Goldschmuckpreise in China fallen – Läden vor einem Margenrätsel
Der Glanz des Goldes ist für chinesische Käufer in diesem Herbst verblasst. Die internationalen Preise für Goldbarren fielen unter 4.000 Dollar je Unze, und der Einzelhandelspreis für Markengoldschmuck aus reinem Gold in China folgte: von einem Höchststand nahe 1.700 Yuan pro Gramm Anfang des Jahres auf jetzt etwa 1.200 Yuan. Die großen heimischen Ketten – Laomiao, Chow Sang Sang, Chow Tai Fook und Lao Feng Xiang – notierten zwischen 1.196 und 1.206 Yuan pro Gramm, ein Rückgang von rund 100 Yuan binnen eines Monats und mehr als 500 Yuan unter dem Jahreshoch.
Der Rückgang ist bedeutsam, weil Goldschmuck einer der sichtbarsten Konsummärkte Chinas ist. Hochzeiten, Geburtstage und das Mondneujahr leben von Goldgeschenken, und für viele Familien ist ein Goldarmband zugleich Schmuck und Sparkonto. Wenn sich der Preis so schnell bewegt, verändert sich die Psychologie der Käufer mit ihm. Die einen sehen ein Schnäppchen; die anderen warten und erwarten, dass der Fall weitergeht.
Diese Zurückhaltung trifft direkt die Läden. Juweliere verdienen auf zwei Wegen Geld: über einen Aufschlag für die Verarbeitung, der auf das Metall aufgeschlagen wird, und über die Marge auf Lagerware, die zu älteren, höheren Preisen gekauft wurde. Wenn die Preise stark fallen, ist der auf dem Höhepunkt gekaufte Bestand plötzlich weniger wert, und Rabatte, um Kunden zurückzuholen, zehren den Aufschlag auf. Die Frage, die chinesische Einzelhandelsanalysten immer wieder stellen, ist, wie die Geschäfte weiter verdienen, wenn das Metall selbst nicht mehr verkauft.
Dazu kommt ein Problem beim Produktmix. Schlichte Goldbarren tragen einen viel geringeren Aufschlag als verarbeiteter Schmuck – kein Design, keine Handwerkskunst, keine Markengeschichte –, aber genau danach greifen vorsichtige Käufer, wenn die Preise fallen. Wenn Kunden von verzierten Armreifen zu einfachen Barren wechseln, verkaufen die Läden Metall ohne die Marge, die Miete und Personal bezahlt. Die Juweliere reagieren mit leichteren, stärker designorientierten Stücken und stützen sich auf die Hochzeitsnachfrage, die weniger preisempfindlich ist, weil der Kauf an ein Datum gebunden ist.
Für Verbraucher ist die Rechnung je nach Absicht anders. Wer Schmuck zum täglichen Tragen kauft, zahlt ebenso für Design und Service wie für das Gold, ein niedrigerer Kassapreis ist also überwiegend eine gute Nachricht. Wer als Anlage kauft, sollte die Rückkaufbedingungen und Verarbeitungsgebühren von Schmuck mit den engeren Spannen von Barren und Münzen vergleichen. Die Differenz zwischen beiden kann einen Großteil des scheinbaren Rabatts verschlucken.
Das größere Signal betrifft das Vertrauen der chinesischen Haushalte. Gold war eine der wenigen Konsumkategorien, in denen die Ausgaben in einem schwachen Einzelhandelsjahr hielten, und ein anhaltender Preisrückgang bei Schmuck könnte entweder die Mengen beleben oder bestätigen, dass sich die Käufer zurückziehen. Viel hängt davon ab, ob sich der internationale Preis über oder unter der Marke von 4.000 Dollar stabilisiert, die die Händler beobachten.
Vorerst stecken die Läden in einem unangenehmen Zwischenzustand: Preise niedrig genug, um Käufer zu locken, aber noch nicht niedrig genug, um den auf dem Höhepunkt gekauften Bestand abzuverkaufen. Wie schnell sie dieses Lager abarbeiten – und ob die Hochzeitsnachfrage planmäßig kommt –, entscheidet darüber, ob dies eine gesunde Korrektur ist oder ein längerer Druck auf den chinesischen Goldschmuckhandel.