Fabricantes chineses de PCB levantam US$ 4 bilhões em expansão recorde impulsionada pela IA

A indústria chinesa de placas de circuito impresso está no meio de sua maior onda de captação de recursos e expansão de capacidade já registrada, enquanto os fabricantes correm para fornecer o hardware que alimenta os data centers de inteligência artificial.

Segundo uma contagem do setor reportada pela Securities Market Weekly, 13 empresas de PCB haviam divulgado planos de colocação privada ou concluído vendas de ações entre o início de 2026 e 20 de setembro, levantando cerca de 29,3 bilhões de yuans (aproximadamente 4,1 bilhões de dólares). Esse número é 4,52 vezes o total de captações do setor em todo o ano de 2025, segundo o relatório — um salto impressionante para um setor no qual a maioria dos consumidores nunca pensa.

As placas de circuito impresso, ou PCBs, são as placas planas que sustentam e conectam chips, capacitores e outros componentes dentro de quase todo dispositivo eletrônico. Elas estão em smartphones, carros, notebooks, máquinas de lavar — e, cada vez mais, nos imponentes racks de servidores que treinam e executam modelos de IA. Quanto mais potente o chip, mais sofisticada a placa que o carrega, e mais cara ela é.

A onda de captações é liderada por alguns dos maiores fabricantes de placas do país. A Pengding Holdings, um dos nomes mais importantes do setor, está entre as empresas que anunciaram grandes planos de venda de ações, segundo o relatório. Outras usam o dinheiro para construir novas fábricas, modernizar linhas de produção para placas com maior número de camadas e expandir para substratos usados em empacotamento avançado de chips.

Analistas citados no relatório descrevem o aumento como o início de um novo ciclo de expansão. A demanda por servidores de IA elevou os pedidos de placas de alto padrão e alto número de camadas, enquanto a demanda por eletrônicos de consumo tradicionais permaneceu relativamente estável. As empresas capazes de produzir essas placas mais avançadas obtêm melhores margens, e as captações visam conquistar esse negócio antes que a capacidade alcance a demanda.

Há riscos. A fabricação de PCB é cíclica, e gastos pesados de muitos players ao mesmo tempo podem levar a excesso de oferta se a demanda esfriar. Construir uma nova fábrica leva tempo, e o equipamento necessário para a produção de placas avançadas é caro e frequentemente importado. O relatório observa que os investidores estarão atentos para saber se a nova capacidade entrará em operação no ritmo dos pedidos reais ou chegará atrasada a um mercado mais fraco.

A tendência também reflete um padrão mais amplo na economia manufatureira chinesa. À medida que o crescimento da eletrônica de consumo tradicional desacelera, empresas de toda a cadeia de suprimentos estão se voltando para hardware relacionado à IA, de servidores e sistemas de resfriamento a equipamentos de energia e empacotamento avançado. Os mercados de capitais recompensaram essa virada: as ações de PCB estiveram entre as de melhor desempenho no mercado de ações A da China este ano, e a capacidade de captar recursos por meio de colocações privadas mostra que os investidores institucionais estão dispostos a financiar a expansão.

Para leitores globais, a história importa porque a China produz uma grande parte das placas de circuito do mundo. O que acontece com a capacidade chinesa de PCB afeta preços e prazos de entrega para fabricantes de eletrônicos em todo o mundo, de marcas de notebooks a montadoras. Se a atual onda de investimento tiver sucesso, poderá consolidar o papel da China como base de fabricação padrão para o hardware da era da IA. Se ultrapassar o alvo, poderá produzir um período de competição de preços que pressione os fornecedores menores.

Por enquanto, o dinheiro está fluindo e as fábricas estão sendo planejadas. O próximo ano ou dois mostrarão se o boom da IA pode absorver todas as placas que a China se prepara para fabricar.