Musk afirma que ahora es posible una valoración de SpaceX superior a 10 cuatrillones de dólares
Elon Musk tiene una larga costumbre de hacer que las cifras suenen pequeñas, pero su última declaración sobre SpaceX puede ser la más extrema hasta ahora. Según los servicios de información bursátil, el multimillonario dijo que una valoración de la empresa de cohetes superior a los 10 cuatrillones de dólares ahora parece un resultado posible, una cifra que alguna vez consideró esencialmente imposible. Añadió que, aunque las probabilidades siguen siendo extremadamente bajas, la probabilidad está aumentando rápidamente, y el ritmo de ese aumento se está acelerando a su vez.
Para los lectores ajenos al mundo financiero, la palabra “cuatrillón” merece una pausa. Un cuatrillón es mil billones. Diez cuatrillones de dólares equivalen aproximadamente a cien veces el tamaño de toda la economía global en un solo año. Ninguna empresa en la historia se ha acercado a semejante cifra, y el propio Musk lo planteó como una posibilidad remota más que como una previsión.
Ese contexto importa porque SpaceX no es una empresa pública. Sus acciones no cotizan en ninguna bolsa. En cambio, los empleados y los primeros inversores venden participaciones en transacciones privadas, y esos acuerdos fijan el precio implícito. Como las operaciones son privadas y poco frecuentes, las cifras asociadas a SpaceX tienden a moverse a saltos en lugar de seguir las oscilaciones diarias de una acción cotizada. Eso hace que las valoraciones titulares sean fáciles de citar y difíciles de verificar.
La importancia de la empresa en la industria espacial es más fácil de describir que su precio. SpaceX opera la familia de cohetes Falcon y la cápsula reutilizable Dragon, que transporta carga y tripulaciones a la Estación Espacial Internacional. Su constelación de satélites Starlink proporciona servicio de internet en decenas de mercados, incluidas regiones remotas y desatendidas. La reutilización —aterrizar los propulsores y volver a volarlos— es la tecnología que convirtió a la empresa de una startup ambiciosa en un proveedor de lanzamientos con una agenda repleta.
El comentario de Musk encaja en un patrón conocido. A menudo utiliza apariciones públicas y publicaciones en redes sociales para estirar el techo imaginado de sus empresas, ya se trate de coches eléctricos, internet por satélite o cohetes reutilizables. Sus partidarios lo interpretan como una visión ambiciosa. Los escépticos lo leen como marketing que supera la aritmética. En cualquier caso, la declaración atrajo atención inmediata porque SpaceX es una de las empresas privadas más observadas del mundo, y cualquier indicio sobre su valor se propaga rápidamente por los círculos de capital riesgo.
El telón de fondo más amplio es un mercado que se ha acostumbrado a valoraciones privadas enormes. Las startups de inteligencia artificial, los diseñadores de chips y las empresas espaciales han recaudado dinero a niveles que habrían parecido absurdos hace una década. Al mismo tiempo, ha crecido el número de empresas dispuestas a mantenerse privadas durante años, lo que significa que más de las empresas más valiosas del mundo ahora quedan fuera de los mercados públicos. Ese cambio deja a los inversores ordinarios mirando desde la barrera mientras los accionistas privados capturan las ganancias.
Para Musk, la aritmética también es personal. Su riqueza está muy ligada a sus participaciones en sus empresas, por lo que una valoración implícita más alta de SpaceX repercute directamente en su patrimonio neto. Ha utilizado esa posición para financiar otros proyectos y mantener el control de empresas que, de otro modo, podrían enfrentarse a la presión de los accionistas públicos. Una valoración en los cuatrillones lo convertiría, por cualquier medida, en la persona más rica de la historia, aunque la cifra existiría principalmente sobre el papel.
Vale la pena recordar con qué frecuencia fracasan las predicciones extremas. La historia de la tecnología está llena de proyecciones que asumían que el crecimiento continuaría en línea recta para siempre, para luego toparse con la física, la regulación o la competencia. Los cohetes siguen costando dinero real de construir y lanzar. Los satélites siguen necesitando espectro y estaciones terrestres. Una cifra como 10 cuatrillones de dólares no es un plan de negocio; es un experimento mental.
Aun así, el comentario es una ventana útil a cómo piensan sobre la escala los fundadores de las empresas más ambiciosas de hoy. Ya sea que la cifra llegue alguna vez a acercarse a la realidad o no, el hecho de que se diga en voz alta dice algo sobre el estado de ánimo en los mercados privados, y sobre lo lejos que ha viajado la imaginación de la industria espacial desde el primer lanzamiento del Falcon 1.