لاكين كوفي تحصل على مليار دولار من صندوق مبادلة في أبوظبي

حصلت لاكين كوفي، السلسلة الصينية التي بدت يوماً ما منتهية، للتو على أحد أقوى التأييدات التي يمكن أن تحصل عليها شركة. أعلنت شركة مبادلة للاستثمار، صندوق الثروة السيادي في أبوظبي، عن استثمار استراتيجي أقلية بنحو مليار دولار في لاكين، بالاشتراك مع سنتوريوم كابيتال، شركة الأسهم الخاصة التي تسيطر على شركة القهوة. تدير مبادلة أصولاً بنحو 385 مليار دولار وقد دعمت أسماء مثل SHEIN في الصين، لذا تُقرأ الصفقة كرهان مؤسسي جاد وليس كقصة عودة عاطفية.

للقراء الذين فاتتهم الدراما: نمت لاكين بسرعة جنونية بعد إطلاقها في 2017، فغطت المدن الصينية بمتاجر صغيرة للاستلام وقوضت المنافسين بخصومات كبيرة. أُدرجت في ناسداك في 2019، ثم في 2020 أثار تقرير بيع مكشوف من مادي ووترز تحقيقاً داخلياً كشف عن نحو 2.2 مليار يوان من المبيعات الملفقة. انهار السهم، وشُطبت الشركة من البورصة، وافترض كثير من المراقبين أن العلامة انتهت.

لكن لاكين أعادت البناء. استبدلت الإدارة العليا، ودفعت الغرامات، وأعادت التركيز على أساسيات أعمال القهوة: اقتصاديات المتاجر، وسلسلة التوريد، وابتكار المنتجات. أبقتها الشراكات مع العلامات والمشاهير في الحوار الثقافي، وجلب تدفق ثابت من المشروبات الجديدة، من لاتيه جوز الهند إلى القهوة بالفواكه، العملاء الأصغر سناً مرة أخرى. تجاوز عدد المتاجر عشرات الآلاف، وتعافت الإيرادات إلى مستويات قياسية.

يهم رأس المال الجديد لعدة أسباب. يمنح لاكين خزانة حرب للتوسع في سوق أصبحت المنافسة فيه شرسة. منافسون مثل كوتي كوفي، التي أسسها مؤسسو لاكين المطرودون أنفسهم، قلّدوا استراتيجية الخصومات، بينما تواصل ستاربكس الدفاع عن موقعها المتميز في الصين. كما يشير دعم صندوق سيادي إلى أن المستثمرين المؤسسيين مستعدون لتجاوز فصل الاحتيال والحكم على الشركة بناءً على عملياتها الحالية.

تندرج مشاركة مبادلة ضمن نمط أوسع من تدفق رأس المال الخليجي إلى أعمال المستهلك والتكنولوجيا الصينية. بالنسبة للصندوق، القهوة قصة نمو مرتبطة بالطبقة الوسطى الصينية الصاعدة وبعادة القهوة اليومية الراسخة الآن بقوة في البلاد، خاصة بين موظفي المكاتب في المدن. وبالنسبة للاكين، تقدم الشراكة ليس النقد فحسب بل المصداقية لدى المستثمرين الدوليين ووصولاً محتملاً إلى أسواق الشرق الأوسط.

لا تزال التحديات قائمة. يمكن أن يضغط النمو القائم على الخصومات على الهوامش، وقد أظهر المستهلكون الصينيون أنهم سيغيّرون العلامات بسرعة عند تغير الأسعار. وعلى لاكين أيضاً أن تستمر في إثبات أن حوكمتها تغيرت حقاً، لأن ذكرى فضيحة المحاسبة لا تزال عالقة لدى المستثمرين العالميين. وقالت الشركة إنها تركز على النمو المستدام بدلاً من مجرد شراء حصة سوقية.

ومع ذلك، فإن المسار مذهل. قليلة هي الشركات التي تتعافى من احتيال بهذا الحجم، ناهيك عن جذب صندوق ثروة سيادي كمستثمر بعد بضع سنوات فقط. أصبحت قصة لاكين الآن دراسة حالة في كيف يمكن لعلامة تجارية صينية للمستهلك أن تنجو من تجربة قريبة من الموت، وتعيد بناء الثقة في الداخل، وتستعيد ببطء رأس المال الدولي الذي فقدته يوماً.

بالنسبة للقراء العالميين الذين يراقبون اقتصاد المستهلك الصيني، الصفقة إشارة مفيدة. لم تعد القهوة في الصين بدعة أو رمز مكانة مستورداً من الغرب؛ إنها عادة سوق جماهيري مع منافسة شرسة وأموال حقيقية على المحك. إذا أثمر رهان مبادلة، فقد تصبح لاكين معروفة أقل بفضيحتها وأكثر بإثبات أن الفصول الثانية ممكنة في الأعمال.