منتجو لوحات الدوائر الصينيون يجمعون 4 مليارات دولار في توسع قياسي مدفوع بالذكاء الاصطناعي
تشهد صناعة لوحات الدوائر المطبوعة الصينية أكبر موجة لجمع التمويلات وتوسيع الطاقة الإنتاجية في تاريخها، إذ يتسابق المصنّعون لتوريد العتاد الذي تشغّل به مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
ووفق إحصاء قطاعي أوردته مجلة «سيكيوريتيز ماركت ويكلي»، كشفت 13 شركة للوحات الدوائر المطبوعة عن خطط طرح خاص أو أكملت بيع أسهم بين بداية 2026 و20 سبتمبر، جامعت نحو 29.3 مليار يوان (نحو 4.1 مليار دولار أمريكي). ويشكّل هذا الرقم 4.52 ضعف إجمالي التمويلات التي جمعها القطاع طوال عام 2025، وفق التقرير — وهي قفزة لافتة لقطاع لا يفكّر فيه معظم المستهلكين أبداً.
لوحات الدوائر المطبوعة هي الألواح المسطّحة التي تحمل الرقائق والمكثفات والمكوّنات الأخرى وتربط بينها داخل كل جهاز إلكتروني تقريباً. وهي موجودة داخل الهواتف الذكية والسيارات والحواسيب المحمولة والغسالات — وأكثر فأكثر داخل رفوف الخوادم الشاهقة التي تُدرَّب عليها نماذج الذكاء الاصطناعي وتُشغَّل. وكلما زادت قوة الرقاقة، زادت تعقيداً اللوحة التي تحملها، وزاد ثمنها.
تقود موجة جمع التمويلات بعض أكبر مصنّعي اللوحات في البلاد. وتُعدّ شركة «بينغدينغ هولدينغز»، أحد أبرز الأسماء في القطاع، من بين الشركات التي أعلنت خططاً كبيرة لبيع الأسهم، وفق التقرير. ويستخدم آخرون الأموال لبناء مصانع جديدة، وتحديث خطوط الإنتاج للوحات ذات عدد الطبقات الأعلى، والتوسّع نحو الركائز المستخدمة في تغليف الرقائق المتقدمة.
ويصف محللون استشهد بهم التقرير هذه الطفرة بأنها بداية دورة توسّع جديدة. فقد رفع الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي الطلبات على اللوحات المتقدمة عالية الطبقات، بينما ظل الطلب على الإلكترونيات الاستهلاكية التقليدية مستقراً نسبياً. والشركات القادرة على إنتاج هذه اللوحات الأكثر تقدماً تحقّق هوامش أفضل، ويهدف جمع التمويلات إلى اقتناص هذا النشاط قبل أن تلحق الطاقة الإنتاجية بالطلب.
ثمة مخاطر أيضاً. فتصنيع لوحات الدوائر المطبوعة دوري، وقد يؤدي الإنفاق الضخم من لاعبين كثيرين في آن واحد إلى فائض في المعروض إذا برد الطلب. ويستغرق بناء مصنع جديد وقتاً، كما أن المعدات اللازمة لإنتاج اللوحات المتقدمة باهظة وغالباً ما تكون مستوردة. ويلاحظ التقرير أن المستثمرين سيراقبون ما إذا كانت الطاقة الإنتاجية الجديدة تدخل الخدمة بالتوازي مع الطلبات الفعلية أم تصل متأخرة إلى سوق أضعف.
ويعكس هذا الاتجاه أيضاً نمطاً أوسع في اقتصاد التصنيع الصيني. فمع تباطؤ النمو في الإلكترونيات الاستهلاكية التقليدية، تتّجه شركات في سلسلة التوريد بأكملها نحو العتاد المرتبط بالذكاء الاصطناعي، من الخوادم وأنظمة التبريد إلى معدات الطاقة والتغليف المتقدم. وقد كافأت أسواق المال هذا التحوّل: إذ كانت أسهم لوحات الدوائر المطبوعة من بين الأفضل أداءً في سوق الأسهم الصينية (A) هذا العام، وتُظهر القدرة على جمع الأموال عبر الطروح الخاصة أن المستثمرين المؤسسيين مستعدون لتمويل هذا البناء.
وبالنسبة للقرّاء حول العالم، تكتسب هذه القصة أهميتها لأن الصين تنتج حصة كبيرة من لوحات الدوائر في العالم. وما يحدث لطاقة الصين الإنتاجية في هذا المجال يؤثر على الأسعار ومدد التسليم لمصنّعي الإلكترونيات في كل مكان، من علامات الحواسيب المحمولة إلى شركات السيارات. وإذا نجحت موجة الاستثمار الحالية، فقد ترسّخ دور الصين كقاعدة التصنيع الافتراضية لعتاد عصر الذكاء الاصطناعي. وإذا تجاوزت الحد، فقد تُنتج فترة من المنافسة السعرية تضغط على الموردين الأصغر.
وفي الوقت الحالي، تتدفق الأموال ويجري التخطيط للمصانع. وسيُظهر العام أو العامان المقبلان ما إذا كانت طفرة الذكاء الاصطناعي قادرة على استيعاب كل اللوحات التي تستعد الصين لتصنيعها.