중국 칩 IPO, 358,848개의 당첨 번호 추첨

중국의 최신 반도체 상장은 글로벌 투자자들에게 이 나라 주식 시장이 일반인을 위해 어떻게 작동하는지 보여준다. 광저우에 본사를 둔 칩 파운드리인 CanSemi Technology(종목 코드 301660.SZ)는 9월 28일 온라인 주식 추첨 결과를 발표했다. 358,848개의 당첨 번호가 추첨되었으며, 각 번호 소지자는 회사의 A주 500주를 살 권리를 갖는다.

중국에서 “야오하오(摇号)“로 알려진 추첨 시스템은 소액 투자자의 신규 상장 수요가 공급을 routinely 초과하기 때문에 존재한다. 중국 증권사는 선착순으로 주식을 배정하는 대신 신청자에게 추첨 번호를 부여하고 무작위로 당첨자를 뽑는다. 이는 대략 주식 시장판 제품 추첨과 같으며, 인기 기술주에서는 당첨 확률이 매우 낮을 수 있다.

CanSemi는 바로 중국 개인 투자자들이 소유하기를 열망해 온 유형의 회사다. 이 회사는 광저우에서 12인치 웨이퍼 팹을 운영하며 자동차, 산업 장비, 소비자 전자제품에 사용되는 아날로그 및 전력 관리 칩을 생산한다. 수입 반도체에 대한 의존을 줄이기로 결심한 지방 정부의 지원으로 지난 10년간 건설된 중국 본토 파운드리 물결 중 하나다.

타이밍이 중요하다. 이 상장은 중국 칩 회사들이 정책 지원과 국내 컴퓨팅과 관련된 모든 것에 대한 투자자 열광에 힘입어 빠른 속도로 공개 시장으로 이동해 온 해에 이루어졌다. 글로벌 독자에게 결론은 간단하다. 반도체 자급자족은 중국에서 단순한 정책 구호가 아니라 그에 걸맞은 군중을 동반한 개인 투자 테마다.

당첨자에게 과정은 끝나지 않았다. 추첨에 당첨된 투자자는 추첨 후 두 거래일인 9월 29일 말까지 증권 계좌에 충분한 현금이 있는지 확인해야 한다. 규정에 따르면 부족분은 배정 포기로 간주되어 주식은 그냥 다른 곳으로 간다. 이는 처음 참여하는 사람들이 종종 실수하는 세부 사항으로, 당첨 번호를 보장된 이익으로 착각하기도 한다.

이 사건은 또한 A주 상장이 서구 IPO와 어떻게 다른지 보여준다. 미국이나 유럽에서는 개인 투자자가 일반적으로 인기 공모를 IPO 가격에 살 수 없다. 기관과 그 고객이 주식의 대부분을 가져가고 일반 구매자는 나중에 거래소에서 진입한다. 중국의 온라인 물량은 소액 계좌를 위해 특별히 일부를 배정하고 우연에 의해 할당한다. 이 설계는 접근을 민주화하려는 의도지만 투기 열풍을 부추길 수도 있다고 비판자들은 지적한다.

CanSemi가 국영 지원 스타트업에서 상장사로 가는 여정은 중국 칩 산업의 더 넓은 궤적을 반영한다. 이 부문은 막대한 투자를 흡수했고 성숙 노드 제조에서 진정한 기술 진보를 만들어냈으며 공급 과잉과 가격 압력의 주기도 견뎌냈다. 그 운명은 이제 전기차, 재생 에너지 장비, 산업 자동화의 수요에 점점 더 의존한다. 이는 아날로그 및 전력 칩이 필수적인 시장이다.

당장의 드라마는 행정적이다. 수십만 개의 계좌, 하나의 마감 시한, 그리고 주식이 거래를 시작할 때까지 아무도 모를 주가. 그러나 그 358,848개의 번호 뒤에 있는 이야기는 더 크다. 그것은 반도체 제조가 대중적 열망이 된 나라, 그리고 칩 제조사 주식의 추첨권이 국가 프로젝트에 대한 작은 지분으로 취급되는 나라를 보여준다.