Wang Dongsheng, 69, kehrt mit einem Chip-Börsengang in Hongkong zurück
Mit 69 Jahren haben die meisten Gründer die Phase des Glockenläutens längst hinter sich. Wang Dongsheng nicht. An einem Morgen vor Kurzem in Hongkong kehrte der Mann, den viele den Vater von BOE nennen – des chinesischen Display-Riesen, den er zu einer globalen Größe aufbaute –, auf das Börsenparkett zurück, um sein neuestes Unternehmen an die Börse zu bringen: ESWIN Computing, ein Chip-Design-Unternehmen, das er nach seinem Rückzug von BOE im Jahr 2019 gründete.
Der Börsengang war am ersten Tag kein Triumph. Die Aktien von ESWIN fielen bei der Eröffnung unter ihren Ausgabepreis – eine Erinnerung daran, dass Anleger angesichts des langen, teuren Weges des Halbleiterdesigns weiterhin vorsichtig sind. Doch der Debüt selbst ist die Geschichte: ein Seriengründer in seinen späten Sechzigern, der erneut auf den schwierigsten Teil der Elektronik-Lieferkette setzt.
Für Leser, die die chinesische Industrie nicht verfolgen, ist Wangs Karriere eine nützliche Landkarte. Er verbrachte drei Jahrzehnte bei BOE, das er von einem kämpfenden Staatsbetrieb zu einem der größten Hersteller von LCD- und OLED-Panels der Welt machte – den Bildschirmen in Telefonen, Laptops und Fernsehern. Als er in den Ruhestand ging, zog er sich nicht leise in die Beratung zurück. Er war Mitbegründer von ESWIN, das Display-Treiberchips und andere spezialisierte Siliziumchips entwirft, die zwischen einem Bildschirm und dem ihn steuernden Prozessor sitzen.
Diese Nische ist wichtiger, als sie klingt. Display-Treiberchips wurden lange von Zulieferern in Südkorea, Taiwan und den USA dominiert. Sie im eigenen Land zu bauen, ist eines der leiseren Elemente von Chinas Streben nach Halbleiter-Selbstversorgung – weniger berühmt als fortschrittliche Logikchips, aber ebenso unverzichtbar für jedes Gerät mit Bildschirm.
Wang hat seine Karriere als das Füllen von Lücken beschrieben. Sein erster Akt bei BOE war, China eine Display-Industrie zu geben, die es nicht hatte. Sein zweiter, im Ruhestand, war, die Chips anzugehen, von denen Displays abhängen. ESWINs Hongkonger Börsengang ist der dritte Schlag: diese Arbeit an die öffentlichen Märkte zu bringen, wo sie nun sowohl Aktionären als auch Ingenieuren Rechenschaft schuldet.
Der Zeitpunkt ist unangenehm. Globale Chip-Investoren sind wählerisch geworden, und chinesische Halbleiterunternehmen sehen sich einem ungleichmäßigen Finanzierungsklima gegenüber. Ein gedämpftes Debüt ist kein Urteil, aber es setzt die Erwartungen niedrig. ESWIN muss zeigen, dass seine Chips Design-Plätze bei großen Panel-Herstellern gewinnen können und dass seine Forschungsausgaben sich in Volumenaufträge übersetzen.
Wangs persönliche Geschichte ist auch eine generationsbezogene. Er gehört zu einer Kohorte von Ingenieuren, die erwachsen wurden, als China fast keine Hightech-Fertigung hatte, und die ihr Leben damit verbrachten, sie Stück für Stück aufzubauen. Viele von ihnen sind heute in ihren Sechzigern und Siebzigern, arbeiten noch immer und sind noch immer überzeugt, dass die nächste Lücke die wichtige ist. Ob ESWIN ein kommerzieller Erfolg wird oder nicht, sein Börsengang fängt diese Hartnäckigkeit ein – und die Bereitschaft des Marktes, sie zu finanzieren, sei sie auch zögerlich.
Für globale Leser ist die Erkenntnis einfach. Die Chipindustrie ist nicht nur ein Rennen zwischen einer Handvoll berühmter Namen. Sie ist auch eine lange Kette wenig glamouröser Komponenten, und die Menschen, die sie bauen, gehen selten planmäßig in den Ruhestand. Wang Dongsheng hat nun dreimal die Glocke geläutet. Der Markt wird entscheiden, ob der dritte Schlag nachhallt.