Produsen PCB China Kumpulkan US$4 Miliar dalam Ekspansi Rekor yang Didorong AI

Industri papan sirkuit cetak China sedang berada di tengah gelombang penggalangan dana dan ekspansi kapasitas terbesar dalam sejarah, saat para produsen berlomba memasok perangkat keras yang menggerakkan pusat data kecerdasan buatan.

Menurut rekap industri yang dilaporkan Securities Market Weekly, 13 perusahaan PCB telah mengungkapkan rencana penempatan saham privat atau menyelesaikan penjualan saham antara awal 2026 dan 20 September, dengan total penggalangan dana sekitar 29,3 miliar yuan (sekitar 4,1 miliar dolar AS). Angka itu 4,52 kali total penggalangan dana industri sepanjang 2025, menurut laporan tersebut — lonjakan mencolok bagi sektor yang jarang terpikirkan konsumen.

Papan sirkuit cetak, atau PCB, adalah papan datar yang menampung dan menghubungkan chip, kapasitor, dan komponen lain di hampir setiap perangkat elektronik. Papan ini berada di dalam ponsel pintar, mobil, laptop, mesin cuci — dan semakin banyak, di dalam rak server menjulang yang melatih dan menjalankan model AI. Semakin kuat chip, semakin canggih papan yang membawanya, dan semakin mahal harganya.

Gelombang penggalangan dana ini dipimpin sebagian produsen papan terbesar di negara itu. Pengding Holdings, salah satu nama terbesar di sektor ini, termasuk perusahaan yang telah mengumumkan rencana penjualan saham besar, menurut laporan tersebut. Perusahaan lain menggunakan dana untuk membangun pabrik baru, meningkatkan lini produksi untuk papan dengan jumlah lapisan lebih tinggi, dan memperluas ke substrat yang digunakan dalam pengemasan chip canggih.

Analis yang dikutip dalam laporan menggambarkan lonjakan ini sebagai awal siklus ekspansi baru. Permintaan server AI telah mendorong pesanan papan kelas atas dengan lapisan tinggi, sementara permintaan elektronik konsumen tradisional relatif stabil. Perusahaan yang mampu memproduksi papan lebih canggih menikmati margin lebih baik, dan penggalangan dana ini bertujuan merebut bisnis itu sebelum kapasitas menyusul permintaan.

Ada risiko. Manufaktur PCB bersifat siklikal, dan belanja besar oleh banyak pemain sekaligus dapat menyebabkan kelebihan pasokan jika permintaan mendingin. Membangun pabrik baru butuh waktu, dan peralatan untuk produksi papan canggih mahal serta sering diimpor. Laporan tersebut mencatat investor akan mengamati apakah kapasitas baru mulai beroperasi sejalan dengan pesanan aktual atau datang terlambat ke pasar yang melemah.

Tren ini juga mencerminkan pola lebih luas dalam ekonomi manufaktur China. Saat pertumbuhan elektronik konsumen tradisional melambat, perusahaan di seluruh rantai pasok beralih ke perangkat keras terkait AI, dari server dan sistem pendingin hingga peralatan daya dan pengemasan canggih. Pasar modal telah memberi imbalan atas peralihan itu: saham PCB termasuk yang berkinerja lebih baik di pasar A-share China tahun ini, dan kemampuan menggalang dana melalui penempatan privat menunjukkan investor institusi bersedia membiayai pembangunan itu.

Bagi pembaca global, kisah ini penting karena China memproduksi sebagian besar papan sirkuit dunia. Apa yang terjadi pada kapasitas PCB China memengaruhi harga dan waktu tunggu bagi produsen elektronik di mana pun, dari merek laptop hingga produsen mobil. Jika gelombang investasi saat ini berhasil, itu bisa memperkokoh peran China sebagai basis manufaktur utama untuk perangkat keras era AI. Jika berlebihan, itu bisa menghasilkan periode persaingan harga yang menekan pemasok lebih kecil.

Untuk saat ini, uang mengalir dan pabrik-pabrik sedang direncanakan. Satu hingga dua tahun ke depan akan menunjukkan apakah ledakan AI mampu menyerap semua papan yang bersiap diproduksi China.