Luckin Coffee привлекает $1 млрд от фонда Mubadala из Абу-Даби
Luckin Coffee, китайская сеть, которая когда-то казалась обречённой, только что получила одно из самых весомых подтверждений доверия, какие может получить компания. Суверенный фонд Абу-Даби Mubadala Investment Company объявил о стратегической миноритарной инвестиции в размере примерно $1 млрд в Luckin, сделанной совместно с Centurium Capital, частной инвестиционной фирмой, контролирующей кофейную компанию. Mubadala управляет активами на сумму около $385 млрд и поддерживала такие компании, как SHEIN в Китае, так что сделка выглядит как серьёзная институциональная ставка, а не сентиментальная история возвращения.
Для читателей, пропустивших драму: Luckin росла с головокружительной скоростью после запуска в 2017 году, заполонив китайские города небольшими пунктами выдачи и подрывая конкурентов щедрыми скидками. В 2019 году она вышла на Nasdaq, а затем в 2020 году отчёт шорт-селлера Muddy Waters спровоцировал внутреннее расследование, которое выявило около 2,2 млрд юаней сфабрикованных продаж. Акции рухнули, компанию исключили из листинга, и многие наблюдатели предположили, что с брендом покончено.
Однако Luckin восстановилась. Она сменила высшее руководство, выплатила штрафы и сосредоточилась на основах кофейного бизнеса: экономике магазинов, цепочке поставок и инновациях в продуктах. Партнёрства с брендами и знаменитостями поддерживали её в культурной повестке, а постоянный поток новых напитков — от кокосовых латте до кофе с фруктами — возвращал молодых клиентов. Число магазинов превысило десятки тысяч, а выручка восстановилась до рекордных уровней.
Новый капитал важен по нескольким причинам. Он даёт Luckin военную казну для экспансии на рынке, где конкуренция стала жестокой. Такие соперники, как Cotti Coffee, основанная самими изгнанными основателями Luckin, скопировали скидочную модель, а Starbucks продолжает защищать свои премиальные позиции в Китае. Поддержка суверенного фонда также сигнализирует, что институциональные инвесторы готовы закрыть глаза на главу с мошенничеством и судить компанию по её текущей деятельности.
Участие Mubadala вписывается в более широкую картину притока капитала из стран Персидского залива в китайский потребительский и технологический бизнес. Для фонда кофе — это история роста, связанная с растущим средним классом Китая и прочно укоренившейся в стране ежедневной привычкой пить кофе, особенно среди городских офисных работников. Для Luckin партнёрство предлагает не только деньги, но и доверие международных инвесторов и потенциальный доступ к ближневосточным рынкам.
Проблемы остаются. Рост за счёт скидок может сжимать маржу, а китайские потребители показали, что быстро меняют бренды при изменении цен. Luckin также должна продолжать доказывать, что её корпоративное управление действительно изменилось, поскольку память о бухгалтерском скандале всё ещё живёт среди глобальных инвесторов. Компания заявила, что сосредоточена на устойчивом росте, а не просто на покупке доли рынка.
И всё же траектория примечательна. Немногие компании оправляются от мошенничества такого масштаба, не говоря уже о привлечении суверенного фонда в качестве инвестора всего несколько лет спустя. История Luckin теперь представляет собой пример того, как китайский потребительский бренд может пережить опыт, близкий к смерти, восстановить доверие внутри страны и медленно вернуть международный капитал, который когда-то потерял.
Для глобальных читателей, следящих за потребительской экономикой Китая, сделка — полезный сигнал. Кофе в Китае больше не новинка и не символ статуса, импортированный с Запада; это массовая привычка с жестокой конкуренцией и реальными деньгами на кону. Если ставка Mubadala окупится, Luckin может стать известна меньше своим скандалом и больше доказательством того, что вторые акты возможны в бизнесе.