Çin ETF Piyasası Yeni Bir Kilometre Taşına Ulaştı: Tahvil Fonları 1 Trilyon Doları Aştı
Çin’in borsada işlem gören fon (ETF) sektörü yeni bir kilometre taşına ulaştı; tahvil ETF’lerinin toplam büyüklüğü ilk kez bir trilyon yuanı aştı. 25 Eylül’de bildirilen bu rakam, Çinli yatırımcıların tek tek hisse seçmeye alternatif olarak pasif, düşük maliyetli ürünleri ne kadar hızlı benimsediğini gösteriyor.
Çin’de tahvil ETF’leri, mütevazı ama nispeten istikrarlı getirilerle nakit park etme yolu olarak popülerlik kazandı. Piyasa verilerine göre, yalnızca son beş işlem gününde teknoloji odaklı bir kredi tahvil ETF’si kategorisi yaklaşık 7,8 milyar yuan net giriş çekti. Sabit getirili ürünlere yönelen bu tür para, yatırımcıların piyasada kalırken sığınak aradığını gösteriyor.
Genişleme tahvillerle sınırlı değil. Şanghay Menkul Kıymetler Borsası ve endeks iştiraki China Securities Index Co., 29 Eylül’de iki yeni gösterge endeksi başlatacağını duyurdu. Bunlardan biri, bilim odaklı STAR Market ve Şanghay ana tahtasında işlem gören 40 yenilikçi ilaç şirketini takip ediyor ve STAR’da işlem gören şirketlere ekstra ağırlık veriyor. Diğeri ise STAR Market’teki yazılım hizmetleri şirketlerini izliyor.
Bu yeni endeksler önemli çünkü gelecekteki ETF ürünleri için iskelet oluşturuyorlar. Bir endeks var olduğunda, fon yöneticileri onu takip eden ETF’ler oluşturabilir ve sıradan yatırımcılara tek tek şirketler yerine tüm sektörlere yatırım yapmanın basit bir yolunu sunar. Yenilikçi ilaç endeksi, Çin’in biyoteknoloji sektörünün araştırma hattı ve çok uluslu ilaç firmalarıyla yaptığı lisans anlaşmalarıyla küresel ilgi çektiği bir dönemde geliyor.
Ancak daha geniş hisse senedi piyasası daha zayıf bir gün geçirdi. Ana anakara endeksleri düştü; Şanghay Bileşik Endeksi %1,22, teknoloji ağırlıklı ChiNext ise %2,68 geriledi. 4.300’den fazla hisse değer kaybetti. İşlem hacmi de daraldı, bu da panik yerine temkinliliğe işaret ediyor. Gayrimenkul ve inşaat hisseleri son kazançların ardından geri çekilirken, demir dışı metaller ve bakırla ilgili hisseler kayıplara öncülük etti.
Düşen bir piyasada bile güçlü noktalar ortaya çıktı. Enerji ve kimya ETF’leri gün içinde yaklaşık %4 arttı. Gayrimenkul ETF’leri geri çekilmeden önceki beş seansta yaklaşık %8 kazanmıştı. Sektörler arasındaki rotasyon, yatırımcıların kaçmak yerine aktif olarak yeniden konumlandığını gösteriyor.
Bu arada, güneye yönelik işlem bağlantısı üzerinden Hong Kong hisselerine akan anakara parası aktif kaldı. Net alım yaklaşık 2,9 milyar Hong Kong dolarına ulaştı; Tencent ve Hong Kong’da işlem gören bir elektronik malzeme üreticisi en çok alınanlar arasında yer aldı. Bu tür akışlar, anakaranın offshore Çin varlıklarına yönelik duyarlılığının bir göstergesi olarak yakından izleniyor.
Küresel okuyucular için çıkarım, Çin’in fon sektörünün olgunlaştığıdır. Tahvil ETF’lerinin trilyon yuan eşiğini aşması, yeni sektör endeksleri ve istikrarlı sınır ötesi akışlar, çeşitlendirilmiş araçların norm haline geldiği bir piyasaya işaret ediyor. Bu değişim, günlük iniş çıkışlar yatırımcıların sinirlerini test etmeye devam etse de, zaman içinde Çin piyasalarını daha erişilebilir ve daha az oynak hale getirebilir.