OpenAI indique aux investisseurs un chiffre d'affaires annualisé proche de 50 milliards de dollars, et non de 70 milliards
OpenAI a discrètement révisé les attentes concernant sa propre taille. Selon des documents financiers présentés aux investisseurs et rapportés par le Financial Times, l’entreprise a révélé que son chiffre d’affaires annualisé approchait les 50 milliards de dollars fin septembre, soit environ 20 milliards de moins que le chiffre qui circulait dans les médias quelques semaines plus tôt.
L’écart n’est pas un ralentissement soudain. Des personnes proches du dossier affirment qu’il provient de la façon dont les deux principaux laboratoires d’IA comptabilisent leur argent. Anthropic inclut dans sa ligne de chiffre d’affaires les ventes générées via des partenaires cloud tels qu’AWS et Google Cloud. OpenAI ne le fait pas, car ces accords fonctionnent différemment dans ses comptes. Lorsque les investisseurs ont tenté de comparer directement les deux entreprises, ils ont fini par comparer deux définitions différentes du chiffre d’affaires. Le chiffre le plus bas est celui qu’OpenAI elle-même assume.
Même à 50 milliards de dollars, l’échelle est remarquable pour une entreprise peu connue en dehors des cercles technologiques il y a quelques années. Cela montre aussi à quelle vitesse l’industrie de l’IA est devenue une activité avec de vrais budgets, de vraies infrastructures et de vrais investisseurs, plutôt qu’un projet de recherche avec une démo attachée. Le chiffre d’affaires annualisé n’est que le rythme du mois le plus récent multiplié sur une année, c’est donc un instantané plutôt qu’une garantie — une distinction qui compte quand la croissance est aussi rapide.
La divulgation est tombée un jour de nervosité pour les marchés. L’indice composite Nasdaq a chuté de plus de 1 pour cent, et l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a baissé d’environ 3 pour cent, avec Intel, Marvell, Micron et AMD tous en forte baisse. Nvidia, l’entreprise la plus valorisée du secteur et un fournisseur clé des puces qui entraînent et font tourner les modèles d’IA, a reculé d’environ 2 pour cent. Quand le plus grand acheteur de puissance de calcul du marché révise ses propres chiffres, les entreprises qui lui vendent du matériel ressentent la secousse en premier.
Le timing est délicat pour une autre raison. Les dépenses d’infrastructure d’IA sont désormais l’un des principaux moteurs de la demande mondiale de puces avancées, de construction de centres de données et d’électricité. Oracle, par exemple, a exploré des moyens inhabituels d’alimenter ses centres de données alors que les gazoducs sont retardés, notamment en transportant du gaz naturel directement vers les fermes de serveurs — une stratégie qu’elle a déjà utilisée près de Salt Lake City et au Texas. De telles mesures soulignent à quel point les destins des entreprises de logiciels et des fournisseurs d’énergie sont étroitement liés.
Pour les lecteurs du monde entier, la leçon porte moins sur la comptabilité d’une entreprise que sur la jeunesse de cette industrie. Les définitions du chiffre d’affaires ne sont pas encore standardisées, les partenariats brouillent la frontière entre les ventes propres d’une entreprise et celles de ses partenaires, et les investisseurs apprennent à lire les petits caractères en temps réel. Une différence de 20 milliards de dollars entre deux descriptions de la même activité rappelle qu’en IA, les chiffres sont encore en train d’être écrits.
OpenAI n’a pas commenté publiquement les documents. Ce qui est clair, c’est que l’entreprise reste l’une des plus grandes entreprises privées au monde par son rythme de chiffre d’affaires, et que ses divulgations font désormais bouger des marchés bien au-delà de son propre secteur. Les prochains trimestres montreront si le chiffre de 50 milliards était une pause dans le récit ou une nouvelle base.