سهم تسلا يقفز 5% بعد تجاوز عمليات التسليم في الربع الثالث الإنتاج بـ22 ألف سيارة
ارتفعت أسهم تسلا بأكثر من 5% بعد أن أعلنت شركة صناعة السيارات الكهربائية عن أرقام الإنتاج والتسليم للربع الثالث من عام 2026، والتي أظهرت أنها شحنت سيارات أكثر مما أنتجت، وهو مؤشر على أن المخزون المتراكم في الأرباع السابقة آخذ في الانخفاض. وقد جاءت هذه الحركة في السهم، التي أشارت إليها أولاً نشرات الأخبار المالية الصينية السريعة يوم الجمعة، لتضع تسلا بين أقوى الرابحين من الأسهم الكبيرة في ذلك اليوم.
تُظهر الأرقام، التي نُشرت على حساب تسلا الرسمي في ويبو، أن الشركة أنتجت أكثر من 464 ألف سيارة كهربائية حول العالم في الربع، وسلّمت أكثر من 486 ألف سيارة. وتعني الفجوة البالغة نحو 22 ألف وحدة أن تسلا باعت سيارات كانت قد صُنعت بالفعل بدلاً من إضافة مخزون غير مباع — وهو تفصيل يراقبه المستثمرون عن كثب، لأنه قد يشير إما إلى طلب أكثر صحة أو إلى دفع متعمد لتصفية المخزون.
وبتقسيم الإجمالي، استحوذت الطرازان 3 وY — وهما السيارتان الموجّهتان للسوق الواسع واللتان تشكلان الغالبية العظمى من حجم تسلا — على 457,387 وحدة منتجة و478,237 وحدة مسلّمة. أما الباقي، الذي تجمعه تسلا تحت فئة «الطرازات الأخرى»، فقد شمل 7,004 سيارة مصنّعة و8,295 سيارة سُلّمت للعملاء. وتضم هذه الفئة سيارة سايبرترك والطرازين S وX.
وإلى جانب السيارات، قالت تسلا إن أعمال تخزين الطاقة لديها ركّبت 13.7 غيغاواط/ساعة من المنتجات في الربع. وقد أصبح تخزين الطاقة جزءاً متزايد البروز في عرض الشركة للمستثمرين، إذ تجتذب البطاريات على نطاق الشبكة وأنظمة النسخ الاحتياطي المنزلية مشترين في أسواق تنمو فيها الطاقة المتجددة بسرعة.
وتكتسب الزيادة في التسليم أهمية لأن تقرير الإنتاج والتسليم الفصلي لتسلا هو أحد نقاط البيانات الصلبة القليلة التي تنشرها الشركة قبل نتائجها الكاملة. وتفضّل شركات صناعة السيارات عموماً أن تكون عمليات التسليم عند مستوى الإنتاج أو أقل منه قليلاً، لذا تُقرأ الفجوة الإيجابية بهذا الحجم كدليل على أن الطلب واكب الإنتاج خلال الفترة. كما أنها تقلل من خطر تراكم المخزون الذي قد يفرض لاحقاً تخفيضات في الأسعار.
أمضى المستثمرون جزءاً كبيراً من العامين الماضيين في الجدل حول مقدار ما يعتمد عليه تقييم تسلا من مبيعات السيارات مقابل رهاناتها على القيادة الذاتية والطاقة والبرمجيات. ويدعم ربع قوي في التسليمات مع تزايد تركيبات التخزين السيناريو المتفائل بأن الأعمال الأساسية لا تزال تولّد نقداً لتمويل تلك المشاريع طويلة الأجل. ويجيب المتشككون بأن الأرقام الفصلية يمكن أن تبدو أفضل بسبب التوقيت — شحنات مسحوبة إلى الأمام، أو خصومات مطبقة، أو تحولات في المزيج الإقليمي — وأن ربعاً واحداً نادراً ما يحسم الجدل.
وكانت خلفية السوق الأوسع متباينة. فقد كانت أسواق السندات العالمية مضطربة، مع ارتفاع حاد في عوائد السندات الحكومية الأوروبية وانتشار التقلبات من سندات الخزانة الأمريكية إلى الديون الفرنسية والإيطالية والبريطانية. وفي مثل هذه البيئة، يبرز ارتفاع سهم واحد مدفوعاً بأخبار خاصة بالشركة بشكل أوضح، لأنه يعكس تفاؤلاً بشأن شركة واحدة بدلاً من مزاج عام يقبل المخاطر.
وتبقى عمليات تسلا في الصين محورية في هذه القصة. فمصنع الشركة في شنغهاي هو أكبر مركز تصنيع لديها وقاعدة تصدير رئيسية، والمشترون الصينيون من بين أكثر العملاء متابعة لطرازي 3 وY. وتتابع وسائل الإعلام الصينية ونشرات المستثمرين بانتظام تسجيلات التأمين الأسبوعية لتسلا كمؤشر على الطلب المحلي، وأي تقلب في تلك الأرقام يميل إلى تحريك المعنويات بسرعة.
وفي الوقت الحالي، يمنح تقرير الربع الثالث تسلا مساراً أوضح نحو إعلان نتائجها الكاملة، حيث ستكمل الهوامش ومتوسط أسعار البيع وتفصيل المبيعات الإقليمية الصورة. ويشير قفزة السهم إلى أن المستثمرين أحبوا ما رأوه في الأرقام الرئيسية — سيارات مسلّمة أكثر مما أُنتج، وأعمال تخزين تتوسع بهدوء إلى جانبها.