Raksasa Tembaga Chile Terpeleset saat Permintaan China Menentukan Harga
Pedagang tembaga terbangun dengan angka yang mencolok pekan ini. Menurut komisi tembaga negara Chile, yang dikenal sebagai Cochilco, produksi di Escondida — tambang tembaga terbesar di dunia — turun 27,6 persen pada Agustus dari tahun sebelumnya menjadi 76.100 ton. Di Collahuasi, operasi unggulan Chile lainnya, produksi turun 25,1 persen menjadi 26.500 ton pada bulan yang sama.
Kedua tambang itu saja menyumbang sebagian besar pasokan global, sehingga penurunan tersebut langsung berdampak pada harga. Di London Metal Exchange, tembaga ditutup naik $231 menjadi $14.540 per ton. Seng, timbal, nikel, dan timah juga naik, sementara aluminium hanya turun $2 menjadi $3.048. Ketika tambang tembaga terbesar di dunia bersin, seluruh kompleks logam pun terkena flu.
Bagi pembaca yang baru mengenal logam ini: tembaga adalah tulang punggung transisi energi yang senyap. Logam ini mengalirkan listrik melalui jaringan, motor, pusat data, dan kendaraan listrik. Satu EV besar menggunakan tembaga jauh lebih banyak daripada mobil bensin sebanding, dan pembangunan ladang surya, turbin angin, serta saluran transmisi mengonsumsi volume yang sangat besar. Itu membuat gangguan pasokan di tambang Chile — yang memasok sekitar seperempat tembaga dunia — menjadi cerita global, bukan lokal.
China berada di ujung lain rantai itu. Negara ini sejauh ini merupakan konsumen dan pemurni tembaga terbesar, mengimpor konsentrat dari Chile, Peru, dan lainnya, lalu mengubahnya menjadi kawat, pipa, dan komponen baterai. Permintaan China karena itu turut menentukan harga yang diperoleh tambang Chile, dan setiap gejolak dalam konstruksi atau manufaktur China cepat terlihat di ruang perdagangan LME. Ini ketergantungan dua arah: Chile membutuhkan pembeli China, dan China membutuhkan batuan Chile.
Penurunan Agustus bukan sekadar cerita kehabisan logam. Tambang tembaga besar semakin tua, dan kadar bijih — porsi logam yang dapat digunakan dalam setiap ton batuan — telah menurun selama bertahun-tahun. Kelangkaan air di Chile utara, negosiasi tenaga kerja, dan sulitnya perizinan proyek baru semuanya menambah hambatan. Analis sering menggambarkan dekade mendatang sebagai periode ketika permintaan naik lebih cepat daripada pasokan yang mudah tersedia, itulah sebabnya setiap laporan produksi bulanan dicermati begitu ketat.
Ada juga dimensi finansial. Tembaga adalah salah satu logam industri yang paling aktif diperdagangkan, dan harganya langsung memengaruhi biaya perusahaan konstruksi, pembuat kabel, dan produsen peralatan. Tembaga yang lebih mahal membuat segala hal dari pendingin ruangan hingga kabel listrik menjadi lebih mahal, dan biaya tersebut akhirnya sampai ke konsumen. Bagi investor, tembaga telah menjadi proksi untuk bertaruh pada elektrifikasi — kadang disebut logam transisi energi.
Jadi apa yang terjadi selanjutnya? Banyak bergantung pada apakah Agustus adalah kejadian sekali, mungkin terkait pemeliharaan atau masalah operasional sementara, atau awal penurunan yang lebih panjang. Jika pasokan tetap lemah sementara permintaan China stabil atau membaik, harga bisa tetap tinggi. Jika konstruksi China tetap lesu, pasar mungkin mengabaikan kekurangan itu.
Apa pun itu, pesan dari pekan ini jelas: harga tembaga tidak lagi ditentukan di satu kota mana pun. Harga dinegosiasikan antara lubang tambang Chile, meja perdagangan London, dan pabrik-pabrik China — dan angka Agustus sedikit memperketat keseimbangan.