سوق صناديق الاستثمار المتداولة في الصين يبلغ علامة فارقة جديدة مع تجاوز صناديق السندات تريليون دولار
بلغت صناعة صناديق الاستثمار المتداولة في الصين علامة فارقة جديدة، إذ تجاوز الحجم الإجمالي لصناديق السندات المتداولة تريليون يوان للمرة الأولى. ويؤكد هذا الرقم، الذي أُعلن في 25 سبتمبر، مدى سرعة إقبال المستثمرين الصينيين على المنتجات السلبية منخفضة التكلفة كبديل لاختيار الأسهم الفردية.
اكتسبت صناديق السندات المتداولة في الصين شعبية كوسيلة لإيداع النقد بعوائد متواضعة لكن مستقرة نسبياً. وفي آخر خمسة أيام تداول فقط، جذب أحد أنواع صناديق السندات الائتمانية المركّزة على التكنولوجيا نحو 7.8 مليار يوان من التدفقات الصافية، وفقاً لبيانات السوق. ويشير هذا النوع من الأموال المتحركة نحو منتجات الدخل الثابت إلى أن المستثمرين يبحثون عن ملاذ آمن مع بقائهم في السوق.
ولا يقتصر التوسع على السندات. فقد أعلنت بورصة شنغهاي للأوراق المالية وشركتها الفرعية للمؤشرات، شركة مؤشرات الأوراق المالية الصينية، أنهما ستطلقان مؤشرين مرجعيين جديدين في 29 سبتمبر. يتتبع أحدهما 40 شركة أدوية مبتكرة مدرجة في سوق STAR المركّز على العلوم وفي اللوحة الرئيسية لبورصة شنغهاي، مع منح وزناً إضافياً للشركات المدرجة في STAR. ويتتبع الآخر شركات خدمات البرمجيات في سوق STAR.
تهم هذه المؤشرات الجديدة لأنها تخلق الأساس لمنتجات صناديق الاستثمار المتداولة المستقبلية. فبمجرد وجود مؤشر، يمكن لمديري الصناديق بناء صناديق تتبعه، مما يمنح المستثمرين العاديين طريقة بسيطة للمراهنة على قطاعات كاملة بدلاً من شركات فردية. ويأتي مؤشر الأدوية المبتكرة في وقت جذب فيه قطاع التكنولوجيا الحيوية الصيني اهتماماً عالمياً بفضل خط أبحاثه واتفاقيات الترخيص مع شركات الأدوية متعددة الجنسيات.
غير أن سوق الأسهم الأوسع شهد يوماً أضعف. فقد انخفضت المؤشرات القارية الرئيسية، حيث تراجع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 1.22 في المئة ومؤشر تشاينكست الثقيل التكنولوجي بنسبة 2.68 في المئة. وانخفض أكثر من 4300 سهم فردي. كما تقلص حجم التداول، مما يشير إلى الحذر لا الذعر. وتراجعت أسهم العقارات والبناء بعد مكاسب حديثة، بينما قادت المعادن غير الحديدية والأسهم المرتبطة بالنحاس الخسائر.
وحتى في سوق هابطة، ظهرت جيوب من القوة. ارتفعت صناديق الطاقة والكيماويات المتداولة بنحو 4 في المئة خلال اليوم. وكانت صناديق العقارات المتداولة قد ربحت نحو 8 في المئة خلال الجلسات الخمس السابقة قبل أن تتراجع. ويُظهر التناوب بين القطاعات أن المستثمرين يعيدون ترتيب مراكزهم بنشاط بدلاً من الفرار.
وفي الوقت نفسه، ظل تدفق الأموال القارية إلى أسهم هونغ كونغ عبر رابط التداول الجنوبي نشطاً. وبلغ صافي الشراء نحو 2.9 مليار دولار هونغ كونغي، مع تينسنت وإحدى شركات مواد الإلكترونيات المدرجة في هونغ كونغ بين أكبر المشتريات. وتُراقب هذه التدفقات عن كثب كمقياس لمعنويات البر الرئيسي تجاه الأصول الصينية الخارجية.
بالنسبة للقراء العالميين، الخلاصة هي أن صناعة الصناديق في الصين تنضج. فصناديق السندات المتداولة التي تجاوزت عتبة التريليون يوان، والمؤشرات القطاعية الجديدة، والتدفقات العابرة للحدود المستقرة، كلها تشير إلى سوق أصبحت فيه الأدوات المتنوعة هي القاعدة. وقد يجعل هذا التحول الأسواق الصينية أكثر سهولة في الوصول وأقل تقلباً بمرور الوقت، حتى مع استمرار التقلبات اليومية في اختبار أعصاب المستثمرين.