Winst Samsung stijgt achtvoudig nu vraag naar AI-chips de markt herschrijft
Samsung Electronics rapporteerde op 8 oktober voorlopige resultaten voor het derde kwartaal, die de omvang van de huidige geheugenhausse in ongewoon scherpe bewoordingen weergeven. De operationele winst voor de periode juli-september kwam uit op 107,4 biljoen Koreaanse won, ongeveer 5.325 miljard yuan of ongeveer 75 miljard dollar tegen recente wisselkoersen, een stijging van 783% vergeleken met hetzelfde kwartaal een jaar eerder. De omzet bereikte 195 biljoen won, een stijging van ongeveer 127% op jaarbasis en 13,7% hoger dan het voorgaande kwartaal.
Beide cijfers bleven iets onder de verwachtingen van analisten. De omzet lag onder een consensusraming van ongeveer 201,9 biljoen won, en de operationele winst kwam net onder een geprojecteerde 108,67 biljoen won. De misser is klein in procentuele termen, maar doet ertoe omdat de resultaten van Samsung worden gezien als een graadmeter voor de hele halfgeleiderketen, van apparatuurfabrikanten tot de cloudoperators die de hardware kopen.
De drijvende kracht is geheugen. High-bandwidth geheugenchips, die naast AI-versnellers zitten en ze met extreme snelheid van data voorzien, zijn veranderd van een nichecomponent in het meest betwiste product in de sector. Datacenteroperators die grote clusters bouwen, hebben meerjarige leveringsovereenkomsten gesloten, en de prijzen voor geavanceerd geheugen zijn scherp gestegen doordat de capaciteit moeite heeft om bij te blijven. Samsung concurreert rechtstreeks met SK Hynix en Micron om deze business, en de kwartaalcijfers suggereren dat het bedrijf een substantieel deel van de uitgaven weet te veroveren.
Het resultaat weerspiegelt ook hoe geconcentreerd de hausse is geworden. Een handvol cloud- en AI-bedrijven is nu goed voor een groot deel van de wereldwijde vraag naar de meest geavanceerde chips, wat betekent dat de winst van Samsung minder dan vroeger aan consumentenelektronica is gekoppeld. De smartphonetak en de displaytak genereren nog steeds stabiele omzet, maar de winstschommeling dit kwartaal kwam overweldigend uit componenten.
Beleggers hebben Samsung in de gaten gehouden voor tekenen dat het aanbod uiteindelijk de vraag zal inhalen. Geheugen is historisch cyclisch, en elke eerdere opleving eindigde met overcapaciteit en een prijscollaps. Voorlopig zijn de kapitaaluitgavenplannen van het bedrijf en het tempo waarin nieuwe fabricagelijnen online komen de belangrijkste variabelen. Analisten merken op dat de kloof tussen omzetgroei en winstgroei ongewoon groot is, wat wijst op prijszettingsmacht in plaats van simpelweg hogere verzonden volumes.
De bredere markt las de cijfers als bevestiging dat de uitgaven aan AI-infrastructuur intact blijven. Halfgeleideraandelen in heel Azië zijn de afgelopen maanden volatiel geweest uit vrees dat de uitbouw zou kunnen vertragen, maar de winstlijn van Samsung suggereert dat orders nog steeds tegen aantrekkelijke prijzen worden vervuld. Het bedrijf zal later deze maand naar verwachting een volledige uitsplitsing van de divisieresultaten publiceren, waaruit precies blijkt hoeveel van de winst uit geheugen kwam versus foundry- en logicachips.
Voor wereldwijde lezers is de conclusie duidelijk. De componenten in AI-datacenters zijn een van de meest winstgevende bedrijven ter wereld geworden, en de bedrijven die ze maken behoren nu tot de grootste winstgeneratoren in de technologiesector. Het kwartaal van Samsung is nog een datapunt in een hausse die de winsten in Zuid-Korea, Japan, Taiwan en de Verenigde Staten al heeft hervormd. Of die aanhoudt, hangt af van hoe snel nieuwe capaciteit arriveert en of de honger naar AI-computing in het huidige tempo blijft groeien.