Pequenas empresas do Japão fecham no maior ritmo em 13 anos
A espinha dorsal das pequenas empresas do Japão está rachando. Em 8 de outubro, a Tokyo Shokō Research, uma empresa privada de pesquisa de crédito que acompanha falências corporativas no Japão desde 1912, informou que 5.373 empresas com passivos de pelo menos 10 milhões de ienes (cerca de 65.000 dólares americanos) faliram entre abril e setembro do ano fiscal de 2026. Trata-se de um recorde em 13 anos, um aumento de 3,8 por cento em relação ao mesmo período do ano anterior. O passivo total vinculado a essas falências atingiu 856,17 bilhões de ienes, um salto de 23,5 por cento.
Os números revelam algo mais preocupante do que a contagem geral. As empresas com dívidas inferiores a 100 milhões de ienes representaram 77 por cento das falências, e as empresas que empregam menos de dez pessoas representaram 90,6 por cento. São as lojas de ramen, as ferragens familiares, as pequenas oficinas de peças de máquinas e as construtoras locais que dão textura aos bairros japoneses. Também são as mais frágeis quando os custos de empréstimo sobem.
As taxas de juros estão no centro da história. Depois de anos mantendo as taxas próximas ou abaixo de zero, o Banco do Japão as elevou gradualmente à medida que a inflação se instalava. Para um grande fabricante com reservas de caixa, um aumento modesto das taxas é uma linha orçamentária. Para uma empresa de dez pessoas que renovou o mesmo empréstimo bancário por uma década, pode ser a diferença entre sobreviver e fechar. As pequenas empresas também enfrentam custos mais altos de combustível, energia e matérias-primas, e muitas não conseguiram repassar esses custos aos clientes porque não têm poder de precificação.
A escassez de mão de obra adiciona outra camada. A população em idade ativa do Japão vem encolhendo há anos, e as pequenas empresas em cidades regionais têm dificuldade para contratar. Quando um proprietário se aposenta sem um sucessor, a única opção geralmente é a liquidação. Até mesmo algumas das celebradas empresas de longa data do país, as chamadas shinise que operam há um século ou mais, não foram poupadas: 112 delas faliram apenas nos primeiros oito meses de 2026.
Há uma lição global aqui que vai além do Japão. Durante décadas, taxas de juros ultrabaixas mantiveram empresas marginais vivas ao tornar a dívida barata. Quando as taxas se normalizam, os mutuários mais fracos são os primeiros a falir, mesmo que a economia em geral pareça estável. Analistas na Europa e nos Estados Unidos observam de perto a experiência do Japão, porque muitas economias estão saindo de uma era semelhante de dinheiro fácil.
Para as famílias japonesas comuns, o efeito é sentido no dia a dia. Uma padaria favorita fecha. Uma oficina de reparos que consertava relógios há três gerações fecha as portas. Funcionários que passaram a carreira em uma pequena empresa precisam procurar trabalho mais tarde na vida, muitas vezes com habilidades que não se transferem facilmente.
A onda pode não atingir o pico tão cedo. Se as taxas continuarem a subir e a demanda permanecer fraca, mais pequenas empresas enfrentarão a mesma aritmética. Alguns economistas argumentam que se trata de uma depuração necessária que empurrará capital e trabalhadores para empresas mais produtivas. Outros alertam que o custo social, medido em vitrines vazias e trabalhadores deslocados, será pago por anos.
De qualquer forma, o primeiro semestre do ano fiscal de 2026 já escreveu um recorde que poucos no Japão esperavam ver novamente. As pequenas empresas do país não são uma nota de rodapé de sua economia. Elas são a maior parte dela, e estão sob pressão.