Nhà vô địch DRAM Trung Quốc Changxin đạt lợi nhuận 18 tỷ USD gây sửng sốt
Một trong những nhà sản xuất chip được chú ý nhất Trung Quốc vừa công bố dự báo lợi nhuận mà cách đây không lâu có vẻ bất khả thi. Changxin Technology, nhà sản xuất DRAM Trung Quốc — loại chip nhớ lưu dữ liệu khi máy tính hoạt động — cho biết dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông khoảng 131 tỷ đến 132,5 tỷ nhân dân tệ (khoảng 18 tỷ USD) cho chín tháng đầu năm 2026, so với mức lỗ cùng kỳ năm trước. Doanh thu dự kiến đạt 265 tỷ đến 270 tỷ nhân dân tệ, tăng hơn bảy lần so với cùng kỳ.
Công ty cho rằng nguyên nhân đến từ một động lực đơn giản: trí tuệ nhân tạo. Việc huấn luyện và vận hành các mô hình AI lớn đòi hỏi lượng bộ nhớ khổng lồ, và nguồn cung DRAM toàn cầu đã chật vật theo kịp. Changxin cho biết sản phẩm thực tế đã cháy hàng, giá tăng mạnh và các nhà máy đang hoạt động với công suất cao. Kết quả là sự chuyển mình từ lỗ sang lãi, nằm trong số những cuộc đảo chiều lớn nhất trong một năm của ngành bán dẫn.
Với độc giả ngoài Trung Quốc, quy mô này có thể khó hình dung. DRAM là thị trường từ lâu do Samsung, SK Hynix và Micron thống trị, ba công ty đã trải qua nhiều chu kỳ bùng nổ và suy thoái khắc nghiệt trong nhiều thập kỷ. Sự nổi lên của Changxin như một nhà cung cấp quy mô lớn — và giờ đây có lợi nhuận cao — đánh dấu một bước chuyển thực sự trong thị trường vốn là nền tảng cho mọi thứ từ trung tâm dữ liệu đến điện thoại thông minh.
Thời điểm rất quan trọng. Giá bộ nhớ đã tăng đều đặn trong suốt 2025 và 2026 khi các trung tâm dữ liệu AI hấp thụ nguồn cung. Điện tử tiêu dùng đã cảm nhận được sức ép; các đơn vị theo dõi ngành ghi nhận giá thiết bị lưu trữ tăng mạnh trong tháng 9, và chi phí bộ nhớ nói chung đang tác động đến giá điện thoại và laptop. Một nhà cung cấp thu lợi nhuận kỷ lục trong khi người mua phải trả nhiều hơn chính là hình thái kinh điển của chu kỳ tăng của bộ nhớ.
Sự trỗi dậy của Changxin không hề nhanh chóng hay lặng lẽ. Xây dựng một doanh nghiệp DRAM từ con số không đòi hỏi nhiều năm chi tiêu vốn, kỹ thuật quy trình tinh tế và vượt qua một mạng lưới bằng sáng chế dày đặc. Công ty đã không ngừng mở rộng công suất và cải thiện tỷ lệ sản lượng, và tình trạng thiếu hụt do AI hiện nay đã mang đến cho họ một cửa sổ hiếm hoi khi nhu cầu vượt cung và người mua ít kén chọn hơn về nguồn gốc chip.
Câu hỏi hiện nay là tính bền vững. Bộ nhớ nổi tiếng có tính chu kỳ: tình trạng thiếu hụt hôm nay sẽ thành dư thừa vào ngày mai khi công suất mới xuất hiện. Dự báo của Changxin phản ánh thời điểm khi nhu cầu AI, nguồn cung thắt chặt và giá cao cùng hội tụ. Liệu điều đó có kéo dài phụ thuộc vào việc ngành bổ sung bao nhiêu công suất mới, và chi tiêu cho AI tiếp tục tăng ở tốc độ hiện tại trong bao lâu.
Đối với ngành bán dẫn Trung Quốc, con số này mang ý nghĩa biểu tượng. Nó cho thấy ít nhất một phần của ngành chip nội địa có thể cạnh tranh ở quy mô lớn trong một mặt hàng mà các nhà lãnh đạo toàn cầu đã có lợi thế đi trước hàng thập kỷ. Với nhà đầu tư toàn cầu, đây là lời nhắc rằng cơn bùng nổ AI không chỉ xoay quanh các công ty thiết kế chip, mà còn cả những nhà cung cấp kém hào nhoáng hơn sản xuất bộ nhớ nuôi sống chúng — và rằng những nhà cung cấp đó giờ đây có thể kiếm tiền với tốc độ mà ít ai ngờ tới.