Musk diz que avaliação da SpaceX acima de US$ 10 quatrilhões agora é possível
Elon Musk tem o velho hábito de fazer os números parecerem pequenos, mas sua mais recente declaração sobre a SpaceX pode ser a mais extrema até agora. Segundo feeds de notícias de mercado, o bilionário disse que uma avaliação da empresa de foguetes acima de 10 quatrilhões de dólares agora parece um resultado possível — um número que ele antes considerava praticamente impossível. Ele acrescentou que, embora as chances continuem extremamente baixas, a probabilidade está subindo rápido, e o ritmo dessa alta está, ele próprio, se acelerando.
Para leitores fora do mundo das finanças, a palavra “quatrilhão” merece uma pausa. Um quatrilhão é mil trilhões. Dez quatrilhões de dólares equivalem a cerca de cem vezes o tamanho de toda a economia global em um único ano. Nenhuma empresa na história chegou perto de tal cifra, e o próprio Musk a apresentou como uma aposta improvável, e não como uma previsão.
Esse contexto importa porque a SpaceX não é uma empresa de capital aberto. Suas ações não estão listadas em nenhuma bolsa. Em vez disso, funcionários e primeiros investidores vendem participações em transações privadas, e esses negócios definem o preço implícito. Como as negociações são privadas e pouco frequentes, os números atribuídos à SpaceX tendem a se mover em saltos, em vez de seguir as oscilações diárias de uma ação listada. Isso torna as avaliações manchete fáceis de citar e difíceis de verificar.
A importância da empresa na indústria espacial é mais fácil de descrever do que seu preço. A SpaceX opera a família de foguetes Falcon e a cápsula reutilizável Dragon, que transporta carga e tripulações para a Estação Espacial Internacional. Sua constelação de satélites Starlink fornece serviço de internet em dezenas de mercados, incluindo regiões remotas e mal atendidas. A reutilização — pousar os propulsores e voá-los novamente — é a tecnologia que transformou a empresa de uma startup ambiciosa em uma fornecedora de lançamentos com uma agenda lotada.
O comentário de Musk se encaixa em um padrão conhecido. Ele costuma usar aparições públicas e publicações em redes sociais para esticar o teto imaginado de seus empreendimentos, seja carros elétricos, internet via satélite ou foguetes reutilizáveis. Os apoiadores leem isso como visão ambiciosa. Os céticos leem como marketing que ultrapassa a aritmética. De qualquer forma, a declaração atraiu atenção imediata porque a SpaceX é uma das empresas privadas mais observadas do mundo, e qualquer indício sobre seu valor se espalha rapidamente pelos círculos de capital de risco.
O pano de fundo mais amplo é um mercado que se acostumou com avaliações privadas enormes. Startups de inteligência artificial, projetistas de chips e empresas espaciais levantaram dinheiro em níveis que teriam parecido absurdos uma década atrás. Ao mesmo tempo, cresceu o número de empresas dispostas a permanecer privadas por anos, o que significa que mais das empresas mais valiosas do mundo agora ficam fora dos mercados públicos. Essa mudança deixa os investidores comuns assistindo da arquibancada enquanto os acionistas privados capturam a valorização.
Para Musk, a aritmética também é pessoal. Sua fortuna está fortemente atrelada às suas participações em suas empresas, de modo que uma avaliação implícita mais alta da SpaceX alimenta diretamente seu patrimônio líquido. Ele usou essa posição para financiar outros projetos e manter o controle de empreendimentos que, de outra forma, poderiam enfrentar pressão de acionistas públicos. Uma avaliação na casa dos quatrilhões o tornaria, por qualquer medida, a pessoa mais rica da história — embora o número existisse principalmente no papel.
Vale lembrar com que frequência previsões extremas fracassam. A história da tecnologia está cheia de projeções que presumiam que o crescimento continuaria em linha reta para sempre, até esbarrar na física, na regulação ou na concorrência. Foguetes ainda custam dinheiro de verdade para construir e lançar. Satélites ainda precisam de espectro e estações terrestres. Um número como 10 quatrilhões de dólares não é um plano de negócios; é um experimento mental.
Ainda assim, o comentário é uma janela útil para entender como os fundadores das empresas mais ambiciosas de hoje pensam sobre escala. Quer a cifra algum dia se aproxime da realidade, quer não, o fato de ela ser dita em voz alta diz algo sobre o humor nos mercados privados — e sobre o quanto a imaginação da indústria espacial avançou desde o primeiro lançamento do Falcon 1.