Fusionsgespräche zwischen Tesla und SpaceX leben wieder auf, während Barclays Kundenfragen beantwortet
Eine mögliche Fusion zwischen Tesla und SpaceX rückt erneut in den Fokus, nachdem Analysten von Barclays erklärt haben, sie hätten Fragen von Kunden zu einer möglichen Kombination der beiden von Elon Musk geführten Unternehmen beantwortet. Laut einem Bericht des chinesischen Tech-Portals TMTPost hat sich Barclays-Analyst Dan Levy mit diesen Anfragen befasst, was darauf hindeutet, dass die Idee von der Spekulation im Internet in die Mainstream-Investorendiskussion übergegangen ist. Keines der Unternehmen hat eine Transaktion angekündigt, und die beschriebenen Gespräche sind spekulativ.
Die Logik hinter einem solchen Deal ist nicht schwer zu verfolgen. Tesla ist ein börsennotierter Hersteller von Elektrofahrzeugen, dessen Aktien stark auf die Stimmung rund um die Nachfrage nach E-Autos und Autonomie reagiert haben. SpaceX ist ein privates Raketen- und Satellitenunternehmen, das dank seines wiederverwendbaren Startgeschäfts und seiner Starlink-Internetkonstellation zu einem der wertvollsten nicht börsennotierten Unternehmen der Welt geworden ist. Sie zusammenzubringen würde ein Gebilde schaffen, das Autos, Energie, Raketen und Satellitenbreitband umfasst – eine ungewöhnliche Kombination selbst nach den Maßstäben moderner Technologiekonglomerate.
Für Tesla-Aktionäre wäre der Reiz die Exposure zum Wachstum von SpaceX, ohne auf einen Börsengang warten zu müssen. Für Musk könnte eine Fusion ein Firmenimperium vereinfachen, das bereits Technologie, Talente und Ambitionen über seine Grenzen hinweg teilt. Ingenieure wechseln zwischen den Unternehmen, und beide setzen auf ähnliche Fähigkeiten in Software, Fertigung und vertikaler Integration. Doch die Hürden sind ebenso groß. SpaceX hat eigene Investoren, darunter Wagniskapitalfonds und Staatsfonds, deren Zustimmung erforderlich wäre. Regulierungsbehörden in mehreren Ländern würden einen Deal prüfen, der so viel strategische Infrastruktur in einem Unternehmen bündelt.
Die Bewertung ist eine weitere Komplikation. Tesla wird an öffentlichen Märkten gehandelt, wo sich der Preis täglich bewegt. Der Wert von SpaceX wird durch private Finanzierungsrunden bestimmt, die weniger transparent sind und der Realität hinterherhinken können. Sich auf ein Umtauschverhältnis zu einigen, wäre selbst eine Verhandlung. Die im Bericht zitierten Analysten nannten weder einen Zeitplan noch einen formellen Vorschlag, sondern nur die Fragen, die sie von Kunden hören.
Der Zeitpunkt des Geredes ist bemerkenswert. Tesla drängt in Robotaxis und künstliche Intelligenz, Bereiche, in denen das Satellitennetz von SpaceX theoretisch eine Rolle bei der Konnektivität spielen könnte. Starlink bietet bereits Internetdienste in abgelegenen Regionen, und ein kombiniertes Unternehmen könnte Fahrzeuge, Laden und Breitband auf eine Weise bündeln, wie es keines allein kann. Ob diese Vision eine Fusion rechtfertigt oder einfach die Ambitionen eines Gründers widerspiegelt, ist die Frage, die Investoren zu beantworten versuchen.
Vorerst erinnert die Geschichte daran, wie sehr die Technologielandschaft auf einer kleinen Zahl sehr großer Persönlichkeiten und der von ihnen kontrollierten Unternehmen ruht. Eine Kombination von Tesla und SpaceX wäre eines der größten Unternehmensereignisse der Geschichte, sollte es je dazu kommen. Bis dahin bleibt es ein Gesprächsthema – eines, für dessen ernsthafte Betrachtung Analysten bezahlt werden, selbst ohne Deal auf dem Tisch.
Leser außerhalb der Vereinigten Staaten mögen sich fragen, warum das wichtig ist. Tesla verkauft Autos in Europa und Asien, und SpaceX startet Satelliten, die von Rundfunkanstalten und Regierungen weltweit genutzt werden. Jede Änderung ihrer Eigentümerstruktur könnte Lieferketten, Startpläne und Wettbewerbspolitik weit über amerikanische Grenzen hinaus beeinflussen.