Китайский чемпион DRAM Changxin получил ошеломляющую прибыль в 18 миллиардов долларов

Один из самых внимательно отслеживаемых китайских производителей чипов только что представил прогноз прибыли, который еще недавно казался невозможным. Changxin Technology, китайский производитель DRAM — чипов памяти, хранящих данные во время работы компьютера, — заявила, что ожидает чистую прибыль, причитающуюся акционерам, в размере примерно от 131 до 132,5 миллиарда юаней (около 18 миллиардов долларов США) за первые девять месяцев 2026 года, по сравнению с убытком годом ранее. Выручка прогнозируется на уровне от 265 до 270 миллиардов юаней, что более чем в семь раз превышает показатель прошлого года.

Компания объяснила это простой силой: искусственным интеллектом. Обучение и работа с большими моделями ИИ требуют огромных объемов памяти, а глобальное предложение DRAM с трудом поспевает за спросом. Changxin заявила, что продукция фактически распродана, цены резко выросли, а заводы работают с высокой загрузкой. Результатом стал переход от убытков к прибыли, который входит в число крупнейших одногодичных разворотов в полупроводниковой отрасли.

Для читателей за пределами Китая масштаб может быть трудно оценить. Рынок DRAM долгое время доминировали Samsung, SK Hynix и Micron — три компании, которые десятилетиями переживали подъемы и жестокие спады. Появление Changxin в качестве крупного поставщика — а теперь и высокорентабельного — знаменует реальный сдвиг на рынке, который лежит в основе всего: от центров обработки данных до смартфонов.

Время имеет значение. Цены на память неуклонно росли в течение 2025 и 2026 годов, поскольку центры обработки данных для ИИ поглощают мощности. Потребительская электроника ощутила давление; отраслевые аналитики отмечают, что цены на устройства хранения резко выросли в сентябре, а общая стоимость памяти влияет на цены на телефоны и ноутбуки. Поставщик, получающий рекордные прибыли, в то время как покупатели платят больше, — это классическая форма цикла роста на рынке памяти.

Подъем Changxin не был быстрым или тихим. Создание бизнеса по производству DRAM с нуля требует многих лет капитальных затрат, тонкой технологической инженерии и преодоления густых патентных зарослей. Компания неуклонно расширяла мощности и улучшала выход годной продукции, а текущий дефицит, вызванный ИИ, дал ей редкое окно, когда спрос опережает предложение, и покупатели менее придирчивы к тому, откуда поступают их чипы.

Теперь вопрос в устойчивости. Память известна своей цикличностью: сегодняшний дефицит становится завтрашним избытком, когда появляются новые мощности. Прогноз Changxin отражает момент, когда спрос на ИИ, ограниченное предложение и высокие цены совпадают. Сохранится ли это, зависит от того, сколько новых мощностей добавит отрасль и как долго расходы на ИИ будут расти нынешними темпами.

Для китайского полупроводникового сектора эта цифра имеет символическое значение. Она говорит о том, что по крайней мере одна часть отечественной чиповой индустрии может конкурировать в масштабе на рынке товара, где мировые лидеры имеют десятилетия форы. Для инвесторов по всему миру это напоминание о том, что бум ИИ касается не только компаний, разрабатывающих чипы, но и менее гламурных поставщиков, производящих память, которая их питает, — и что эти поставщики теперь могут зарабатывать деньги с темпом, которого мало кто ожидал.