Những gã khổng lồ đồng của Chile vấp ngã khi nhu cầu Trung Quốc định giá
Các nhà giao dịch đồng thức dậy với một con số gây sốc trong tuần này. Theo ủy ban đồng quốc gia Chile, gọi là Cochilco, sản lượng tại Escondida — mỏ đồng lớn nhất thế giới — giảm 27,6% trong tháng 8 so với cùng kỳ năm trước xuống còn 76.100 tấn. Tại Collahuasi, một cơ sở hàng đầu khác của Chile, sản lượng giảm 25,1% xuống 26.500 tấn trong cùng tháng.
Chỉ riêng hai mỏ này đã chiếm một phần đáng kể nguồn cung toàn cầu, nên mức giảm đã tác động trực tiếp đến giá. Trên Sàn giao dịch Kim loại London, đồng đóng cửa tăng 231 USD lên 14.540 USD/tấn. Kẽm, chì, niken và thiếc cũng tăng, trong khi nhôm chỉ giảm 2 USD xuống 3.048 USD. Khi những mỏ đồng lớn nhất thế giới hắt hơi, cả tổ hợp kim loại đều bị cảm lạnh.
Với độc giả mới biết về kim loại này: đồng là xương sống thầm lặng của quá trình chuyển đổi năng lượng. Nó dẫn điện qua lưới điện, động cơ, trung tâm dữ liệu và xe điện. Một chiếc EV lớn sử dụng lượng đồng nhiều hơn hẳn một chiếc xe xăng tương đương, và việc xây dựng các trang trại năng lượng mặt trời, tuabin gió và đường dây truyền tải tiêu thụ khối lượng khổng lồ. Điều đó khiến gián đoạn nguồn cung tại các mỏ ở Chile — nơi cung cấp khoảng một phần tư lượng đồng thế giới — trở thành câu chuyện toàn cầu, không chỉ cục bộ.
Trung Quốc nằm ở đầu bên kia của chuỗi đó. Đây là nước tiêu thụ và tinh luyện đồng lớn nhất, nhập tinh quặng từ Chile, Peru và nhiều nơi khác, rồi biến chúng thành dây, ống và linh kiện pin. Do đó, nhu cầu Trung Quốc góp phần định giá mà các mỏ Chile kiếm được, và bất kỳ biến động nào trong xây dựng hoặc sản xuất của Trung Quốc đều nhanh chóng thể hiện trong các phòng giao dịch LME. Đây là sự phụ thuộc hai chiều: Chile cần người mua Trung Quốc, và Trung Quốc cần quặng đá Chile.
Mức giảm tháng 8 không chỉ là câu chuyện cạn kiệt kim loại. Các mỏ đồng lớn đang già đi, và hàm lượng quặng — tỷ lệ kim loại có thể sử dụng trong mỗi tấn đá — đã giảm dần trong nhiều năm. Khan hiếm nước ở miền bắc Chile, đàm phán lao động và sự khó khăn trong cấp phép dự án mới đều làm tăng thêm trở ngại. Các nhà phân tích thường mô tả thập kỷ tới là giai đoạn nhu cầu tăng nhanh hơn nguồn cung dễ tiếp cận, đó là lý do mỗi báo cáo sản lượng hàng tháng đều được xem xét kỹ lưỡng.
Còn có một khía cạnh tài chính. Đồng là một trong những kim loại công nghiệp được giao dịch tích cực nhất, và giá của nó ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí của các công ty xây dựng, nhà sản xuất cáp và nhà sản xuất thiết bị. Đồng cao hơn khiến mọi thứ từ điều hòa đến cáp điện trở nên đắt đỏ hơn, và những chi phí đó cuối cùng đến tay người tiêu dùng. Với nhà đầu tư, đồng đã trở thành công cụ đại diện để đặt cược vào điện khí hóa — đôi khi được gọi là kim loại của chuyển đổi năng lượng.
Vậy điều gì tiếp theo? Phần lớn phụ thuộc vào việc tháng 8 là hiện tượng một lần, có thể liên quan đến bảo trì hoặc vấn đề vận hành tạm thời, hay là khởi đầu của một đợt sụt giảm dài hơn. Nếu nguồn cung vẫn yếu trong khi nhu cầu Trung Quốc giữ ổn định hoặc cải thiện, giá có thể vẫn ở mức cao. Nếu xây dựng Trung Quốc vẫn ảm đạm, thị trường có thể bỏ qua sự thiếu hụt.
Dù thế nào, thông điệp từ tuần này rất rõ: giá đồng không còn được quyết định ở bất kỳ thành phố nào. Nó được đàm phán giữa các hầm mỏ Chile, bàn giao dịch London và nhà máy Trung Quốc — và các con số tháng 8 đã làm cán cân thắt chặt hơn một chút.