư đã thưởng cho sự tập trung đó. Một thương vụ mua lại trị giá hàng tỷ USD một doanh nghiệp cung ứng nhân lực biên lợi nhuận thấp đi ngược lại câu chuyện đó, phần nào giải thích đà giảm mạnh của ADR. Tài trợ cho một thương vụ cỡ này có thể sẽ cần vay đáng kể hoặc vốn mới, và thị trường tín dụng không phải lúc nào cũng thân thiện với những canh bạc đòn bẩy lớn.
Tuy nhiên, Son có thành tích dài trong việc đưa ra những canh bạc ngược dòng thoạt nhìn kỳ lạ nhưng về sau lại mang tính chiến lược. Nếu robot thực sự đạt đến mức một cỗ máy có thể tuần tra sàn kho rẻ hơn một con người, ai sở hữu các hợp đồng và quan hệ khách hàng sẽ nắm phần lớn giá trị. Mua lại người chơi lớn nhất trong ngành sẽ cho SoftBank quyền truy cập tức thì vào thị trường đó.
Chưa có gì được chốt. Các cuộc thảo luận có thể đổ vỡ, giá có thể thay đổi, và chủ sở hữu Allied Universal có thể muốn duy trì độc lập hoặc tìm người mua khác. Hiện tại, câu chuyện này là lời nhắc hữu ích về việc cơn bùng nổ đầu tư AI đang tràn vào các ngành truyền thống như thế nào — và cổ đông có thể trừng phạt một công ty nhanh đến mức nào khi tham vọng vượt xa bảng cân đối kế toán.