चीन की आवास ऋण सब्सिडी केंद्रीय कोष से समर्थित होकर राष्ट्रव्यापी बनी

चीन आवास बाजार को पुनर्जीवित करने के अपने प्रयास के पीछे वास्तविक धन लगा रहा है। 29 सितंबर को, वित्त मंत्रालय, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना और वित्तीय नियामक ने संयुक्त रूप से एक अधिसूचना जारी की, जिसमें 1 अक्टूबर 2026 से प्रभावी पहले घर के बंधक के लिए राष्ट्रव्यापी ब्याज सब्सिडी बनाई गई। नीति के तहत, सरकार उन परिवारों को ऋण मूलधन के 1% के बराबर वार्षिक सब्सिडी का भुगतान करेगी जो अपना पहला घर खरीदने के लिए नए जारी किए गए वाणिज्यिक बंधक का उपयोग करते हैं। धन केंद्रीय बजट से आता है, जो पिछले दो वर्षों में स्थानीय सरकारों द्वारा चलाए गए पहले के प्रयोगों से एक महत्वपूर्ण उन्नयन है।

तंत्र सीधा है। यदि कोई परिवार पहले घर के लिए दस लाख युआन उधार लेता है, तो सब्सिडी प्रभावी रूप से हर साल ब्याज दर से एक प्रतिशत अंक कम कर देती है, जो आमतौर पर दशकों तक चलने वाले बंधक पर एक सार्थक बचत है। लक्ष्य उन खरीदारों के मासिक बोझ को कम करना है जो झिझक रहे हैं, बिना सीधे बेंचमार्क ऋण दर में कटौती किए, जो पूरी अर्थव्यवस्था को प्रभावित करेगी। केवल नए पहले-घर ऋणों को लक्षित करके, नीति निर्माता मौजूदा मालिकों या सट्टेबाजों को बचाने के बजाय नई मांग को बढ़ावा देने की कोशिश कर रहे हैं।

यह कदम संपत्ति बाजार में लंबे समय तक कमजोर भावना के बाद आया है। डेवलपर्स तंग वित्तपोषण से जूझ रहे हैं, और कई संभावित खरीदार कीमतों में और गिरावट या नौकरी की सुरक्षा की चिंता में पीछे हट गए हैं। स्थानीय पायलट कार्यक्रमों ने शुरुआती सुराग दिए: जिन शहरों ने छोटी सब्सिडी योजनाएं शुरू कीं, उनमें पहले-घर के लेनदेन में मामूली वृद्धि देखी गई, हालांकि प्रोत्साहन समाप्त होने पर प्रभाव फीका पड़ गया। केंद्रीय वित्तपोषण का उद्देश्य समर्थन को व्यापक और अधिक विश्वसनीय बनाना है।

बाजारों ने तेजी से प्रतिक्रिया दी। संपत्ति सेवाओं और संबंधित कंपनियों के शेयरों में तेज उछाल आया, शेनझेन ट्रेडिंग में एक सूचीबद्ध संपत्ति प्रबंधन फर्म दैनिक 10% सीमा तक पहुंच गई। कंपनी ने कहा कि उसका संपत्ति प्रबंधन व्यवसाय सामान्य रूप से चल रहा था और नोट किया कि हाल की आवास-समर्थक नीतियां पूरी श्रृंखला को ऊपर उठा सकती हैं, हालांकि इसने चेतावनी दी कि वास्तविक व्यवसाय पर प्रभाव सत्यापित होने में समय लगेगा। विश्लेषकों का कहना है कि सब्सिडी मांग-पक्ष का एक धक्का है जो पहले से लागू आपूर्ति-पक्ष उपायों का पूरक है।

1% सब्सिडी जो कर सकती है उसकी सीमाएं हैं। यह भूमि की लागत, अधूरी परियोजनाओं के निर्माण की गति, या उस विश्वास की खाई को संबोधित नहीं करती जिसने कई परिवारों को खर्च करने के बजाय बचत करने पर मजबूर किया है। अर्थशास्त्री इसे एक व्यापक टूलकिट का हिस्सा बताते हैं जिसमें आसान ऋण नियम, कुछ शहरों में कम डाउन पेमेंट और डेवलपर्स को रुकी इमारतों को पूरा करने में समर्थन भी शामिल है। सवाल यह है कि क्या यह संयोजन अपेक्षाओं को बदलने के लिए पर्याप्त है।

आम परिवारों के लिए, व्यावहारिक प्रभाव बैंक काउंटर पर सबसे आसानी से दिखता है। मध्यम आकार के शहर में पहली बार खरीदार मासिक भुगतान से कई सौ युआन कटौती देख सकता है, वह धन जो अन्यथा बचत या दैनिक खपत में जाता। चूंकि सब्सिडी नए ऋणों से जुड़ी है, यह बैंकों को बंधक दरों को प्रतिस्पर्धी बनाए रखने के लिए प्रोत्साहन भी देती है, क्योंकि उधारकर्ताओं के पास अब प्रस्तावों की सावधानीपूर्वक तुलना करने का एक अतिरिक्त कारण है।

आवास चीनी अर्थव्यवस्था के सबसे बारीकी से देखे जाने वाले हिस्सों में से एक बना हुआ है, जो निर्माण नौकरियों से लेकर घरेलू संपत्ति से लेकर स्थानीय सरकारी वित्त तक सब कुछ को छूता है। राष्ट्रव्यापी बंधक सब्सिडी एक स्पष्ट संकेत है कि बीजिंग इस क्षेत्र को बहने देने के बजाय स्थिर करना चाहता है। यह खरीदारों का उत्साह पुनर्जीवित करेगी या नहीं, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि विवरण स्थानीय बैंकों तक कितनी जल्दी पहुंचते हैं और परिवार अनिश्चित मूल्य परिदृश्य के मुकाबले छोटे मासिक बिल को कैसे तौलते हैं।