Musk Sebut Valuasi SpaceX di Atas $10 Kuadriliun Kini Mungkin Terjadi

Elon Musk sudah lama punya kebiasaan membuat angka terdengar kecil, tetapi pernyataan terbarunya tentang SpaceX mungkin yang paling ekstrem sejauh ini. Menurut umpan kilat pasar, miliarder itu mengatakan valuasi perusahaan roket tersebut di atas 10 kuadriliun dolar kini tampak sebagai hasil yang mungkin — angka yang pernah ia anggap praktis mustahil. Ia menambahkan bahwa meskipun peluangnya tetap sangat rendah, probabilitasnya naik dengan cepat, dan laju kenaikan itu sendiri semakin dipercepat.

Bagi pembaca di luar keuangan, kata “kuadriliun” perlu dijeda. Satu kuadriliun adalah seribu triliun. Sepuluh kuadriliun dolar kira-kira seratus kali ukuran seluruh ekonomi global dalam satu tahun. Tidak ada perusahaan dalam sejarah yang mendekati angka seperti itu, dan Musk sendiri membingkainya sebagai peluang kecil, bukan ramalan.

Konteks itu penting karena SpaceX bukan perusahaan publik. Sahamnya tidak tercatat di bursa mana pun. Sebaliknya, karyawan dan pendukung awal menjual saham dalam transaksi privat, dan kesepakatan itu menetapkan harga implisit. Karena perdagangannya privat dan jarang, angka yang melekat pada SpaceX cenderung bergerak melompat, bukan mengikuti pergerakan harian saham tercatat. Itu membuat valuasi utama mudah dikutip dan sulit diverifikasi.

Pentingnya perusahaan di industri antariksa lebih mudah dijelaskan daripada harga jualnya. SpaceX mengoperasikan keluarga roket Falcon dan kapsul Dragon yang dapat digunakan kembali, yang membawa kargo dan awak ke Stasiun Antariksa Internasional. Konstelasi satelit Starlink-nya menyediakan layanan internet di puluhan pasar, termasuk wilayah terpencil dan kurang terlayani. Kemampuan pakai ulang — mendaratkan booster dan menerbangkannya lagi — adalah teknologi yang mengubah perusahaan dari startup ambisius menjadi penyedia peluncuran dengan manifes yang padat.

Komentar Musk sesuai dengan pola yang familier. Ia sering menggunakan penampilan publik dan unggahan media sosial untuk memperluas batas imajiner usahanya, baik itu mobil listrik, internet satelit, atau roket yang dapat digunakan kembali. Pendukung membacanya sebagai visi ambisius. Skeptis membacanya sebagai pemasaran yang melampaui aritmetika. Apa pun itu, pernyataan tersebut langsung menarik perhatian karena SpaceX adalah salah satu perusahaan swasta yang paling banyak diperhatikan di dunia, dan setiap petunjuk tentang nilainya menyebar cepat di kalangan modal ventura.

Latar belakang yang lebih luas adalah pasar yang sudah terbiasa dengan valuasi swasta yang sangat besar. Startup kecerdasan buatan, perancang chip, dan perusahaan antariksa semuanya mengumpulkan dana pada level yang tampak absurd satu dekade lalu. Pada saat yang sama, jumlah perusahaan yang bersedia tetap swasta selama bertahun-tahun telah bertambah, yang berarti lebih banyak bisnis paling bernilai di dunia kini berada di luar pasar publik. Pergeseran itu membuat investor biasa menonton dari pinggir sementara pemegang saham swasta menikmati keuntungannya.

Bagi Musk, aritmetika itu juga personal. Kekayaannya sangat terkait dengan kepemilikannya di perusahaan-perusahaannya, sehingga valuasi implisit yang lebih tinggi untuk SpaceX langsung menambah kekayaan bersihnya. Ia menggunakan posisi itu untuk mendanai proyek lain dan mempertahankan kendali atas usaha yang jika tidak mungkin menghadapi tekanan dari pemegang saham publik. Valuasi dalam kuadriliun akan membuatnya, dengan ukuran apa pun, menjadi orang terkaya dalam sejarah — meskipun angka itu sebagian besar hanya ada di atas kertas.

Perlu diingat betapa sering prediksi ekstrem gagal. Sejarah teknologi penuh dengan proyeksi yang mengasumsikan pertumbuhan akan berlanjut dalam garis lurus selamanya, hanya untuk bertemu fisika, regulasi, atau kompetisi. Roket tetap membutuhkan biaya nyata untuk dibangun dan diluncurkan. Satelit tetap membutuhkan spektrum dan stasiun bumi. Angka seperti 10 kuadriliun dolar bukan rencana bisnis; itu eksperimen pemikiran.

Namun, komentar itu adalah jendela yang berguna untuk melihat bagaimana para pendiri perusahaan paling ambisius saat ini berpikir tentang skala. Entah angka itu pernah mendekati kenyataan atau tidak, fakta bahwa hal itu diucapkan dengan lantang mengatakan sesuatu tentang suasana di pasar swasta — dan tentang seberapa jauh imajinasi industri antariksa telah berkembang sejak peluncuran Falcon 1 pertama.