Un appartement à Pékin a perdu 140 000 dollars en neuf ans
Un court post sur le forum chinois Hupu circule largement cette semaine, et il ne porte sur rien de dramatique. Un utilisateur a écrit qu’un appartement de 57 mètres carrés à Pékin était affiché à 3,69 millions de yuans en 2017 et demande maintenant 2,29 millions de yuans — une baisse d’environ 1,4 million de yuans, soit environ 38 pour cent, en neuf ans. Le seul commentaire de l’auteur était un haussement d’épaules : « Heureusement que je traînais à l’époque et que je n’ai pas acheté. »
Ce qui a transformé le fil en conversation, c’est une réponse en dessous. Un autre utilisateur a soutenu que les prix de l’immobilier chinois sont ancrés aux niveaux de 2006 et que les revenus sont ancrés à 2003 — ce qui signifie, selon lui, que le coût d’un logement et le montant d’un salaire ont encore un long chemin à parcourir avant que la bulle ne soit complètement dégonflée. Il n’a fourni aucune donnée. Il n’en avait pas besoin. Des centaines de lecteurs ont reconnu quelque chose dans cette arithmétique.
La moitié de cette affirmation concernant les revenus est plus facile à vérifier par rapport à la mémoire. Au début des années 2000, un salaire mensuel de 3 000 yuans était considéré comme un salaire solide et moyen dans de nombreuses villes chinoises. Au cours des quinze années suivantes, ce chiffre a grimpé rapidement : 5 000 est devenu ordinaire, 7 000 ou 8 000 est devenu normal, et les revenus annuels à six chiffres ont cessé d’être remarquables dans les villes de premier rang. La même période a vu les prix de l’immobilier augmenter encore plus vite, ce qui explique pourquoi tant de familles ont versé leurs économies dans des appartements et les ont traités comme l’endroit le plus sûr où l’argent pouvait se trouver.
Cette hypothèse est maintenant mise à l’épreuve au ralenti. Le marché de Pékin ne s’effondre pas — le volume des transactions est faible, les vendeurs hésitent à baisser les prix publiquement, et de nombreux propriétaires attendent simplement. Mais l’écart entre ce que les gens ont payé au sommet et ce que les acheteurs offriront aujourd’hui est devenu impossible à ignorer, en particulier pour les ménages qui se sont endettés pour acheter en 2016 ou 2017 avec un gros prêt immobilier.
La psychologie compte autant que le prix. Pendant deux décennies, acheter un logement dans une grande ville chinoise était considéré comme la décision financière la plus fiable qu’une famille pouvait prendre — le fondement d’un mariage, de la scolarité d’un enfant et de la retraite. Quand cette croyance s’affaiblit, les dépenses changent : les jeunes louent plus longtemps, retardent les mariages et mettent leur argent dans les voyages, les animaux de compagnie et les loisirs au lieu d’un apport. Les industries du meuble, de l’électroménager et de la rénovation le ressentent en premier.
Les propriétaires plus âgés lisent les mêmes chiffres différemment. Pour quelqu’un qui a acheté un appartement à Pékin en 2005, même une baisse de 38 pour cent par rapport à un sommet de 2017 laisse encore un gain important. La douleur est concentrée chez les acheteurs récents, et chez les familles dont toute la valeur nette est un appartement dans une seule ville.
Personne ne sait où se situe le plancher. Ce que le fil Hupu a vraiment capturé, c’est un changement de ton : il y a une décennie, la blague portait sur ceux qui avaient hésité et raté le boom. Aujourd’hui, la blague porte sur ceux qui ont hésité et ont été sauvés par cela. Cette inversion, plus que tout prix d’affichage individuel, est ce à quoi les ménages chinois s’adaptent discrètement.