Kling 4.0 chega, e seu criador pode valer mais que o Kuaishou
O Kuaishou, uma das duas grandes plataformas de vídeo curto da China ao lado do Douyin, tem um problema familiar a toda empresa madura de internet de consumo: seu negócio principal é enorme, lucrativo e está desacelerando. Sua resposta, nos últimos dois anos, tem sido o Kling, o gerador de vídeo com IA desenvolvido internamente. Esta semana, a empresa lançou o Kling 4.0, e a conversa nos círculos de tecnologia chineses mudou do que o modelo pode fazer para quanto vale a unidade.
A afirmação impressionante que circula é que a avaliação do Kling poderia superar o valor de mercado do próprio Kuaishou. Pode parecer exagero, mas a lógica não é absurda. Investidores públicos avaliam uma plataforma de vídeo curto com base em carga publicitária, crescimento de usuários e taxas de comissão do comércio eletrônico, todos se aproximando do teto. Eles avaliam um negócio de vídeo com IA por algo completamente diferente: a demanda global por clipes gerados, assinaturas pagas e licenciamento empresarial, um mercado ainda tão incipiente que ninguém conhece seu tamanho.
O Kling também tem chamado atenção fora da China. Seus modelos têm sido usados para curtas-metragens, maquetes publicitárias e clipes para redes sociais, e ele compete em um campo lotado que inclui a Runway e as ferramentas de vídeo da OpenAI internacionalmente, além de uma onda de rivais chineses no mercado interno. O que diferencia o Kling é a distribuição: ele está dentro de um aplicativo com centenas de milhões de usuários, o que lhe dá um campo de testes gratuito e um funil natural para os níveis pagos.
A versão 4.0 continua esse impulso, com melhor movimento, tomadas mais longas e mais controle sobre o que o modelo gera. Para os criadores, a pergunta prática é se o vídeo com IA cruzou a linha da novidade para a ferramenta. Para o Kuaishou, a pergunta estratégica é mais difícil: se o Kling é a história de crescimento, ele deveria ser um recurso do aplicativo ou uma empresa própria?
Há precedentes de separar uma unidade de IA para permitir que ela levante fundos com um múltiplo superior ao da controladora. Gigantes da internet chineses fizeram isso com divisões de nuvem e chips, e os investidores costumam recompensar o foco. Mas uma cisão também significa abrir mão do controle do ativo com maior probabilidade de definir a próxima década, e a administração do Kuaishou até agora tratou o Kling como central.
O momento importa. A receita publicitária do Kuaishou está atrelada a uma economia doméstica que cresce lentamente, e sua expansão internacional em mercados como o Brasil é promissora, mas cara. Uma unidade de IA de alto valor lhe dá uma história para os investidores e uma moeda para negócios. Também convida ao escrutínio: quanto da receita do Kling é real e quanto é contabilidade interna?
O contexto mais amplo é que o setor chinês de vídeo com IA está se consolidando. Rivais estariam explorando fusões, e todos são pressionados pelo ByteDance, cuja escala e dados o tornam um concorrente formidável. Nessa disputa, ser o braço de IA de uma empresa de capital aberto tem vantagens, incluindo capital paciente, e desvantagens, incluindo a pressão trimestral por resultados.
Para leitores globais, a história do Kling é uma janela útil para entender como as empresas de internet chinesas estão tentando se reinventar. O boom do vídeo curto enriqueceu o Kuaishou. Se a IA pode torná-lo relevante novamente, e se o mercado pagará mais pela ferramenta do que pela plataforma, é a pergunta que o 4.0 realmente responde.