Le marché chinois des ETF franchit un nouveau cap avec les fonds obligataires dépassant 1 000 milliards de dollars
L’industrie chinoise des fonds négociés en bourse a atteint un nouveau cap, avec la taille totale des ETF obligataires dépassant pour la première fois 1 000 milliards de yuans. Ce chiffre, rapporté le 25 septembre, souligne la rapidité avec laquelle les investisseurs chinois adoptent des produits passifs et à faible coût comme alternative à la sélection d’actions individuelles.
Les ETF obligataires en Chine ont gagné en popularité comme moyen de placer des liquidités avec des rendements modestes mais relativement stables. Rien qu’au cours des cinq derniers jours de bourse, une catégorie d’ETF obligataires de crédit axés sur la technologie a attiré environ 7,8 milliards de yuans d’entrées nettes, selon les données du marché. Ce type d’argent se déplaçant vers des produits à revenu fixe suggère que les investisseurs cherchent un abri tout en restant investis sur le marché.
L’expansion ne se limite pas aux obligations. La Bourse de Shanghai et sa filiale d’indices, China Securities Index Co., ont annoncé qu’elles lanceraient deux nouveaux repères le 29 septembre. L’un suit 40 sociétés de médicaments innovants cotées sur le STAR Market, axé sur la science, et sur le marché principal de Shanghai, accordant un poids supplémentaire aux entreprises cotées sur le STAR. L’autre suit les sociétés de services logiciels sur le STAR Market.
Ces nouveaux indices sont importants car ils créent l’échafaudage pour de futurs produits ETF. Une fois qu’un indice existe, les gestionnaires de fonds peuvent construire des ETF qui le suivent, offrant aux investisseurs ordinaires un moyen simple de parier sur des secteurs entiers plutôt que sur des entreprises individuelles. L’indice des médicaments innovants arrive alors que le secteur biotechnologique chinois a attiré l’attention mondiale pour son pipeline de recherche et ses accords de licence avec des sociétés pharmaceutiques multinationales.
Le marché boursier dans son ensemble, cependant, a connu une journée plus faible. Les principaux indices continentaux ont chuté, le Shanghai Composite perdant 1,22 pour cent et le ChiNext, à forte composante technologique, perdant 2,68 pour cent. Plus de 4 300 actions individuelles ont reculé. Le volume de négociation a également diminué, suggérant de la prudence plutôt que de la panique. Les actions immobilières et de construction ont reculé après des gains récents, tandis que les métaux non ferreux et les actions liées au cuivre ont mené les pertes.
Même dans un marché en baisse, des poches de force sont apparues. Les ETF énergie et chimie ont augmenté d’environ 4 pour cent ce jour-là. Les ETF immobiliers avaient gagné environ 8 pour cent au cours des cinq séances précédentes avant de reculer. La rotation entre les secteurs montre que les investisseurs se repositionnent activement plutôt que de fuir.
Pendant ce temps, les flux d’argent continental vers les actions de Hong Kong via la liaison de négociation sudbound sont restés actifs. Les achats nets ont atteint environ 2,9 milliards de dollars de Hong Kong, avec Tencent et un fabricant de matériaux électroniques coté à Hong Kong parmi les principaux achats. Ces flux sont suivis de près comme indicateur du sentiment continental envers les actifs chinois offshore.
Pour les lecteurs mondiaux, la conclusion est que l’industrie chinoise des fonds arrive à maturité. Les ETF obligataires franchissant le seuil du billion de yuans, les nouveaux indices sectoriels et les flux transfrontaliers réguliers indiquent tous un marché où les outils diversifiés deviennent la norme. Ce changement pourrait rendre les marchés chinois plus accessibles et moins volatils au fil du temps, même si les hauts et les bas quotidiens continuent de tester les nerfs des investisseurs.