Samsungs Gewinn vervielfacht sich, da die Nachfrage nach KI-Chips den Markt umkrempelt
Samsung Electronics veröffentlichte am 8. Oktober vorläufige Ergebnisse für das dritte Quartal, die das Ausmaß des aktuellen Speicherbooms ungewöhnlich deutlich machen. Der Betriebsgewinn für den Zeitraum Juli bis September belief sich auf 107,4 Billionen südkoreanische Won, umgerechnet etwa 5.325 Milliarden Yuan oder rund 75 Milliarden US-Dollar zu aktuellen Wechselkursen, ein Anstieg von 783 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Der Umsatz erreichte 195 Billionen Won, ein Plus von etwa 127 % im Jahresvergleich und 13,7 % mehr als im Vorquartal.
Beide Zahlen blieben leicht hinter den Erwartungen der Analysten zurück. Der Umsatz lag unter einer Konsensschätzung von etwa 201,9 Billionen Won, und der Betriebsgewinn blieb knapp unter den prognostizierten 108,67 Billionen Won. Die Abweichung ist prozentual gering, doch sie ist bedeutsam, weil die Ergebnisse von Samsung als Gradmesser für die gesamte Halbleiterlieferkette gelten, von den Ausrüstungsherstellern bis zu den Cloud-Betreibern, die die Hardware kaufen.
Der Treiber ist der Speicher. Hochbandbreiten-Speicherchips, die neben KI-Beschleunigern sitzen und diese mit extrem hoher Geschwindigkeit mit Daten versorgen, haben sich von einer Nischenkomponente zum umkämpftesten Produkt der Branche entwickelt. Betreiber von Rechenzentren, die große Cluster aufbauen, haben mehrjährige Lieferverträge abgeschlossen, und die Preise für fortschrittlichen Speicher sind stark gestiegen, da die Kapazität kaum Schritt halten kann. Samsung konkurriert in diesem Geschäft direkt mit SK Hynix und Micron, und die Quartalszahlen deuten darauf hin, dass das Unternehmen einen erheblichen Anteil der Ausgaben auf sich zieht.
Das Ergebnis spiegelt auch wider, wie konzentriert der Boom geworden ist. Eine Handvoll Cloud- und KI-Unternehmen macht inzwischen einen großen Teil der weltweiten Nachfrage nach den fortschrittlichsten Chips aus, was bedeutet, dass Samsungs Gewinne weniger als früher an die Unterhaltungselektronik gebunden sind. Das Smartphone- und Displaygeschäft erwirtschaftet weiterhin stabile Umsätze, doch der Gewinnsprung in diesem Quartal kam überwiegend aus dem Komponentengeschäft.
Die Anleger beobachten Samsung auf Anzeichen dafür, dass das Angebot irgendwann mit der Nachfrage Schritt halten wird. Der Speichermarkt ist historisch zyklisch, und jeder frühere Aufschwung endete mit Überkapazitäten und einem Preisverfall. Vorerst sind die Investitionspläne des Unternehmens und das Tempo, mit dem neue Fertigungslinien in Betrieb gehen, die entscheidenden Variablen. Analysten weisen darauf hin, dass die Lücke zwischen Umsatz- und Gewinnwachstum ungewöhnlich groß ist, was auf Preissetzungsmacht und nicht einfach auf höhere Auslieferungsmengen hindeutet.
Der breitere Markt deutete die Zahlen als Bestätigung, dass die Ausgaben für KI-Infrastruktur intakt bleiben. Halbleiteraktien in ganz Asien waren in den vergangenen Monaten volatil, aus Sorge vor einer Verlangsamung des Ausbaus, doch die Gewinnentwicklung von Samsung legt nahe, dass Aufträge weiterhin zu attraktiven Preisen abgearbeitet werden. Das Unternehmen wird voraussichtlich später im Monat eine vollständige Aufschlüsselung der Ergebnisse nach Sparten veröffentlichen, die genau zeigen wird, wie viel des Zuwachses aus dem Speicher- gegenüber dem Foundry- und Logikchip-Geschäft stammt.
Für globale Leser ist die Schlussfolgerung eindeutig. Die Komponenten in KI-Rechenzentren sind zu einem der profitabelsten Geschäfte der Welt geworden, und die Unternehmen, die sie herstellen, zählen inzwischen zu den größten Gewinnbringern der Tech-Branche. Samsungs Quartal ist ein weiterer Datenpunkt in einem Boom, der die Gewinne in Südkorea, Japan, Taiwan und den Vereinigten Staaten bereits umgestaltet hat. Ob er anhält, hängt davon ab, wie schnell neue Kapazitäten entstehen und ob die Nachfrage nach KI-Computing im aktuellen Tempo weiterwächst.