Fusiegesprekken Tesla-SpaceX laaien weer op nu Barclays klantvragen krijgt
Een mogelijke fusie tussen Tesla en SpaceX trekt opnieuw de aandacht, nadat analisten van Barclays zeiden dat ze vragen van klanten hebben gekregen over een mogelijke combinatie van de twee door Elon Musk geleide bedrijven. Volgens een rapport van de Chinese techsite TMTPost heeft Barclays-analist Dan Levy die vragen behandeld, wat suggereert dat het idee is verschoven van online speculatie naar het reguliere beleggersgesprek. Geen van beide bedrijven heeft een transactie aangekondigd, en de beschreven gesprekken zijn speculatief.
De logica achter een dergelijke deal is niet moeilijk te volgen. Tesla is een beursgenoteerde fabrikant van elektrische voertuigen waarvan de aandelen scherp zijn bewogen met de stemming rond de vraag naar EV’s en autonomie. SpaceX is een particulier raket- en satellietbedrijf dat een van de meest waardevolle niet-beursgenoteerde ondernemingen ter wereld is geworden, dankzij zijn herbruikbare lanceeractiviteiten en zijn Starlink-internetconstellatie. Ze samenbrengen zou een entiteit creëren die auto’s, energie, raketten en satellietbreedband omvat — een ongebruikelijke combinatie, zelfs naar de maatstaven van moderne technologieconglomeraten.
Voor Tesla-aandeelhouders zou de aantrekkingskracht de blootstelling aan de groei van SpaceX zijn zonder te wachten op een beursgang. Voor Musk zou een fusie een bedrijfsimperium kunnen vereenvoudigen dat al technologie, talent en ambitie over de grenzen heen deelt. Ingenieurs bewegen zich tussen de bedrijven, en beide vertrouwen op vergelijkbare vaardigheden in software, productie en verticale integratie. Maar de obstakels zijn net zo groot. SpaceX heeft zijn eigen investeerders, waaronder durffondsen en staatsinvesteringsfondsen, wier goedkeuring vereist zou zijn. Toezichthouders in meerdere landen zouden een deal onder de loep nemen die zoveel strategische infrastructuur in één bedrijf concentreert.
Waardering is een andere complicatie. Tesla wordt verhandeld op publieke markten, waar de prijs dagelijks beweegt. De waarde van SpaceX wordt bepaald door private financieringsrondes, die minder transparant zijn en achter de realiteit kunnen aanlopen. Het eens worden over een ruilverhouding zou op zich al een onderhandeling zijn. De in het rapport geciteerde analisten gaven geen tijdlijn of formeel voorstel, alleen de vragen die ze van klanten horen.
De timing van het gerucht is opmerkelijk. Tesla duwt door in robotaxi’s en kunstmatige intelligentie, gebieden waar het satellietnetwerk van SpaceX theoretisch een rol zou kunnen spelen bij connectiviteit. Starlink levert al internetdiensten in afgelegen gebieden, en een gecombineerd bedrijf zou voertuigen, opladen en breedband kunnen bundelen op manieren die geen van beide alleen kan. Of die visie een fusie rechtvaardigt, of simpelweg de ambities van één oprichter weerspiegelt, is de vraag die beleggers proberen te beantwoorden.
Voorlopig is het verhaal een herinnering aan hoeveel van het technologielandschap rust op een klein aantal zeer grote persoonlijkheden en de bedrijven die zij controleren. Een Tesla-SpaceX-combinatie zou een van de grootste bedrijfsgebeurtenissen in de geschiedenis zijn als het ooit gebeurt. Tot die tijd blijft het een gespreksonderwerp — een dat analisten betaald krijgen om serieus te nemen, zelfs zonder een deal op tafel.
Lezers buiten de Verenigde Staten vragen zich misschien af waarom dit ertoe doet. Tesla verkoopt auto’s in Europa en Azië, en SpaceX lanceert satellieten die door omroepen en overheden wereldwijd worden gebruikt. Elke verandering in hun eigendomsstructuur kan doorwerken in toeleveringsketens, lanceerschema’s en mededingingsbeleid ver buiten de Amerikaanse grenzen.