OpenAI diz a investidores que receita anualizada está perto de US$ 50 bilhões, não US$ 70 bilhões
A OpenAI reajustou discretamente as expectativas sobre seu próprio tamanho. Segundo documentos financeiros mostrados a investidores e noticiados pelo Financial Times, a empresa revelou que sua receita anualizada se aproximava de US$ 50 bilhões no final de setembro — cerca de US$ 20 bilhões abaixo do número que circulou em reportagens apenas semanas antes.
A diferença não é uma desaceleração repentina. Pessoas familiarizadas com o assunto dizem que ela decorre de como os dois principais laboratórios de IA contabilizam seu dinheiro. A Anthropic inclui em sua linha de receita as vendas geradas por meio de parceiros de nuvem como AWS e Google Cloud. A OpenAI não o faz, porque esses acordos funcionam de maneira diferente em seus livros. Quando os investidores tentaram comparar as duas empresas diretamente, acabaram comparando duas definições diferentes de receita. O número mais baixo é o que a própria OpenAI assume.
Mesmo com US$ 50 bilhões, a escala é notável para uma empresa pouco conhecida fora dos círculos de tecnologia há alguns anos. Também mostra quão rapidamente a indústria de IA se tornou um negócio de orçamentos reais, infraestrutura real e investidores reais, em vez de um projeto de pesquisa com uma demonstração anexada. A receita anualizada é simplesmente o ritmo do mês mais recente multiplicado por um ano, portanto é um retrato e não uma garantia — uma distinção que importa quando o crescimento é tão rápido.
A divulgação caiu em um dia de nervosismo nos mercados. O índice composto Nasdaq caiu mais de 1 por cento, e o índice de semicondutores da Filadélfia recuou cerca de 3 por cento, com Intel, Marvell, Micron e AMD todos em queda acentuada. A Nvidia, a empresa mais valiosa do setor e fornecedora fundamental dos chips que treinam e executam modelos de IA, caiu cerca de 2 por cento. Quando o maior comprador de poder computacional do mercado revisa seus próprios números, as empresas que lhe vendem hardware sentem o tremor primeiro.
O momento é incômodo por outro motivo. Os gastos com infraestrutura de IA são agora um dos principais motores da demanda global por chips avançados, construção de data centers e eletricidade. A Oracle, por exemplo, tem explorado maneiras incomuns de alimentar seus data centers enquanto os gasodutos estão atrasados, incluindo transportar gás natural diretamente para fazendas de servidores — uma estratégia que já usou perto de Salt Lake City e no Texas. Tais medidas sublinham quão estreitamente os destinos de empresas de software e fornecedores de energia se entrelaçaram.
Para leitores globais, a lição é menos sobre a contabilidade de uma empresa do que sobre quão jovem essa indústria ainda é. As definições de receita ainda não estão padronizadas, as parcerias borram a linha entre as vendas próprias de uma empresa e as de seus parceiros, e os investidores estão aprendendo a ler as letras miúdas em tempo real. Uma diferença de US$ 20 bilhões entre duas descrições do mesmo negócio é um lembrete de que, na IA, os números ainda estão sendo escritos.
A OpenAI não comentou publicamente os documentos. O que está claro é que a empresa continua sendo um dos maiores negócios privados do mundo em ritmo de receita, e que suas divulgações agora movem mercados muito além de seu próprio setor. Os próximos trimestres mostrarão se o número de US$ 50 bilhões foi uma pausa na narrativa ou uma nova linha de base.