Eine Wohnung in Peking fiel in neun Jahren um 140.000 Dollar
Ein kurzer Beitrag im chinesischen Forum Hupu kursiert diese Woche weitläufig, und es geht darin um nichts Dramatisches. Ein Nutzer schrieb, dass eine 57 Quadratmeter große Wohnung in Peking 2017 für 3,69 Millionen Yuan angeboten wurde und jetzt 2,29 Millionen Yuan kostet — ein Rückgang von etwa 1,4 Millionen Yuan, rund 38 Prozent, in neun Jahren. Der einzige Kommentar des Verfassers war ein Achselzucken: „Gut, dass ich damals gezögert habe und nicht gekauft habe.“
Was den Thread in eine Diskussion verwandelte, war eine Antwort darunter. Ein anderer Nutzer argumentierte, dass die chinesischen Immobilienpreise auf dem Niveau von 2006 verankert seien und die Einkommen auf dem von 2003 — was seiner Ansicht nach bedeutet, dass sowohl die Kosten für ein Zuhause als auch die Höhe eines Gehalts noch einen weiten Weg vor sich haben, bevor die Blase vollständig entlüftet ist. Er lieferte keine Daten. Er brauchte sie nicht. Hunderte Leser erkannten etwas in dieser Arithmetik.
Die Einkommenshälfte dieser Behauptung lässt sich leichter mit der Erinnerung abgleichen. In den frühen 2000er Jahren galt ein Monatsgehalt von 3.000 Yuan in vielen chinesischen Städten als solides Durchschnittsgehalt. In den folgenden fünfzehn Jahren stieg diese Zahl schnell: 5.000 wurden gewöhnlich, 7.000 oder 8.000 normal, und sechsstellige Jahreseinkommen waren in Erstklassstädten nichts Besonderes mehr. Im selben Zeitraum stiegen die Immobilienpreise noch schneller, weshalb so viele Familien ihre Ersparnisse in Wohnungen steckten und sie als den sichersten Ort für ihr Geld betrachteten.
Diese Annahme wird nun in Zeitlupe auf die Probe gestellt. Der Markt in Peking bricht nicht zusammen — das Transaktionsvolumen ist dünn, Verkäufer zögern, die Preise öffentlich zu senken, und viele Eigentümer warten einfach ab. Doch die Lücke zwischen dem, was die Menschen auf dem Höhepunkt gezahlt haben, und dem, was Käufer heute bieten, ist unmöglich zu ignorieren geworden, besonders für Haushalte, die sich 2016 oder 2017 mit einer großen Hypothek gestreckt haben.
Die Psychologie ist ebenso wichtig wie der Preis. Zwei Jahrzehnte lang galt der Kauf eines Hauses in einer großen chinesischen Stadt als die zuverlässigste finanzielle Entscheidung, die eine Familie treffen konnte — die Grundlage für eine Ehe, die Schulbildung eines Kindes und den Ruhestand. Wenn dieser Glaube schwächer wird, ändert sich das Ausgabeverhalten: Jüngere mieten länger, verschieben Hochzeiten und stecken Geld in Reisen, Haustiere und Hobbys statt in Anzahlungen. Die Möbel-, Haushaltsgeräte- und Renovierungsbranche spürt es zuerst.
Ältere Eigentümer lesen dieselben Zahlen anders. Für jemanden, der 2005 eine Wohnung in Peking gekauft hat, bleibt selbst ein Rückgang von 38 Prozent gegenüber einem Höchststand von 2017 noch ein großer Gewinn. Der Schmerz konzentriert sich auf die jüngsten Käufer und auf Familien, deren gesamtes Nettovermögen eine Wohnung in einer einzigen Stadt ist.
Niemand weiß, wo der Boden liegt. Was der Hupu-Thread wirklich einfing, ist eine Verschiebung des Tons: Vor einem Jahrzehnt drehte sich der Witz um diejenigen, die zögerten und den Boom verpassten. Heute dreht sich der Witz um diejenigen, die zögerten und dadurch gerettet wurden. Diese Umkehrung, mehr als jeder einzelne Angebotspreis, ist das, woran sich chinesische Haushalte stillschweigend anpassen.