72-летний Ван Цзяньлинь возвращается на пост председателя совета директоров коммерческого подразделения Wanda

Ван Цзяньлинь, 72-летний основатель конгломерата Wanda, вернулся на пост председателя совета директоров Dalian Wanda Commercial Management Group — подразделения, которое управляет торговыми центрами группы и служит опорой значительной части её бизнеса в сфере недвижимости. Согласно данным регистрации юридических лиц, Чэнь Хунтао освобождает должность председателя, а Ван занимает его место. Чэнь сохраняет за собой посты директора, управляющего компании и её юридического представителя — деталь, указывающая на планомерную передачу полномочий, а не на разрыв.

Это не рядовая перестановка в совете директоров. Ван, родившийся в 1954 году, в последний раз возглавлял эту компанию в 2012 году — до того, как группа развернула зарубежную скупку активов и началось длительное сокращение долговой нагрузки. На протяжении большей части последнего десятилетия Wanda продавала активы, проводила реструктуризацию и вела переговоры с кредиторами, и коммерческое управленческое подразделение — та часть, которая собирает арендную плату и управленческие сборы с сотен торговых центров, — оставалось самым здоровым сегментом империи. Возвращение основателя на его главу — сигнал о том, где сосредоточена оставшаяся ценность группы.

Время имеет значение, поскольку Wanda Commercial Management пытается стабилизировать положение после нескольких лет потрясений, связанных с планами листинга и сроками погашения долгов. Модель подразделения в принципе основана на малой доле активов: оно само строит меньше торговых центров и всё чаще управляет объектами, принадлежащими другим, получая долю от аренды и сборов. Эта модель зависит от доверия партнёров по торговым центрам, банков и местных властей — всех, кто читает имя в верхней строке организационной схемы.

Возвращение 72-летнего основателя к оперативной роли ставит очевидный вопрос о преемственности. Следующее поколение Wanda заметно не готовили к высшей должности, а появление Вана в дочерней компании, которую он покинул в 2012 году, подразумевает, что команда профессиональных управляющих пока не пользуется доверием в самом чувствительном бизнесе группы. В китайских компаниях, основанных их создателями, такая схема распространена, но редко бывает постоянной.

Для зарубежных читателей Wanda служит полезным барометром состояния китайской коммерческой недвижимости после длительного спада в отрасли. Посещаемость торговых центров и сбор аренды стабилизировались во многих городах, но потребительские расходы осторожны, а ввод новых площадей резко замедлился. Комиссионные договоры на управление Wanda — это ставка на то, что владельцы недвижимости будут платить за экспертизу, а не за капитал; ставка, которая работает только при сохранении заполняемости.

Следует наблюдать, последуют ли за возвращением Вана конкретные шаги: продажа активов, новая попытка листинга управленческого подразделения или пересмотр условий с владельцами торговых центров. Компания не раскрыла стратегических изменений вместе с кадровым документом. Пока этого не произойдёт, наиболее информативный сигнал — состав совета директоров и то, являются ли оставшиеся роли Чэня переходными. Основатели, возвращающиеся в таком возрасте, обычно возвращаются, чтобы что-то завершить, а не чтобы начать новое.